Η Kioxia Holdings αποτελεί χαρακτηριστικό παράδειγμα. Μέσα σε περίπου έναν χρόνο η χρηματιστηριακή της αξία αυξήθηκε θεαματικά, ενώ εντάχθηκε στον Nikkei 225 μόλις τον Απρίλιο του 2026.

Οι Samsung Electronics και SK hynix οδήγησαν σε εντυπωσιακή άνοδο το χρηματιστήριο της South Korea. Ο δείκτης KOSPI έχει πολλαπλασιαστεί τον τελευταίο χρόνο, με αποτέλεσμα η συνολική κεφαλαιοποίηση της κορεατικής αγοράς να ξεπεράσει εκείνη των χρηματιστηρίων του United Kingdom, της France και της Germany μαζί.

Η μετοχή της Intel ξεπέρασε για πρώτη φορά τα ιστορικά υψηλά του 2000, ύστερα από μια μακρά περίοδο κατά την οποία είχε χάσει περίπου το 75% της αξίας της μετά την έκρηξη της φούσκας του διαδικτύου. Σύμφωνα με τον Reid, η εξέλιξη αυτή υπενθυμίζει πόσο μεγάλος μπορεί να είναι ο χρόνος αποκατάστασης μετά από υπερβολικές αποτιμήσεις.

Παράλληλα, οι μεγάλοι πάροχοι υποδομών cloud (hyperscalers) επενδύουν πλέον σε κεφαλαιουχικές δαπάνες ποσά που υπερβαίνουν τις λειτουργικές ταμειακές τους ροές, γεγονός που δείχνει την ένταση του επενδυτικού κύκλου γύρω από την AI.

Οι ιδιωτικές επενδύσεις στην τεχνητή νοημοσύνη εξακολουθούν να συγκεντρώνονται κυρίως στις United States, ενώ τα κινεζικά μεγάλα γλωσσικά μοντέλα (LLMs) κερδίζουν συνεχώς μερίδιο αγοράς, αυξάνοντας τον ανταγωνισμό.

Παρά τους φόβους για μαζικές απώλειες θέσεων εργασίας λόγω της AI, μέχρι στιγμής τα στοιχεία δεν επιβεβαιώνουν τέτοιο σενάριο σε μεγάλη κλίμακα.

Η Deutsche Bank επισημαίνει επίσης ότι, παρότι οι αποτιμήσεις στις αμερικανικές μετοχές παραμένουν κοντά σε ιστορικά υψηλά επίπεδα, το ανοδικό κύμα δεν περιορίζεται πλέον μόνο στις λεγόμενες «Magnificent Seven». Η συμμετοχή περισσότερων κλάδων και διεθνών αγορών διευρύνεται, κάτι που διαφοροποιεί εν μέρει τη σημερινή εικόνα από προηγούμενες περιόδους υπερσυγκέντρωσης.

Ένα ακόμη ενδιαφέρον στοιχείο είναι ότι, ενώ οι μετοχές που σχετίζονται με την τεχνητή νοημοσύνη απορροφούν το μεγαλύτερο μέρος των επενδυτικών κεφαλαίων, το Bitcoin έχει παρουσιάσει αισθητά ασθενέστερη πορεία, γεγονός που υποδηλώνει μετατόπιση του επενδυτικού ενδιαφέροντος από τα κρυπτονομίσματα προς τις εταιρείες που συνδέονται με την AI.

Συνολικά, η Deutsche Bank δεν υποστηρίζει ότι βρισκόμαστε υποχρεωτικά μπροστά σε μια νέα «φούσκα» αντίστοιχη του 2000. Ωστόσο, προειδοποιεί ότι η ένταση του επενδυτικού ενθουσιασμού, οι ακραίες αποτιμήσεις και η ταχύτητα με την οποία ορισμένες εταιρείες έχουν αυξήσει την αξία τους αποτελούν ενδείξεις που ιστορικά έχουν συνδεθεί με αυξημένο κίνδυνο σημαντικών διορθώσεων όταν αλλάξει το κλίμα στις αγορές.