|
Πίεση στις εφοδιαστικές
αλυσίδες
Μέχρι σήμερα, οι
ανησυχίες των επενδυτών
για τις εφοδιαστικές
αλυσίδες επικεντρώνονταν
κυρίως στα προβλήματα
που προκάλεσε ο πόλεμος
με το Ιράν στα Στενά του
Ορμούζ και σε άλλες
βασικές εμπορικές
διαδρομές.
Ωστόσο, η Ευρώπη
αντιμετωπίζει πλέον τις
δικές της προκλήσεις.
Μεγάλοι ποτάμιοι άξονες,
όπως ο Ρήνος,
παρουσιάζουν εξαιρετικά
χαμηλή στάθμη νερού λόγω
της παρατεταμένης
ξηρασίας.
Σύμφωνα με την
ING,
περίπου 285
εκατ. τόνοι εμπορευμάτων
μεταφέρονται κάθε χρόνο
μέσω του Ρήνου, ο οποίος
εξυπηρετεί περίπου το
80% των
εσωτερικών ποτάμιων
μεταφορών της Γερμανίας,
συνδέοντας τα
σημαντικότερα
βιομηχανικά κέντρα της
χώρας.
Ήδη, ορισμένα δρομολόγια
φορτηγίδων έχουν
ανασταλεί, ενώ άλλα
πραγματοποιούνται με
μειωμένο φορτίο,
αυξάνοντας σημαντικά το
κόστος μεταφοράς.
Ο ανώτερος οικονομολόγος
της Nomura
για την Ευρώπη,
Andrzej
Szczepaniak,
δήλωσε ότι παρακολουθεί
καθημερινά τη στάθμη του
νερού στην περιοχή
Kaub,
ένα από τα πιο ρηχά
σημεία του Ρήνου.
Νέος πληθωριστικός
πονοκέφαλος
Οι διαταραχές στις
μεταφορές ενδέχεται να
ενισχύσουν περαιτέρω τις
πληθωριστικές πιέσεις.
Παράλληλα, οι καύσωνες,
η ξηρασία και οι
πυρκαγιές πλήττουν την
αγροτική παραγωγή σε
πολλές ευρωπαϊκές χώρες,
αυξάνοντας τις ανησυχίες
για την επάρκεια
τροφίμων και την πορεία
των τιμών.
«Σίγουρα θα δούμε αύξηση
στον πληθωρισμό των
τροφίμων», δήλωσε ο
επικεφαλής στρατηγικός
αναλυτής αγορών της
Invesco,
Paul
Jackson,
επισημαίνοντας ότι το
φαινόμενο
El
Niño
αναμένεται να ενισχύσει
ακόμη περισσότερο τις
πληθωριστικές πιέσεις
στις τιμές των τροφίμων
σε παγκόσμιο επίπεδο.
Όπως σημείωσε, αν οι
τιμές της ενέργειας
αυξηθούν εκ νέου, οι
κεντρικές τράπεζες θα
βρεθούν αντιμέτωπες με
ένα «διπλό πλήγμα»,
καθώς θα πρέπει να
διαχειριστούν ταυτόχρονα
υψηλότερο ενεργειακό και
διατροφικό πληθωρισμό.
Στη Βρετανία, μεγάλες
αλυσίδες σούπερ μάρκετ
έχουν ήδη προειδοποιήσει
ότι ενδέχεται να
πλησιάζει ένα νέο κύμα
ανατιμήσεων στα τρόφιμα.
Κίνδυνος για την
οικονομική ανάπτυξη
Η κατάσταση αυτή
δυσκολεύει ακόμη
περισσότερο το έργο της
Ευρωπαϊκής
Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ)
και της Τράπεζας
της Αγγλίας, οι
οποίες καλούνται να
ισορροπήσουν μεταξύ των
αυξημένων πληθωριστικών
πιέσεων και της
επιβράδυνσης της
οικονομικής ανάπτυξης.
Οι αγορές εξακολουθούν
να προεξοφλούν
τουλάχιστον ακόμη μία
αύξηση επιτοκίων από την
ΕΚΤ έως το τέλος του
έτους.
Μελέτη του
Πανεπιστημίου του
Μάνχαϊμ και της
ΕΚΤ
εκτιμά ότι οι καύσωνες,
οι ξηρασίες και οι
πλημμύρες μείωσαν την
οικονομική παραγωγή της
Ευρώπης κατά
0,3% το περασμένο
καλοκαίρι, ενώ
οι σωρευτικές απώλειες
ενδέχεται να φθάσουν το
0,8% έως το 2029.
Η παρατεταμένα χαμηλή
στάθμη των ποταμών θα
μπορούσε να επιβαρύνει
περαιτέρω τη βιομηχανική
παραγωγή και την
οικονομική ανάπτυξη.
Ο Szczepaniak
της Nomura
υπογράμμισε ότι, παρότι
η κατάσταση στον Ρήνο
είναι ανησυχητική, δεν
έχει ακόμη φθάσει στο
σημείο να επηρεάζει
ουσιαστικά το ΑΕΠ.
Ωστόσο, οι προβλέψεις
για συνεχιζόμενη ξηρασία
στη Γερμανία αποτελούν
σοβαρή πηγή ανησυχίας.
Ραγδαία ανάπτυξη των
catastrophe
bonds
Ένα ακόμη στοιχείο που
αποτυπώνει την
προσαρμογή των αγορών
στον κλιματικό κίνδυνο
είναι η εκρηκτική
ανάπτυξη των
catastrophe
bonds
(cat
bonds).
