Αναβαθμίζει σημαντικά τις προβλέψεις

Μετά τις ιδιαίτερα ισχυρές επιδόσεις του πρώτου τριμήνου και τη συνεχιζόμενη ανάπτυξη στις διεθνείς αγορές, η χρηματιστηριακή προχωρά σε σημαντική αναθεώρηση των εκτιμήσεών της για την περίοδο 2026-2028.

Ειδικότερα:

οι προβλέψεις για τις πωλήσεις αυξάνονται κατά 10% για το 2026, 26% για το 2027 και 38% για το 2028,

ενώ οι εκτιμήσεις για τα λειτουργικά κέρδη (EBIT) αναβαθμίζονται κατά 8%, 25% και 33%, αντίστοιχα.

Για το 2026 αναμένονται:

Έσοδα: 413 εκατ. ευρώ

Λειτουργικά κέρδη (EBIT): 62,6 εκατ. ευρώ

μέγεθος που συνεπάγεται αύξηση σχεδόν 50% σε ετήσια βάση.

Σε μεγαλύτερο χρονικό ορίζοντα, η Eurobank Equities προβλέπει ότι έως το 2028 ο κύκλος εργασιών θα φθάσει τα 618 εκατ. ευρώ, έναντι 329 εκατ. ευρώ το 2025, ενώ τα λειτουργικά κέρδη θα υπερδιπλασιαστούν, προσεγγίζοντας τα 92 εκατ. ευρώ.

Οι εξαγωγές ελληνικού γιαουρτιού οδηγούν την ανάπτυξη

Ο βασικός μοχλός ανάπτυξης παραμένει η συνεχώς αυξανόμενη ζήτηση για ελληνικό γιαούρτι στις διεθνείς αγορές.

Η ισχυρή εξαγωγική πορεία έχει ήδη οδηγήσει τις υφιστάμενες παραγωγικές εγκαταστάσεις κοντά στην πλήρη αξιοποίησή τους, γεγονός που καθιστά αναγκαία την επιτάχυνση των επενδύσεων σε νέα παραγωγική δυναμικότητα.

Με την ολοκλήρωση των νέων επενδύσεων, η χρηματιστηριακή εκτιμά ότι η ΚΡΙ-ΚΡΙ θα μπορούσε να προσεγγίσει έως το 2030:

Έσοδα: περίπου 801 εκατ. ευρώ

EBIT: περίπου 115 εκατ. ευρώ

Το περιθώριο EBIT εκτιμάται ότι θα διαμορφωθεί στο 15,2% το 2026, πριν κινηθεί σταδιακά χαμηλότερα προς το 14,3% έως το 2030, καθώς ο ανταγωνισμός αναμένεται να ενταθεί.

Ισχυρή εκκίνηση το 2026

Το πρώτο τρίμηνο της χρονιάς επιβεβαίωσε τη δυναμική της εταιρείας.

Οι πωλήσεις αυξήθηκαν κατά 35%, ενώ τα λειτουργικά κέρδη σχεδόν διπλασιάστηκαν, ξεπερνώντας αισθητά τις προβλέψεις της αγοράς.

Η επίδοση στηρίχθηκε:

στην αύξηση των πωλούμενων όγκων,

στη βελτίωση του μείγματος πωλήσεων,

αλλά και στις ανατιμήσεις προϊόντων.

Ωστόσο, η Eurobank Equities θεωρεί ότι το ιδιαίτερα υψηλό περιθώριο EBIT του πρώτου τριμήνου (19,9%) δεν αποτελεί επίπεδο που μπορεί να διατηρηθεί σε ολόκληρη τη χρήση.

Παρά το γεγονός ότι οι χαμηλότερες τιμές γάλακτος αντισταθμίζουν σήμερα σημαντικό μέρος των αυξήσεων σε ενέργεια, μεταφορές και συσκευασίες, δεν αποκλείεται νέες πιέσεις στο κόστος πρώτων υλών, εφόσον οι υψηλές θερμοκρασίες περιορίσουν την ευρωπαϊκή παραγωγή γάλακτος.

Επενδύσεις χωρίς επιβάρυνση του ισολογισμού

Η χρηματιστηριακή υπογραμμίζει ότι η ισχυρή παραγωγή ταμειακών ροών επιτρέπει στην ΚΡΙ-ΚΡΙ να χρηματοδοτεί το επενδυτικό της πρόγραμμα χωρίς ουσιαστική αύξηση του δανεισμού.

Το επενδυτικό πρόγραμμα «Greek Yogurt Dynamo», ύψους 52 εκατ. ευρώ, αναμένεται να ολοκληρωθεί μέσα στο 2027, με περίπου 23 εκατ. ευρώ να καλύπτονται μέσω φορολογικών κινήτρων.

Η πλήρης αξιοποίηση της νέας παραγωγικής δυναμικότητας εκτιμάται πλέον ότι θα επιτευχθεί στις αρχές του 2028, νωρίτερα από τις προηγούμενες προβλέψεις, λόγω της ταχύτερης αύξησης της ζήτησης.

Παράλληλα, η εταιρεία εκτιμάται ότι θα διατηρήσει καθαρή ταμειακή θέση, συνεχίζοντας τόσο τη διανομή αυξανόμενων μερισμάτων όσο και τη δυνατότητα πρόσθετων επιστροφών κεφαλαίου προς τους μετόχους.

Το συμπέρασμα της Eurobank Equities

Η Eurobank Equities θεωρεί ότι η ΚΡΙ-ΚΡΙ παραμένει μία από τις πλέον ελκυστικές ιστορίες ανάπτυξης στο ελληνικό χρηματιστήριο. Η ισχυρή εξαγωγική παρουσία, η συνεχής αύξηση της ζήτησης για ελληνικό γιαούρτι, η υψηλή κερδοφορία και η δυνατότητα αυτοχρηματοδότησης των επενδύσεων δημιουργούν, σύμφωνα με τον οίκο, τις προϋποθέσεις για διατήρηση υψηλών ρυθμών ανάπτυξης τα επόμενα χρόνια.

Με τη μετοχή να διαπραγματεύεται στα 28,50 ευρώ (15 Ιουλίου 2026), η νέα τιμή-στόχος των 33 ευρώ υποδηλώνει περιθώριο περαιτέρω ανόδου, διατηρώντας την ΚΡΙ-ΚΡΙ στις κορυφαίες επιλογές της χρηματιστηριακής.

Αποτίμηση