Η μηνιαία ανθεκτικότητα των ευρωπαϊκών μετοχών ήρθε παρά την έντονη μεταβλητότητα, καθώς τα ισχυρότερα εταιρικά αποτελέσματα, η άνοδος των αποτιμήσεων στην τεχνολογική αλυσίδα εφοδιασμού και η αποκλιμάκωση του πληθωρισμού λειτουργούσαν ως αντίβαρο στην άνοδο των διεθνών αποδόσεων των ομολόγων.

Αντίθετα, ο CAC 40 κινήθηκε προς τον πρώτο πτωτικό μήνα των τελευταίων πέντε, καθώς οι πιέσεις σε καταναλωτικές και πολυτελείς μετοχές εντάθηκαν μετά τα απογοητευτικά αποτελέσματα από την Κίνα και τις ΗΠΑ.

Νέα άνοδος του πετρελαίου λόγω Μέσης Ανατολής

Ο βασικότερος καταλύτης για τη σημερινή επιδείνωση του κλίματος ήταν η νέα κλιμάκωση στη Μέση Ανατολή.

Το Brent ενισχύθηκε έως περίπου τα $90,30 το βαρέλι, μετά τα αμερικανικά πλήγματα εναντίον δύο ιρανικών εκτοξευτών πυραύλων στο νησί Λαράκ, στα στρατηγικής σημασίας Στενά του Ορμούζ.

Το Ιράν απάντησε με επιθέσεις εναντίον αμερικανικών στρατιωτικών θέσεων στην Ιορδανία, αυξάνοντας εκ νέου τον κίνδυνο μιας ευρύτερης σύγκρουσης.

Η εξέλιξη απομακρύνει τις προσδοκίες για μια άμεση διπλωματική λύση που θα εξασφάλιζε την ομαλή εμπορική ναυσιπλοΐα μέσω του Ορμούζ, ενός από τους σημαντικότερους ενεργειακούς διαδρόμους παγκοσμίως.

Για την Ευρώπη, η νέα άνοδος του πετρελαίου αποτελεί ιδιαίτερα δυσάρεστη εξέλιξη, καθώς ενισχύει τον κίνδυνο cost-push πληθωρισμού, αυξάνοντας το κόστος για βιομηχανία και μεταφορές.

Το θετικό αφορά κυρίως τις ενεργειακές εταιρείες, οι οποίες μπορούν να επωφεληθούν από τις υψηλότερες τιμές του πετρελαίου.

Η Fed αλλάζει ξανά τις προσδοκίες

Παράλληλα, η αγορά μετοχών δέχεται πίεση από την απότομη αλλαγή στις προσδοκίες για τη νομισματική πολιτική στις ΗΠΑ.

Μετά την πιο hawkish τοποθέτηση του προέδρου της Fed, Kevin Warsh, στο Jackson Hole, οι αγορές χρήματος προεξοφλούν πλέον σχεδόν 60% πιθανότητα αύξησης των αμερικανικών επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης στις 16 Σεπτεμβρίου, έναντι μόλις 35% πριν από την ομιλία του.

Έτσι, οι επενδυτές εισέρχονται σε μία ιδιαίτερα κρίσιμη εβδομάδα για τα αμερικανικά μακροοικονομικά δεδομένα.

Την Τρίτη αναμένονται τα στοιχεία JOLTS για τις κενές θέσεις εργασίας, την Τετάρτη τα στοιχεία ADP για την απασχόληση στον ιδιωτικό τομέα και την Παρασκευή η κρίσιμη έκθεση για τα nonfarm payrolls.

Παράλληλα, οι τοποθετήσεις των αξιωματούχων της Fed, Michael Barr και Christopher Waller, θα παρακολουθούνται στενά, καθώς οι επενδυτές προσπαθούν να διαπιστώσουν εάν η πιο επιθετική στάση του Warsh έχει ευρύτερη υποστήριξη στο εσωτερικό της κεντρικής τράπεζας.

Και η ΕΚΤ στο επίκεντρο

Η πίεση δεν περιορίζεται στις ΗΠΑ.

Οι ευρωπαϊκές αγορές ομολόγων προεξοφλούν επίσης μεγαλύτερη πιθανότητα σύσφιξης της νομισματικής πολιτικής, ενόψει των νέων στοιχείων για τον πληθωρισμό της Ευρωζώνης.

Οι επενδυτές περιμένουν επίμονο δομικό πληθωρισμό, γεγονός που ενισχύει τις προσδοκίες για αύξηση των επιτοκίων της ΕΚΤ κατά 25 μονάδες βάσης στις 10 Σεπτεμβρίου.

Έτσι, οι ευρωπαϊκές μετοχές βρίσκονται αντιμέτωπες με έναν δυσάρεστο συνδυασμό: ακριβότερη ενέργεια από τη μία και υψηλότερο κόστος χρήματος από την άλλη.

Οι μετοχές της ημέρας

Σε επίπεδο μεμονωμένων μετοχών, η Bakkafrost υποχώρησε περίπου 7,5%, μετά τα χαμηλότερα του αναμενομένου λειτουργικά αποτελέσματα δεύτερου τριμήνου.

Στον αντίποδα, η Soitec σημείωσε ισχυρή άνοδο, μετά τις πληροφορίες ότι η γαλλική εταιρεία υλικών για chips επιδιώκει πολυετείς συμφωνίες προμήθειας με τους πελάτες της, με προκαταβολές και σταθερές τιμές, ώστε να αξιοποιήσει την εκρηκτική ζήτηση που δημιουργούν τα AI data centers.

Το βασικό μήνυμα για τις ευρωπαϊκές αγορές καθώς ξεκινά ο Σεπτέμβριος είναι πλέον σαφές: η προηγούμενη άνοδος των μετοχών δεν έχει ακυρωθεί, αλλά το περιβάλλον γίνεται αισθητά πιο απαιτητικό, καθώς η γεωπολιτική ένταση ανεβάζει το πετρέλαιο την ίδια στιγμή που οι κεντρικές τράπεζες εμφανίζονται λιγότερο πρόθυμες να χαλαρώσουν τη νομισματική πολιτική.