Αξιοσημείωτη είναι και η αλλαγή στις εκτιμήσεις για το κόστος πιστωτικού κινδύνου. Η διοίκηση πλέον αναμένει μικρές καθαρές αναστροφές προβλέψεων για το σύνολο της χρήσης, ενώ προηγουμένως τοποθετούσε την επίδοση κοντά στο κατώτατο όριο των 40-50 μονάδων βάσης.

Ισχυρή δυναμική στα καθαρά έσοδα από τόκους

Τα καθαρά έσοδα από τόκους κινήθηκαν στο τρίτο τρίμηνο σύμφωνα με τις προβλέψεις της Deutsche Bank, σημειώνοντας αύξηση 4% σε τριμηνιαία και 9% σε ετήσια βάση. Η επίδοση στηρίχθηκε τόσο στην εξέλιξη των επιτοκίων όσο και στη συνεχιζόμενη διεύρυνση των εργασιών της τράπεζας.

Ειδικότερα, η απόδοση των δανείων ενισχύθηκε κατά 7 μονάδες βάσης, φθάνοντας στο 4,43%, ενώ το κόστος των καταθέσεων αυξήθηκε κατά 4 μονάδες βάσης, στο 0,32%. Παράλληλα, τα ακαθάριστα δάνεια αυξήθηκαν κατά 2% σε τριμηνιαία βάση και κατά 9% σε ετήσια, ενώ οι καταθέσεις ενισχύθηκαν κατά 3% σε σχέση με το δεύτερο τρίμηνο.

Με βάση τον νέο στόχο για τα καθαρά έσοδα από τόκους, η Τράπεζα Κύπρου θα πρέπει να καταγράψει έσοδα περίπου 200 εκατ. ευρώ στο τέταρτο τρίμηνο. Πρόκειται για επίδοση που ενσωματώνει τις αυξημένες προσδοκίες της διοίκησης για τη συνέχιση της θετικής πορείας.

Θετική ήταν η εικόνα και στα έσοδα από προμήθειες, τα οποία ανήλθαν σε 47 εκατ. ευρώ, υπερβαίνοντας κατά 1% τις εκτιμήσεις της Deutsche Bank. Σε σχέση με το προηγούμενο τρίμηνο αυξήθηκαν κατά 2%, ενώ σε ετήσια βάση η άνοδος έφθασε το 4%, κυρίως χάρη στις προμήθειες από κάρτες και στην εποχική ενίσχυση της συναλλακτικής δραστηριότητας.

Ακόμη καλύτερη ήταν η επίδοση των καθαρών εσόδων από ασφαλιστικές εργασίες, τα οποία διαμορφώθηκαν στα 17 εκατ. ευρώ, κατά 7% υψηλότερα από τις προβλέψεις. Η αύξηση έφθασε το 7% σε τριμηνιαία και το 47% σε ετήσια βάση, με καθοριστική συμβολή από τη βελτιωμένη εμπειρία αποζημιώσεων στον κλάδο των ασφαλειών ζωής.

Στον αντίποδα, τα έσοδα από χρηματοοικονομικές συναλλαγές περιορίστηκαν στα 3 εκατ. ευρώ, έναντι εκτίμησης για 8 εκατ. ευρώ. Η υστέρηση οφείλεται σε ζημιές από αποτιμήσεις στην εύλογη αξία, σε ένα περιβάλλον αυξημένης μεταβλητότητας των επιτοκίων. Ως αποτέλεσμα, τα συνολικά έσοδα της τράπεζας διαμορφώθηκαν οριακά χαμηλότερα, κατά 0,2%, σε σχέση με τις εκτιμήσεις των αναλυτών.

Αυξημένες δαπάνες, αλλά καλύτερος δείκτης αποδοτικότητας

Τα λειτουργικά έξοδα ήταν κατά 3% υψηλότερα από τις προβλέψεις της Deutsche Bank, καταγράφοντας αύξηση 5% τόσο σε τριμηνιαία όσο και σε ετήσια βάση. Η επιβάρυνση συνδέεται κυρίως με την εποχική αύξηση των εισφορών και των ειδικών επιβαρύνσεων, εξέλιξη που πάντως είχε ενσωματωθεί στις εκτιμήσεις των αναλυτών.

