Η εικόνα του εννεαμήνου

Σε επίπεδο εννεαμήνου, ο κύκλος εργασιών παρέμεινε ουσιαστικά σταθερός, στα 785,4 εκατ. ευρώ, έναντι 789 εκατ. ευρώ την αντίστοιχη περίοδο του 2025, σημειώνοντας πτώση μόλις 0,5%.

Το EBITDA ανήλθε σε 237,6 εκατ. ευρώ, αυξημένο κατά 3,4%, εξέλιξη που δείχνει τη βελτίωση της λειτουργικής επίδοσης παρά τη στασιμότητα των συνολικών εσόδων. Αντίθετα, τα κέρδη προ φόρων υποχώρησαν κατά 10,9%, στα 76,2 εκατ. ευρώ, ενώ τα καθαρά κέρδη μετά από φόρους μειώθηκαν κατά 5,3%, στα 68,8 εκατ. ευρώ.

Τα καθαρά κέρδη που αναλογούν στους μετόχους της μητρικής εταιρείας διαμορφώθηκαν σε 65,9 εκατ. ευρώ, έναντι 68,8 εκατ. ευρώ στο εννεάμηνο του 2025, καταγράφοντας πτώση 4,1%.

Στις 30 Σεπτεμβρίου 2026, τα ίδια κεφάλαια του ομίλου ανέρχονταν σε 578,5 εκατ. ευρώ, ενώ το σύνολο του ενεργητικού είχε φτάσει τα 1,91 δισ. ευρώ, από 1,80 δισ. ευρώ στο τέλος του 2025.

Στόλος σχεδόν 69.000 αυτοκινήτων

Κεντρικό στοιχείο της δραστηριότητας της Autohellas παραμένει ο κλάδος των βραχυχρόνιων και μακροχρόνιων μισθώσεων. Ο συνολικός στόλος στην Ελλάδα και στις διεθνείς αγορές όπου δραστηριοποιείται ο όμιλος προσεγγίζει τα 69.000 αυτοκίνητα, ενώ κατά το εννεάμηνο πραγματοποιήθηκαν επενδύσεις για την απόκτηση περίπου 14.000 νέων οχημάτων.

Η ελληνική δραστηριότητα μισθώσεων, υπό το σήμα της Hertz, κατέγραψε αύξηση εσόδων κατά 5,2%, με τον κύκλο εργασιών να διαμορφώνεται στα 256,6 εκατ. ευρώ. Η άνοδος προήλθε κυρίως από τις μακροχρόνιες μισθώσεις, ενώ θετική πορεία ακολούθησαν και οι βραχυχρόνιες, παρά τους ηπιότερους ρυθμούς αύξησης των επισκεπτών στη χώρα και την εντονότερη ανταγωνιστική πίεση.

Η εταιρεία αποδίδει μέρος της θετικής επίδοσης στην εκτεταμένη ανανέωση του στόλου και στο πανελλαδικό δίκτυό της, στοιχεία που ενίσχυσαν την παραγωγικότητα ανά όχημα. Ωστόσο, η διάθεση μεταχειρισμένων αυτοκινήτων εξακολουθεί να επιβαρύνει το συνολικό αποτέλεσμα. Τα οχήματα που πωλούνται σήμερα είχαν αγοραστεί κυρίως την περίοδο 2022-2023, όταν οι ελλείψεις στην αγορά και η περιορισμένη διαθεσιμότητα νέων αυτοκινήτων είχαν οδηγήσει σε υψηλότερες τιμές κτήσης, επηρεάζοντας την απόδοση κατά την εκποίησή τους.

Ανάπτυξη 8,3% στη διεθνή δραστηριότητα μισθώσεων

Ισχυρότερη ποσοστιαία ανάπτυξη παρουσίασε η διεθνής δραστηριότητα μισθώσεων αυτοκινήτων. Τα έσοδα ανήλθαν σε 148,6 εκατ. ευρώ, έναντι 137,2 εκατ. ευρώ στο εννεάμηνο του 2025, σημειώνοντας αύξηση 8,3%.

