«Αυτό δεν είναι βιώσιμο, φυσικά», ανέφερε, προσθέτοντας ότι η εμπειρία της απότομης ανόδου του πληθωρισμού στις ΗΠΑ το 2021–2022 έδειξε πως η υπερβολικά δεσμευτική καθοδήγηση μπορεί να αποδειχθεί δαπανηρή, όταν η Fed δεν αντέδρασε άμεσα λόγω προηγούμενων δεσμεύσεων για σταθερά επιτόκια.

Ο Gourinchas υπογράμμισε ότι η μετάβαση σε πιο ευέλικτη επικοινωνία είναι «απολύτως κατάλληλη», επισημαίνοντας ωστόσο ότι η πλήρης απουσία καθοδήγησης δεν είναι ρεαλιστική, καθώς οι αγορές θα διαμορφώνουν πάντα τις προσδοκίες τους είτε μέσω ρητών είτε μέσω έμμεσων μηνυμάτων.

Ο Warsh, ο οποίος ανέλαβε επικεφαλής της Fed τον περασμένο μήνα, έχει ξεκινήσει μια αναθεώρηση του πλαισίου χάραξης πολιτικής και επικοινωνίας της κεντρικής τράπεζας. Στην πρώτη του συνεδρίαση, προώθησε μια πιο «συμπυκνωμένη» δήλωση πολιτικής χωρίς αναφορά σε μελλοντικές κινήσεις επιτοκίων.

Ο επικεφαλής οικονομολόγος του IMF σημείωσε ότι και άλλες κεντρικές τράπεζες κινούνται προς παρόμοια κατεύθυνση, αν και εξακολουθούν να λειτουργούν υπό καθεστώτα πληθωριστικού στόχου.

«Χρειάζεται κάποια μορφή καθοδήγησης, ώστε οι αγορές να διαμορφώνουν προσδοκίες για τα μακροπρόθεσμα επιτόκια, κάτι που τελικά επηρεάζει τις χρηματοοικονομικές συνθήκες», κατέληξε.