|
Οι αναχρηματοδοτήσεις,
οι αναπροσαρμογές των
όρων δανεισμού, οι
παρατάσεις λήξεων και
άλλες κινήσεις
αναδιάρθρωσης κεφαλαίου
συνέχισαν να κυριαρχούν
και στις δύο αγορές, ενώ
αυξήθηκε και η
χρηματοδότηση εξαγορών.
Ήπια επιδείνωση της
πιστοληπτικής ποιότητας
Η πιστοληπτική ποιότητα
παρουσιάζει ήπια
επιδείνωση και παραμένει
διχασμένη. Οι
υποβαθμίσεις ήταν
περισσότερες από τις
αναβαθμίσεις, ωστόσο ο
αρνητικός ρυθμός
μεταβολής των
αξιολογήσεων
επιβραδύνθηκε, ενώ
βελτιώθηκε το καθαρό
ισοζύγιο υποβαθμίσεων σε
ορίζοντα δωδεκαμήνου.
Οι εκδότες που
βρίσκονται σε καθεστώς
αυξημένου κινδύνου
περιλαμβάνουν εταιρείες
με αξιολόγηση «B-»
και αρνητικές προοπτικές
ή υπό αρνητική
παρακολούθηση, καθώς και
επιχειρήσεις με
αξιολόγηση «CCC+»
ή χαμηλότερη. Η
συγκεκριμένη κατηγορία
κινδύνου εξακολουθεί να
συγκεντρώνεται κυρίως
στις εταιρείες με
αξιολόγηση «CCC».
Αυξημένος έλεγχος για
τις γαλλικές
επιχειρήσεις
Ιδιαίτερη προσοχή από
τους επενδυτές
αντιμετωπίζουν οι
γαλλικές επιχειρήσεις
που δραστηριοποιούνται
στην αγορά μοχλευμένης
χρηματοδότησης.
Οι γαλλικοί εκδότες
είχαν έντονη παρουσία
μεταξύ των περιπτώσεων
αθέτησης πληρωμών που
κατέγραψε η Fitch
τον Σεπτέμβριο στην
ευρύτερη αγορά
Leveraged
Finance.
Στη σχετική λίστα
προστέθηκαν οι
Cerba,
Casino
Guichard-Perrachon
και Atalian.
Παράλληλα, στις 30
Οκτωβρίου ο οίκος
αναθεώρησε τις
προοπτικές της
μακροπρόθεσμης
πιστοληπτικής
αξιολόγησης της Γαλλίας
σε αρνητικές από
σταθερές, διατηρώντας
ωστόσο την αξιολόγηση
στο «A+».
Η επιδείνωση των
δημοσιονομικών και
πιστοληπτικών προοπτικών
της χώρας ενδέχεται να
αυξήσει το ασφάλιστρο
κινδύνου που απαιτούν οι
επενδυτές για την
αναχρηματοδότηση των
γαλλικών επιχειρήσεων.
Διαχειρίσιμες οι λήξεις
έως το 2027, αυξάνονται
οι κίνδυνοι για το 2028
Σύμφωνα με τη
Fitch,
οι υποχρεώσεις που
λήγουν έως το 2027
παραμένουν σε
διαχειρίσιμα επίπεδα.
Παράλληλα, οι
αναχρηματοδοτήσεις έχουν
περιορίσει περίπου στο
μισό το κύμα λήξεων του
2028 σε σχέση με τις
αρχές του έτους.
Ωστόσο, οι εναπομένουσες
λήξεις, ιδιαίτερα στην
αγορά μοχλευμένων
δανείων, συγκεντρώνονται
ολοένα και περισσότερο
σε επιχειρήσεις χαμηλής
πιστοληπτικής
διαβάθμισης «CCC».
Οι συγκεκριμένοι εκδότες
ενδέχεται να
αντιμετωπίσουν δυσκολίες
πρόσβασης στις αγορές
για την εξασφάλιση νέας
χρηματοδότησης,
αυξάνοντας τον κίνδυνο
αναδιάρθρωσης των
υποχρεώσεών τους.
Πηγή: Fitch Ratings –
European Leveraged
Finance Monitor: 3Q26
|