Στην Πορτογαλία, η ισχυρή θερινή περίοδος συνέβαλε στην κάλυψη των ζημιών που είχαν καταγραφεί κατά το πρώτο εξάμηνο. Η θυγατρική επέστρεψε σε οριακή κερδοφορία στο εννεάμηνο, αν και το αποτέλεσμα παραμένει χαμηλότερο από εκείνο της αντίστοιχης περσινής περιόδου.

Στις αγορές των Βαλκανίων και της Κύπρου, ο κύκλος εργασιών ενισχύθηκε κατά 4,5%, ενώ η κερδοφορία κινήθηκε περίπου στα επίπεδα του 2025. Ειδικά στην Κύπρο, καταγράφηκε μικρή υποχώρηση των αποτελεσμάτων, καθώς η ζήτηση είχε επηρεαστεί κατά το πρώτο εξάμηνο από τις γεωπολιτικές εξελίξεις στη Μέση Ανατολή.

Πιέσεις στην εμπορία αυτοκινήτων – Προσδοκίες ανάκαμψης από το 2027

Αντίθετη ήταν η εικόνα στον τομέα εμπορίας αυτοκινήτων και υπηρεσιών στην Ελλάδα, ο οποίος εξακολουθεί να αποτελεί τη βασική πηγή πίεσης στα ενοποιημένα έσοδα.

Ο συγκεκριμένος κλάδος συνεισέφερε 380,2 εκατ. ευρώ στον κύκλο εργασιών του ομίλου κατά το εννεάμηνο, σημειώνοντας πτώση 6,8% σε ετήσια βάση. Η υποχώρηση αποδίδεται κυρίως στη μεταβατική φάση του προϊοντικού κύκλου των Hyundai και KIA, αλλά και στο αρχικό στάδιο ανάπτυξης των νέων εμπορικών σημάτων που έχει εντάξει στο χαρτοφυλάκιό της η Autohellas.

Οι νέες μάρκες Changan, Xpeng και Leapmotor απαιτούν χρόνο και σημαντικές αρχικές επενδύσεις προκειμένου να αναπτύξουν την παρουσία τους στην ελληνική αγορά. Η διοίκηση εκτιμά ότι η συνεισφορά τους στην κερδοφορία θα αρχίσει να γίνεται θετική από το 2028, δηλαδή κατά το τρίτο έτος πλήρους λειτουργίας τους.

Παράλληλα, αναμένεται ενίσχυση της εμπορικής δραστηριότητας από το 2027, όταν θα αρχίσουν να διατίθενται σημαντικά νέα μοντέλα των Hyundai και KIA, ανανεώνοντας την προϊοντική γκάμα.

Σημειώνεται ότι η Italian Motion, η οποία εκπροσωπεί τις FIAT, JEEP και Alfa Romeo, πραγματοποίησε πωλήσεις 125,4 εκατ. ευρώ στο εννεάμηνο του 2026. Τα συγκεκριμένα έσοδα, ωστόσο, δεν περιλαμβάνονται στον ενοποιημένο κύκλο εργασιών της Autohellas, καθώς η συμμετοχή της εταιρείας αποτυπώνεται με τη μέθοδο της καθαρής θέσης.

Η συνολική εικόνα

Η εικόνα του εννεαμήνου αποτυπώνει δύο διαφορετικές τάσεις στις δραστηριότητες της Autohellas. Από τη μία πλευρά, οι μισθώσεις αυτοκινήτων συνεχίζουν να αναπτύσσονται, ενισχύοντας τα έσοδα και το EBITDA. Από την άλλη, η εμπορία αυτοκινήτων βρίσκεται σε μεταβατική περίοδο, με τις νέες μάρκες και την ανανέωση της γκάμας των υφιστάμενων αντιπροσωπειών να αποτελούν το βασικό στοίχημα για την επόμενη διετία.

Παρά τη βελτίωση της λειτουργικής κερδοφορίας, η υποχώρηση του EBIT και των καθαρών κερδών δείχνει ότι η ανάπτυξη των μισθώσεων δεν έχει ακόμη μεταφραστεί σε αντίστοιχη αύξηση της τελικής κερδοφορίας. Το 2027 και κυρίως το 2028 αναμένεται να αποτελέσουν κρίσιμες χρονιές για την αποτύπωση των αποδόσεων από τις επενδύσεις στον στόλο και την ανάπτυξη των νέων εμπορικών σημάτων.