Πρόκειται για ομόλογα
μέσω των οποίων οι
ασφαλιστικές και
αντασφαλιστικές
εταιρείες μεταφέρουν
στους επενδυτές τον
κίνδυνο φυσικών
καταστροφών.
Οι επενδυτές λαμβάνουν
τακτικές αποδόσεις, αλλά
μπορεί να χάσουν μέρος ή
και ολόκληρο το αρχικό
τους κεφάλαιο εάν συμβεί
ένα προκαθορισμένο
γεγονός, όπως ένας
τυφώνας ή ένας ισχυρός
σεισμός.
Σύμφωνα με τη
Morningstar,
τα κεφάλαια που
επενδύουν σε
catastrophe
bonds
διαχειρίζονται πλέον
σχεδόν 38 δισ.
δολάρια,
αυξημένα κατά
περισσότερο από
70% σε σχέση με
τον Ιούνιο του 2023.
Η Ευρώπη, η οποία
θεωρείται η ταχύτερα
θερμαινόμενη ήπειρος
στον κόσμο, έχει πληγεί
έντονα από πυρκαγιές το
φετινό καλοκαίρι,
ιδιαίτερα στη Γαλλία και
την Ισπανία.
Η Morningstar
επισημαίνει ότι οι
πυρκαγιές και οι
πλημμύρες αποτελούν
πλέον ολοένα μεγαλύτερο
μέρος των κινδύνων που
καλύπτονται μέσω αυτών
των προϊόντων, γεγονός
που καθιστά δυσκολότερη
τη μοντελοποίηση και
αποτίμηση των κινδύνων.
Όπως σημειώνει, βασικό
ερώτημα αποτελεί το κατά
πόσο η συχνότητα των
φυσικών καταστροφών
μπορεί πλέον να
προβλεφθεί αξιόπιστα με
βάση τα ιστορικά
δεδομένα ή αν
εμφανίζονται νέα πρότυπα
που δεν έχουν καταγραφεί
στο παρελθόν.
Έκρηξη στη ζήτηση για
weather
derivatives
Παράλληλα, καταγράφεται
σημαντική αύξηση στη
ζήτηση για
weather
derivatives,
δηλαδή χρηματοοικονομικά
προϊόντα που επιτρέπουν
στις επιχειρήσεις να
αντισταθμίσουν τους
κινδύνους που
σχετίζονται με τις
καιρικές συνθήκες.
Από χιονοδρομικά κέντρα
έως εταιρείες κοινής
ωφέλειας, ολοένα και
περισσότερες
επιχειρήσεις
χρησιμοποιούν τα
συγκεκριμένα συμβόλαια
για προστασία απέναντι
σε καύσωνες, ψυχρά
κύματα, πλημμύρες και
ξηρασίες.
Σύμφωνα με στοιχεία του
CME,
ο όγκος συναλλαγών στα
ευρωπαϊκά weather
futures
έχει αυξηθεί σχεδόν
30% μέσα στο
2026, ενώ η
συνολική δραστηριότητα
στα αντίστοιχα προϊόντα
παγκοσμίως παραμένει
σχεδόν αμετάβλητη.
Οι μεγάλοι κερδισμένοι
του καύσωνα
Οι ακραίες θερμοκρασίες
δημιουργούν όμως και
ευκαιρίες.
Σύμφωνα με τα στοιχεία
του
Google
Trends,
οι αναζητήσεις για τον
όρο «aircon»
έχουν εκτοξευθεί σε
ολόκληρη την Ευρώπη.
Μεγάλες αλυσίδες
λιανικής, όπως οι
Currys
και
Carrefour,
ανακοίνωσαν ιδιαίτερα
αυξημένες πωλήσεις
ανεμιστήρων και
κλιματιστικών κατά τις
πιο θερμές περιόδους του
καλοκαιριού.
Η ιταλική
De'Longhi
ανακοίνωσε διψήφιο ρυθμό
αύξησης των πωλήσεων
προϊόντων ψύξης στα
τελευταία οικονομικά της
αποτελέσματα, με τις
συγκεκριμένες πωλήσεις
να αναπτύσσονται
ταχύτερα ακόμη και από
τη βασική δραστηριότητά
της στον εξοπλισμό καφέ.
Η ευρωπαϊκή αγορά
εξακολουθεί να διαθέτει
σχετικά χαμηλή διείσδυση
κλιματιστικών,
δημιουργώντας σημαντικές
προοπτικές ανάπτυξης για
τους κυρίως ασιατικούς
και αμερικανικούς
κατασκευαστές που
κυριαρχούν στον κλάδο.
Σύμφωνα με εκτιμήσεις
της Ευρωπαϊκής
Επιτροπής, ο
αριθμός των
κλιματιστικών δωματίου
στην Ευρωπαϊκή Ένωση θα
ξεπεράσει τα 100
εκατομμύρια έως το 2030,
έναντι 57
εκατομμυρίων το 2020
και λιγότερων από
7 εκατομμύρια το
1990.
Η ζήτηση έχει αυξηθεί σε
τέτοιο βαθμό ώστε το
κόστος χρήσης
κλιματισμού να
περιλαμβάνεται πλέον και
στους επίσημους δείκτες
τιμών καταναλωτή της
Ευρωπαϊκής Ένωσης.
|
