Καλά σχεδιασμένα δημοσιονομικά πλαίσια μπορούν, ωστόσο, να κατευθύνουν τις πολιτικές επιλογές προς τη δημοσιονομική πειθαρχία, ακόμη και όταν υπάρχουν άλλες πιέσεις που λειτουργούν αντίθετα. Η έρευνα και η εμπειρία έχουν δείξει ότι ο καλύτερος σχεδιασμός κάνει πραγματική διαφορά σε δύο τομείς: στην αξιολόγηση της βιωσιμότητας του χρέους και στη δημιουργία κανόνων που αντέχουν στον πολιτικό κύκλο.

Παρότι το τυπικό πλαίσιο αξιολόγησης της βιωσιμότητας του χρέους είναι ευρέως αποδεκτό, υπάρχει ένα κενό ως προς την ενσωμάτωση του «βρόχου ανατροφοδότησης» από τις δημοσιονομικές αποφάσεις προς τα μακροοικονομικά αποτελέσματα που επηρεάζουν τη βιωσιμότητα. Για παράδειγμα, η δημοσιονομική σύσφιξη μπορεί να μειώσει τους δείκτες χρέους, αλλά μόνο όταν γίνεται την κατάλληλη στιγμή και με τον κατάλληλο τρόπο· διαφορετικά μπορεί να αποδυναμώσει την ανάπτυξη σε βαθμό που να επιδεινώσει τη βιωσιμότητα.

Επιπλέον, η αντιμετώπιση όλων των δαπανών ως ίδιων μπορεί να είναι εξίσου αντιπαραγωγική: η περικοπή δημόσιων επενδύσεων ή δαπανών για την εκπαίδευση ή την έρευνα για χάρη βραχυπρόθεσμης δημοσιονομικής προσαρμογής μπορεί να μειώσει την ανάπτυξη και να αυξήσει τους δείκτες χρέους μεσοπρόθεσμα. Ούτε είναι σωστό να υποστηρίζεται ότι κάθε δαπάνη αυτοχρηματοδοτείται μέσω ανάπτυξης. Αυτό που απαιτείται είναι περισσότερη καθοδήγηση σχετικά με το ποιες δαπάνες έχουν τις μεγαλύτερες επιδράσεις στη βιωσιμότητα και υπό ποιες συνθήκες. Αυτό απαιτεί περισσότερη μοντελοποίηση — πέρα από τα σημερινά πλαίσια — της σχέσης μεταξύ δημοσιονομικών επιλογών και βιωσιμότητας.

Περισσότερη σαφήνεια απαιτείται επίσης για τους δημοσιονομικούς κανόνες, οι οποίοι έχουν γίνει το βασικό εργαλείο δημοσιονομικής διακυβέρνησης σε μεγάλο μέρος του κόσμου. Αν και τα στοιχεία δείχνουν ότι βελτιώνουν κατά μέσο όρο τα δημοσιονομικά αποτελέσματα, η αποτελεσματικότητά τους είναι άνιση και η ανθεκτικότητά τους εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από τις συνθήκες υιοθέτησής τους.

Οι κανόνες που εισάγονται υπό πίεση των αγορών σε περιόδους οικονομικής δυσχέρειας συχνά παράγουν μόνο βραχυπρόθεσμες βελτιώσεις. Όταν η άμεση πίεση υποχωρήσει, υποχωρεί και η πολιτική δέσμευση για την εφαρμογή τους. Οι δημοσιονομικοί κανόνες που υιοθετούνται όταν οι κυβερνήσεις αναγκάζονται να οικοδομήσουν συναίνεση, αντί να επιβάλλονται απλώς από κυβερνήσεις με κοινοβουλευτική πλειοψηφία, είναι πιο ανθεκτικοί. Όπως αποδεικνύεται, η αξιοπιστία δεν μπορεί να νομοθετηθεί. Η κατάλληλη στιγμή για τη δημιουργία ισχυρών δημοσιονομικών πλαισίων είναι πριν από μια κρίση, όχι αφού είναι πλέον αργά.

Τελικά, η βασική πρόκληση είναι η ίδια. Η ανάλυση της βιωσιμότητας του χρέους βασίζεται σε τεχνικές εκτιμήσεις — από τις προοπτικές ανάπτυξης έως τις αποδόσεις διαφορετικών τύπων δαπανών — οι οποίες είναι πραγματικά δύσκολες. Και οι κυβερνήσεις έχουν κίνητρο να χρησιμοποιούν υπερβολικά αισιόδοξες προβλέψεις ή επιλεκτική λογιστική για να τις παρουσιάζουν ευνοϊκά.

Αντίστοιχα, η αξιοπιστία των δημοσιονομικών κανόνων δεν εξαρτάται μόνο από τη συνεπή εφαρμογή τους, αλλά και από αξιολογήσεις βιωσιμότητας που είναι αρκετά αυστηρές ώστε να εμπνέουν εμπιστοσύνη και αρκετά ανθεκτικές ώστε να μην αλλοιώνονται εκ των υστέρων.

Και οι δύο τομείς απαιτούν έρευνα που είναι τεχνικά άρτια και προστατευμένη από πολιτικές πιέσεις. Αυτό αναδεικνύει τη σημασία των ανεξάρτητων δημοσιονομικών συμβουλίων, των διαφανών διαδικασιών προϋπολογισμού και των ισχυρών τεχνικών θεσμών. Οι κυβερνήσεις λαμβάνουν φυσικά όλες τις δημοσιονομικές αποφάσεις, αλλά αυτοί οι τεχνοκρατικοί θεσμοί βελτιώνουν την ποιότητα αυτών των αποφάσεων, αμφισβητούν μη ρεαλιστικές υποθέσεις, αποσαφηνίζουν τις ανταλλαγές και αγκυρώνουν τους κανόνες σε ανάλυση που εμπνέει ευρύτερη εμπιστοσύνη.

Η δημοσιονομική πειθαρχία, τελικά, απαιτεί περισσότερα από ένα πλαίσιο. Απαιτεί δημόσιους θεσμούς με τεχνική ικανότητα και πόρους για τη διεξαγωγή αυστηρής και ειλικρινούς έρευνας. Η έλλειψη αναλυτικής αυστηρότητας και ακεραιότητας οδηγεί σε κακές δημοσιονομικές αποφάσεις και σε κανόνες μικρής διάρκειας.

Αντόνιο Φάτας είναι Καθηγητής Οικονομικών στο INSEAD και Αντιπρόεδρος και Ερευνητικός Συνεργάτης του Centre for Economic Policy Research στο Παρίσι.

Πηγή: Project Syndicate