|
Αυτή η πεποίθηση,
έγραψαν, είναι «ο λόγος
για τον οποίο η
Wall
Street
διαπραγματεύεται χωρίς
φόβο».
Το
αμερικανικό χρέος
ξεπερνά τα 40 τρισ.
δολάρια
Σε μακροοικονομικό
επίπεδο, ο
Hartnett
επισήμανε ότι το
εθνικό χρέος των ΗΠΑ
αναμένεται να ξεπεράσει
τα 40 τρισ.
δολάρια μέσα στις
επόμενες ημέρες
και βρίσκεται σε τροχιά
να φτάσει τα 50
τρισ. δολάρια έως το
2029.
Το κόστος εξυπηρέτησης
αυτού του χρέους έχει
ανέλθει στα 1,4
τρισ. δολάρια τους
τελευταίους 12 μήνες
και θα συνεχίσει να
αυξάνεται έως ότου οι
αποδόσεις των 5ετών
αμερικανικών κρατικών
ομολόγων υποχωρήσουν
κάτω από το
3,25%,
υποστήριξε.
Αυτό, σύμφωνα με τον
Hartnett,
ενισχύει την
επιχειρηματολογία υπέρ
της παραμονής των
επενδυτών εκτός
ομολόγων.
Παράλληλα, επισήμανε την
ειρωνεία του γεγονότος
ότι οι αμερικανικές
μετοχές κατέγραψαν νέα
ιστορικά υψηλά την ίδια
ημέρα που η αμερικανική
κυβέρνηση πούλησε
30ετή
Treasuries
με την υψηλότερη απόδοση
των τελευταίων 25 ετών.
Ο
δείκτης Bull & Bear
παραμένει σε ζώνη «sell»
Την ίδια στιγμή, ο
BofA
Bull
& Bear
Indicator
υποχώρησε στο
9,3, από 9,7,
παραμένοντας ωστόσο
βαθιά στη ζώνη «sell».
Η υποχώρηση αποδίδεται
στις ασθενέστερες ροές
προς τα ομόλογα υψηλής
απόδοσης (high
yield),
καθώς και στις εκροές
από τους κλάδους της
τεχνολογίας και της
υγείας.
Ο Hartnett
επισήμανε ότι οι
τοποθετήσεις των
επενδυτών είναι
υπερβολικά
bullish,
αν και σημείωσε ότι η
«απληστία» ιστορικά
είναι δυσκολότερο να
αναστραφεί από ό,τι ο
«φόβος».
Από την έναρξη του
συγκεκριμένου δείκτη, τα
σήματα «sell»
έχουν προηγηθεί μέσων
απωλειών 2%-3%
για τις παγκόσμιες
μετοχές, με
ποσοστό επιτυχίας
περίπου 60%.
Ωστόσο, για να εξελιχθεί
η κατάσταση σε
πραγματική
bear
market,
απαιτείται ο συνδυασμός
υπερβολικά αισιόδοξων
προσδοκιών για τα
εταιρικά κέρδη και
σύσφιξης της πολιτικής.
Οι υπερβολικά
bullish
τοποθετήσεις από μόνες
τους δεν αρκούν.
Οι
επενδυτικές επιλογές της
Bank of America
Σε επίπεδο στρατηγικής,
οι προτάσεις της ομάδας
του Hartnett
κάλυπταν κάθε σκέλος του
συγκεκριμένου
επενδυτικού «playbook».
Στο πλαίσιο του
«Anything
But
Bonds»,
προτείνεται long
σε REITs,
biotech,
περιφερειακές τράπεζες
και small
caps.
Ως στοίχημα
επαναξιολόγησης της
Κίνας, η BofA
προτείνει long
σε κινεζικά
ακίνητα του Χονγκ Κονγκ.
Ως αντιστάθμιση έναντι
της υποτίμησης του
δολαρίου, προτείνεται
long
στον χρυσό.
Παράλληλα, η ομάδα
προτείνει
short
σε ομόλογα εταιρειών που
σχετίζονται με την
τεχνητή νοημοσύνη,
λόγω των μεγάλων
εκδόσεων χρέους που
προκαλούνται από τις
υψηλές κεφαλαιουχικές
δαπάνες (capex).
Αυτή η θέση συνοδεύεται
από long
σε λεγόμενα «humiliation
trades»,
δηλαδή κυκλικές μετοχές
που βρίσκονται εκτός
επενδυτικής μόδας και
έχουν υποστεί σημαντική
υποαπόδοση.
Η
μάχη για την κυβερνητική
ηγεσία του Τέξας ως
καταλύτης για τις AI
μετοχές
Ο Hartnett
αναφέρθηκε επίσης στην
εκλογική αναμέτρηση για
τη θέση του κυβερνήτη
του Τέξας
ως έναν πολιτικό
παράγοντα-μπαλαντέρ για
τις μετοχές της τεχνητής
νοημοσύνης.
Τη χαρακτήρισε
ουσιαστικά ως
δημοψήφισμα σχετικά με
το κόστος ζωής
και την οικονομική
προσιτότητα από τη μία
πλευρά και την ανάπτυξη
των
data
centers
από την άλλη.
Μια νίκη των
Ρεπουμπλικανών θα
διατηρούσε τις μετοχές
σε τροχιά να «rip
into
bubbly
’27»,
δηλαδή να εισέλθουν σε
μια έντονα
υπερθερμασμένη αγορά το
2027.
Αντίθετα, μια απρόσμενη
νίκη των Δημοκρατικών θα
μπορούσε να προκαλέσει
πτώση των
μετοχών άνω του 10% έως
το τέλος του έτους.
Οι
ροές κεφαλαίων
παραμένουν θετικές
Οι ροές ήταν συνολικά
θετικές σε όλες τις
βασικές κατηγορίες
επενδύσεων κατά την
εβδομάδα έως τις 12
Αυγούστου.
Τα money
market
funds
προσέλκυσαν 25,4 δισ.
δολάρια, τα ομόλογα 23,8
δισ. δολάρια, οι μετοχές
16,1 δισ. δολάρια, ο
χρυσός 6,3 δισ. δολάρια
— τη μεγαλύτερη εισροή
από τον Ιανουάριο — και
τα κρυπτονομίσματα 300
εκατ. δολάρια.
Οι ευρωπαϊκές μετοχές
κατέγραψαν τη
μεγαλύτερη εισροή από
τον Φεβρουάριο,
ύψους 1,2 δισ. δολαρίων.
Αντίθετα, οι κινεζικές
μετοχές κατέγραψαν τη
μεγαλύτερη εκροή
από τον Μάιο,
ύψους 14,5 δισ.
δολαρίων.
Οι κορεατικές μετοχές
συμπλήρωσαν επτά
συνεχόμενες εβδομάδες
εισροών, με 2
δισ. δολάρια.
Τα τεχνολογικά
funds
σημείωσαν τη μεγαλύτερη
εκροή των τελευταίων
επτά εβδομάδων, ύψους
1,2 δισ.
δολαρίων, ενώ
τα funds
του κλάδου των υλικών
προσέλκυσαν 2,5 δισ.
δολάρια, τη μεγαλύτερη
εισροή από τον Μάρτιο.
Οι αμερικανικές μετοχές
κατέγραψαν τρίτη
συνεχόμενη εβδομάδα
εισροών, ύψους
15,6 δισ. δολαρίων.
Την ίδια στιγμή, οι
αναδυόμενες αγορές
επανήλθαν σε εκροές,
ύψους 11,9 δισ.
δολαρίων.
Πηγή: Bank of
America
|
