Η επενδυτική τράπεζα διατηρεί σύσταση «Buy» για τη μετοχή, με τιμή-στόχο τα 26,5 ευρώ. Στο βασικό της σενάριο, η Goldman Sachs προβλέπει μείωση περίπου 30% στις τιμές ηλεκτρικής ενέργειας, περικοπή 20% στους στόχους για ΑΠΕ και αποθήκευση και μηδενική συνεισφορά από τα data centers. Ακόμη και υπό αυτές τις συντηρητικές παραδοχές, εκτιμάται σύνθετος ετήσιος ρυθμός αύξησης κερδών περίπου 20% έως το 2030, με τα κέρδη ανά μετοχή να φθάνουν τα 1,79 ευρώ και τον δείκτη αποτίμησης να διαμορφώνεται γύρω στις 12,5 φορές τα κέρδη.

Σε πιο θετικό σενάριο πλήρους υλοποίησης του επενδυτικού πλάνου, η αποτίμηση της ΔΕΗ θα μπορούσε να φτάσει έως τα 30 ευρώ ανά μετοχή, ακόμη και χωρίς βελτίωση των πολλαπλασιαστών ή των τιμών ενέργειας σε σχέση με το βασικό σενάριο. Σε αυτή την περίπτωση, ο δείκτης P/E θα μπορούσε να κινηθεί κοντά στις 10 φορές για το 2030, επίπεδο που θεωρείται χαμηλό σε σχέση με τις αντίστοιχες ευρωπαϊκές εταιρείες του κλάδου.

Η Goldman Sachs επισημαίνει ότι καθώς το επενδυτικό πρόγραμμα εξελίσσεται, το βασικό σενάριο ενδέχεται να συγκλίνει προς το αισιόδοξο, με πιθανή αναβάθμιση της αποτίμησης. Επιπλέον ανοδικό περιθώριο θα μπορούσε να προκύψει από διατήρηση υψηλότερων τιμών ηλεκτρικής ενέργειας.

Ως βασικό καταλύτη βραχυπρόθεσμα, η έκθεση αναφέρει την πιθανή συμφωνία της ΔΕΗ με μεγάλο hyperscaler για το πρώτο έργο data center, καθώς και την επιβεβαίωση προόδου στην ανάπτυξη των έργων ΑΠΕ, στοιχεία που θα μπορούσαν να ενισχύσουν σημαντικά το επενδυτικό αφήγημα της εταιρείας.