|
Οι hyperscalers
παραμένουν η κορυφαία
επιλογή
Η Deutsche
Bank
θεωρεί ότι οι μεγάλοι
πάροχοι cloud
και υποδομών AI
(hyperscalers)
εξακολουθούν να
προσφέρουν την καλύτερη
σχέση ρίσκου-απόδοσης.
Μάλιστα, επισημαίνει ότι
η σχετική τους απόδοση
έναντι του
S&P
500
βρίσκεται κοντά στα
χαμηλότερα επίπεδα της
τελευταίας τριετίας,
γεγονός που δημιουργεί
ελκυστικό σημείο εισόδου
για όσους πιστεύουν ότι
η μακροπρόθεσμη ιστορία
της τεχνητής νοημοσύνης
παραμένει ανέπαφη.
Προηγήθηκε έντονη
διόρθωση
Η αισιοδοξία της
Deutsche
Bank
έρχεται μετά από μια
δύσκολη περίοδο για τις
μεγαλύτερες τεχνολογικές
εταιρείες.
Σύμφωνα με στοιχεία που
επικαλείται το
Reuters:
|
Δείκτης
|
Μεταβολή από
τα υψηλά
Ιουνίου
|
|
Magnificent
Seven ETF (MAGS)
|
-8%
|
|
Philadelphia
Semiconductor
Index
|
-19%
|
|
S&P 500
|
περίπου -2%
|
Οι πιέσεις στις
εταιρείες AI
και στους κατασκευαστές
ημιαγωγών προκάλεσαν
έντονη μεταβλητότητα,
χωρίς όμως να οδηγήσουν
σε γενικευμένη διόρθωση
της αμερικανικής αγοράς.
«Υγιής» η διόρθωση
Ο επικεφαλής στρατηγικής
αγορών της
Nationwide,
Mark
Hackett,
χαρακτήρισε τη
συμπεριφορά της αγοράς
ιδιαίτερα ενθαρρυντική.
Όπως σημείωσε, θα ήταν
εξαιρετικά δύσκολο η
Wall
Street
να αποφύγει μια ευρύτερη
bear
market
εάν οι
Magnificent
Seven
κατέρρεαν πραγματικά. Το
γεγονός όμως ότι οι
συγκεκριμένες μετοχές
υποχώρησαν αισθητά ενώ ο
S&P
500 παρέμεινε σχεδόν
αμετάβλητος δείχνει ότι
η αγορά αποκτά πλέον
μεγαλύτερο εύρος
συμμετοχής και δεν
εξαρτάται αποκλειστικά
από τις Big
Tech.
Οι επενδυτές παραμένουν
επιφυλακτικοί
Παρά την πρόσφατη
ανάκαμψη, η
Deutsche
Bank
σημειώνει ότι οι
συνολικές τοποθετήσεις
στις μετοχές
εξακολουθούν να
βρίσκονται ελαφρώς κάτω
από τα ουδέτερα επίπεδα.
Ειδικότερα:
οι διαχειριστές που
λαμβάνουν διακριτικές
επενδυτικές αποφάσεις
παραμένουν αισθητά
υποεπενδεδυμένοι,
τα συστηματικά
χαρτοφυλάκια
εξακολουθούν να
διατηρούν αυξημένη
έκθεση στις μετοχές,
τα volatility
control
funds
περιόρισαν την έκθεσή
τους πλησιάζοντας
ουδέτερα επίπεδα,
ενώ οι CTA
(Commodity
Trading
Advisors)
εξακολουθούν να
διατηρούν θέσεις κοντά
στα υψηλότερα ιστορικά
επίπεδα.
Οι εισροές επιβεβαιώνουν
το rotation
Τα στοιχεία των ροών
κεφαλαίων δείχνουν σαφή
μεταστροφή της
επενδυτικής διάθεσης
προς τις μετοχές.
|
Κατηγορία
|
Καθαρές
εισροές
|
|
Μετοχικά funds
|
63,7
δισ. δολ.
|
|
ΗΠΑ
|
30,4
δισ. δολ.
|
|
Κίνα
|
16 δισ.
δολ.
|
|
Ομολογιακά funds
|
12,5
δισ. δολ.
|
|
Money Market
Funds
|
5 δισ.
δολ.
|
Οι εισροές στα μετοχικά
αμοιβαία κεφάλαια ήταν
οι υψηλότερες των
τελευταίων έξι
εβδομάδων, ενώ παράλληλα
περιορίστηκε το
ενδιαφέρον για τα
ομόλογα και τα προϊόντα
διαχείρισης διαθεσίμων.
Η εικόνα
Η Deutsche
Bank
εκτιμά ότι η πρόσφατη
επανατοποθέτηση στην
τεχνολογία μπορεί να
έχει συνέχεια, καθώς οι
επενδυτές αξιολογούν
πλέον πιο ψύχραιμα τη
διόρθωση του Ιουλίου και
επιστρέφουν στις
εταιρείες που διαθέτουν
ισχυρή κερδοφορία,
υψηλές ταμειακές ροές
και ηγετική θέση στην
ανάπτυξη της τεχνητής
νοημοσύνης.
Παρά τη μεταβλητότητα
που εξακολουθεί να
χαρακτηρίζει τον κλάδο,
η τράπεζα θεωρεί ότι οι
hyperscalers
εξακολουθούν να
αποτελούν το πιο
ελκυστικό επενδυτικό
στοίχημα στη Wall
Street,
ενώ οι ισχυρές εισροές
κεφαλαίων αποτελούν
ένδειξη ότι η στροφή των
επενδυτών προς την
τεχνολογία ενδέχεται να
βρίσκεται ακόμη στα
πρώτα της στάδια.
|
