Τα καύσιμα πρωταγωνίστησαν

Καθοριστικό ρόλο στην εκρηκτική άνοδο των εξαγωγών διαδραμάτισαν τα καύσιμα. Οι εξαγωγές τους υπερδιπλασιάστηκαν, φτάνοντας τα 4,26 δισ. ευρώ, από περίπου 2,1 δισ. ευρώ ένα χρόνο νωρίτερα, καταγράφοντας αύξηση 100,6%.

Η εξέλιξη συνδέεται, μεταξύ άλλων, με την αυξημένη ζήτηση για προϊόντα διύλισης, καθώς οι αναταράξεις στον Περσικό Κόλπο και τα προβλήματα στη λειτουργία διυλιστηρίων της Μέσης Ανατολής δημιούργησαν πρόσθετες ανάγκες στις διεθνείς αγορές.

Ωστόσο, η εικόνα δεν περιορίστηκε στα καύσιμα. Οι εξαγωγές αγαθών χωρίς καύσιμα και πλοία αυξήθηκαν κατά 11,9%, στα 10,69 δισ. ευρώ, επιβεβαιώνοντας ότι η ενίσχυση της εξαγωγικής δραστηριότητας είχε ευρύτερη βάση.

Στα 22,07 δισ. ευρώ οι εισαγωγές

Την ίδια στιγμή, οι εισαγωγές αγαθών αυξήθηκαν με πολύ χαμηλότερο ρυθμό, κατά 9,7%, και ανήλθαν σε 22,07 δισ. ευρώ.

Αποτέλεσμα ήταν το έλλειμμα του ισοζυγίου αγαθών να περιοριστεί κατά 1,35 δισ. ευρώ ή 16%.

Ιδιαίτερα εντυπωσιακή ήταν η βελτίωση στο ισοζύγιο καυσίμων. Το σχετικό έλλειμμα υποχώρησε στα μόλις 321,8 εκατ. ευρώ, από 1,14 δισ. ευρώ το δεύτερο τρίμηνο του 2025, σημειώνοντας μείωση 71,9%.

Η εξέλιξη αυτή οφείλεται στο γεγονός ότι οι εξαγωγές καυσίμων αυξήθηκαν κατά 100,6%, ενώ οι εισαγωγές κατά 40,2%. Τα καύσιμα αντιστοιχούν έτσι περίπου στο 61% της συνολικής βελτίωσης του εμπορικού ισοζυγίου.

Βελτίωση, κατά 430,5 εκατ. ευρώ, καταγράφηκε και στο έλλειμμα των αγαθών χωρίς καύσιμα και πλοία.

Δεν είναι μόνο θέμα τιμών

Ιδιαίτερο ενδιαφέρον παρουσιάζει το γεγονός ότι το εξαγωγικό άλμα δεν φαίνεται να οφείλεται αποκλειστικά στις υψηλότερες τιμές.

Με βάση τους υπολογισμούς της Eurobank, οι εξαγωγές αγαθών σε σταθερές τιμές αυξήθηκαν περίπου 9,8% στο δεύτερο τρίμηνο, έναντι μόλις 1,6% στο πρώτο τρίμηνο.

Ακόμη και χωρίς τα καύσιμα, η πραγματική αύξηση των εξαγωγών έφτασε το 6,2%.

Με άλλα λόγια, πίσω από την εντυπωσιακή αύξηση της ονομαστικής αξίας των εξαγωγών βρίσκεται και ουσιαστική αύξηση των εξαγόμενων ποσοτήτων.

Χαρακτηριστικό είναι ότι η αξία των εξαγωγών καυσίμων αυξήθηκε κατά 100,6%, ενώ ο αντίστοιχος δείκτης τιμών παραγωγού κατά 62,4%. Η διαφορά αυτή υποδηλώνει σημαντική αύξηση και των ποσοτήτων που κατευθύνθηκαν στις διεθνείς αγορές.

Στις 2,2 μονάδες η συμβολή στο ΑΕΠ

Η ισχυρή επίδοση του εξωτερικού τομέα φαίνεται ότι μεταφράστηκε και σε σημαντική συμβολή στην οικονομική ανάπτυξη.

Η Eurobank εκτιμά ότι οι καθαρές εξαγωγές αγαθών προσέθεσαν περίπου 2,2 ποσοστιαίες μονάδες στην αύξηση του ονομαστικού ΑΕΠ κατά το δεύτερο τρίμηνο.

Πρόκειται για αισθητή βελτίωση σε σχέση με το πρώτο τρίμηνο, όταν η αντίστοιχη συμβολή είχε διαμορφωθεί στη μία ποσοστιαία μονάδα, σε αύξηση ονομαστικού ΑΕΠ 4,6%.

Η εικόνα αυτή ενισχύει την εκτίμηση ότι ο εξωτερικός τομέας αποτέλεσε έναν από τους σημαντικούς μοχλούς της ελληνικής οικονομίας στο δεύτερο τρίμηνο.

Το «καμπανάκι» των εισαγωγών

Ωστόσο, η ανάλυση της Eurobank περιλαμβάνει και μία σημαντική προειδοποίηση.

Οι πραγματικές εισαγωγές αγαθών εκτιμάται ότι μειώθηκαν οριακά κατά 0,4% στο δεύτερο τρίμηνο. Χωρίς τα καύσιμα, η αύξηση ήταν μόλις 0,2%.

Η στασιμότητα αυτή μπορεί να αποτελεί ένδειξη ότι η εγχώρια ζήτηση δεν έχει την ίδια δυναμική με την εξωτερική ζήτηση. Εφόσον οι επιχειρήσεις καλύπτουν μέρος των αυξημένων εξαγωγικών αναγκών τους από υφιστάμενα αποθέματα, η μελλοντική αναπλήρωσή τους θα μπορούσε να οδηγήσει σε νέα αύξηση των εισαγωγών.

Αυτό σημαίνει ότι μέρος της σημερινής βελτίωσης του εμπορικού ισοζυγίου ενδέχεται να αποδειχθεί προσωρινό, ιδιαίτερα εάν οι διεθνείς ενεργειακές αναταράξεις αποκλιμακωθούν και περιοριστεί η ζήτηση για ελληνικά προϊόντα διύλισης.

Η μεγάλη εικόνα

Τα στοιχεία του δεύτερου τριμήνου δημιουργούν, επομένως, μια ιδιαίτερα θετική εικόνα για τις ελληνικές εξαγωγές. Η άνοδος δεν περιορίζεται στις υψηλότερες τιμές, αλλά συνοδεύεται από αύξηση των πραγματικών ποσοτήτων, ενώ η διεύρυνση των εξαγωγών χωρίς καύσιμα δείχνει ότι η τάση έχει μεγαλύτερο βάθος.

Ταυτόχρονα, όμως, η σχεδόν μηδενική αύξηση των πραγματικών εισαγωγών αποτελεί ένα στοιχείο που χρήζει προσοχής, καθώς μπορεί να αποτυπώνει κόπωση της εσωτερικής ζήτησης.

Η τελική εικόνα για το κατά πόσο το εξαγωγικό άλμα μεταφράστηκε σε αντίστοιχα ισχυρή πραγματική ανάπτυξη θα γίνει σαφέστερη με τα στοιχεία της ΕΛΣΤΑΤ για το ΑΕΠ του δεύτερου τριμήνου, τα οποία αναμένονται στις 7 Σεπτεμβρίου 2026.