Οι δαπάνες προσωπικού ανήλθαν σε 54 εκατ. ευρώ, υπερβαίνοντας κατά 5% τις προβλέψεις, αλλά υποχωρώντας κατά 5% σε σχέση με το δεύτερο τρίμηνο. Η μεταβολή συνδέεται με τη διαφορετική χρονική κατανομή έκτακτων δαπανών: στο δεύτερο τρίμηνο είχε καταγραφεί επιβάρυνση περίπου 9 εκατ. ευρώ από το πρόγραμμα εθελούσιας εξόδου, ενώ στο τρίτο σχηματίστηκε πρόβλεψη περίπου 5,5 εκατ. ευρώ για αμοιβές συνδεδεμένες με την επίδοση. Εάν εξαιρεθούν οι συγκεκριμένοι παράγοντες, οι δαπάνες προσωπικού παρέμειναν ουσιαστικά αμετάβλητες σε τριμηνιαία βάση.

Παρά την αύξηση του λειτουργικού κόστους, η αποδοτικότητα βελτιώθηκε. Ο δείκτης κόστους προς έσοδα, εξαιρουμένων των εισφορών, υποχώρησε στο 35% από 36% το προηγούμενο τρίμηνο, επιβεβαιώνοντας ότι η αύξηση των εργασιών εξακολουθεί να δημιουργεί περιθώρια βελτίωσης της λειτουργικής αποτελεσματικότητας.

Καθοριστική για την υπέρβαση των εκτιμήσεων στα καθαρά κέρδη ήταν η εξέλιξη των προβλέψεων. Η τράπεζα κατέγραψε καθαρές αναστροφές ύψους περίπου 4,4 εκατ. ευρώ, με το κόστος πιστωτικού κινδύνου να διαμορφώνεται σε αρνητικό επίπεδο, στις -20 μονάδες βάσης. Η εξέλιξη αποδίδεται τόσο σε ανακτήσεις και αντιλογισμούς προβλέψεων για συγκεκριμένους πελάτες όσο και στη βελτίωση των μακροοικονομικών παραδοχών. Αυτή ακριβώς η εικόνα οδήγησε και στην αναθεώρηση της ετήσιας πρόβλεψης προς μικρές καθαρές αναστροφές.

Κεφαλαιακή επάρκεια 20,6% παρά τις διανομές

Ο δείκτης κεφαλαιακής επάρκειας CET1 διαμορφώθηκε στο 20,6%, ενώ σε pro forma βάση, μετά τη συναλλαγή με την CDB, ανήλθε στο 20,3%. Σε τριμηνιαία βάση σημείωσε υποχώρηση περίπου 30 μονάδων βάσης, παρά τη σημαντική οργανική δημιουργία κεφαλαίου.

Ειδικότερα, η οργανική ενίσχυση των κεφαλαίων συνεισέφερε περίπου 120 μονάδες βάσης. Ωστόσο, η πρόβλεψη για διανομή του 70% των κερδών είχε αρνητική επίδραση περίπου 90 μονάδων βάσης, ενώ η αύξηση των σταθμισμένων στοιχείων ενεργητικού (RWA) κατά 2,4% σε τριμηνιαία βάση επιβάρυνε τον δείκτη κατά περίπου 50 μονάδες βάσης. Πρόσθετοι παράγοντες είχαν αρνητική επίδραση περίπου 10 μονάδων βάσης.

Παρά την τριμηνιαία μείωση, η κεφαλαιακή βάση της Τράπεζας Κύπρου παραμένει ισχυρή. Η αναβάθμιση του στόχου για την οργανική δημιουργία κεφαλαίου σε περισσότερες από 400 μονάδες βάσης, σε συνδυασμό με την υψηλή κεφαλαιακή επάρκεια, δημιουργεί περιθώρια τόσο για τη συνέχιση της πιστωτικής επέκτασης όσο και για τη διατήρηση της πολιτικής διανομών προς τους μετόχους.