Το ψυχρότερο σκηνικό αυξάνει τη ζήτηση για θέρμανση

Οι προβλέψεις για τις καιρικές συνθήκες δείχνουν χαμηλότερες από τις συνηθισμένες θερμοκρασίες στη βορειοδυτική Ευρώπη από την επόμενη εβδομάδα. Η εξέλιξη αυτή αναμένεται να ενισχύσει τη ζήτηση για θέρμανση και να επιταχύνει τις αποσύρσεις φυσικού αερίου από τις αποθήκες.

Τα ευρωπαϊκά αποθέματα βρίσκονται λίγο κάτω από το 75% της χωρητικότητάς τους. Αν και έχουν ήδη καταγραφεί ορισμένες ημερήσιες αποσύρσεις μέσα στον Οκτώβριο, η περίοδος συστηματικής άντλησης αποθεμάτων για την κάλυψη των χειμερινών αναγκών δεν έχει ακόμη ξεκινήσει πλήρως.

Ο συνδυασμός περιορισμένων εισαγωγών LNG, προβλημάτων στην παραγωγή της Νορβηγίας και αυξημένης ζήτησης λόγω καιρού δημιουργεί ένα δυσμενές περιβάλλον για την ευρωπαϊκή αγορά, με τις τιμές να παραμένουν ευάλωτες σε νέες αναταράξεις.

Το υψηλό κόστος αρχίζει να περιορίζει τη ζήτηση

Το κρίσιμο ερώτημα πλέον είναι κατά πόσο η νέα άνοδος των τιμών θα οδηγήσει σε ουσιαστική μείωση της κατανάλωσης. Στην ηλεκτροπαραγωγή, οι τιμές έχουν ήδη φτάσει σε επίπεδα που καθιστούν οικονομικά ελκυστικότερη την υποκατάσταση του φυσικού αερίου από τον άνθρακα, όπου αυτό είναι τεχνικά και λειτουργικά εφικτό.

Παράλληλα, ενδείξεις περιορισμού της ζήτησης εμφανίζονται και στη βιομηχανία. Η νορβηγική εταιρεία λιπασμάτων Yara ανακοίνωσε πρόσφατα περικοπές στην παραγωγή αμμωνίας στην Ευρώπη λόγω του αυξημένου ενεργειακού κόστους. Ως αποτέλεσμα, η κατανάλωση φυσικού αερίου της εταιρείας στην Ευρώπη μειώθηκε κατά περισσότερο από 7% σε ετήσια βάση το τρίτο τρίμηνο του 2026.

Η τάση αυτή εκτιμάται ότι μπορεί να επεκταθεί και σε άλλους βιομηχανικούς κλάδους, καθώς οι τιμές του φυσικού αερίου έχουν πλέον κινηθεί ακόμη υψηλότερα. Η περιορισμένη παραγωγή αποτελεί έναν μηχανισμό προσαρμογής της ζήτησης, αλλά ταυτόχρονα επιβαρύνει την ανταγωνιστικότητα των ευρωπαϊκών επιχειρήσεων.

Αυξάνονται οι ανοδικές θέσεις των επενδυτικών κεφαλαίων

Η έντονη άνοδος των τιμών συνοδεύτηκε από αύξηση των καθαρών ανοδικών θέσεων των επενδυτικών κεφαλαίων στα συμβόλαια TTF. Κατά την τελευταία εβδομάδα αναφοράς, οι καθαρές θέσεις αγοράς ενισχύθηκαν κατά 14,3 TWh, φτάνοντας συνολικά τις 207,4 TWh.

Η μεταβολή προήλθε κυρίως από νέες αγορές, καθώς οι συνολικές ανοδικές θέσεις αυξήθηκαν κατά λίγο περισσότερο από 20 TWh. Παράλληλα, σημειώθηκε και μικρότερη αύξηση των καθοδικών θέσεων.

Η ενίσχυση των ανοδικών τοποθετήσεων δείχνει ότι τα επενδυτικά κεφάλαια εξακολουθούν να λαμβάνουν υπόψη τον κίνδυνο παρατεταμένων προβλημάτων στην προσφορά, σε μια περίοδο κατά την οποία η Ευρώπη εισέρχεται στη χειμερινή περίοδο με αυξημένες ανάγκες θέρμανσης και αποθέματα που θα αρχίσουν να μειώνονται ταχύτερα.