Η τράπεζα χαρακτηρίζει την περίοδο αυτή ως ένα «παράθυρο ευκαιρίας» περίπου οκτώ μηνών, κατά το οποίο η Ελλάδα θα αντιμετωπίζεται από τη μία ως ανεπτυγμένη αγορά από τους επενδυτές της Ευρώπης και από την άλλη θα παραμένει ορατή στα κεφάλαια των αναδυόμενων αγορών. Η σημασία αυτής της συγκυρίας ενισχύεται από το γεγονός ότι η Ελλάδα αντιστοιχεί σήμερα σε περίπου 5,1% του δείκτη MSCI EMEA και 0,5% του MSCI Emerging Markets.

Ιδιαίτερη έμφαση δίνεται στον τραπεζικό κλάδο, ο οποίος αποτελεί τη ραχοκοκαλιά της ελληνικής χρηματιστηριακής αγοράς. Η Eurobank ξεχωρίζει ως βασική επιλογή της JP Morgan, έχοντας ήδη ενταχθεί στη λίστα CEEMEA Strategy Top 10. Οι τέσσερις συστημικές τράπεζες αντιπροσωπεύουν περίπου το 70% της κεφαλαιοποίησης του MSCI Greece, γεγονός που τις καθιστά βασικό δίαυλο εισροών από διεθνή κεφάλαια.

Σύμφωνα με την ανάλυση, οι ελληνικές τράπεζες εξακολουθούν να διαπραγματεύονται με έκπτωση περίπου 10% έναντι των ευρωπαϊκών τραπεζών και περίπου 6% έναντι των τραπεζών των αναδυόμενων αγορών. Σε όρους αποτίμησης, η ελληνική αγορά κινείται γύρω στις 10,8 φορές τα εκτιμώμενα κέρδη 12μήνου, ελαφρώς πάνω από τον ιστορικό μέσο όρο, ενώ οι τράπεζες διαπραγματεύονται περίπου στις 9,7 φορές με μερισματική απόδοση κοντά στο 4,9%.

Οι εκτιμήσεις για τις παθητικές εισροές λόγω της ένταξης στον Stoxx δείχνουν διαφοροποιημένη κατανομή μεταξύ των μετοχών υψηλής κεφαλαιοποίησης. Η μεγαλύτερη εκτιμώμενη εισροή αφορά την Εθνική Τράπεζα της Ελλάδος, ακολουθούμενη από την Eurobank, την Τράπεζα Πειραιώς και την Alpha Bank. Εκτός τραπεζών, εισροές εκτιμώνται και σε μετοχές όπως η Metlen Energy & Metals, η ΔΕΗ, ο ΟΤΕ, η Jumbo και ο όμιλος ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ.

Η συνολική εικόνα που σκιαγραφεί η JP Morgan είναι θετική για την ελληνική οικονομία, με εκτιμώμενη ανάπτυξη περίπου 2% το 2026, σημαντικά υψηλότερη από τον μέσο όρο της Ευρωζώνης. Παράλληλα, η πολιτική σταθερότητα και το θετικό μακροοικονομικό περιβάλλον ενισχύουν την επενδυτική εμπιστοσύνη, σύμφωνα με την ανάλυση.

Ωστόσο, η τράπεζα επισημαίνει ότι το βασικό ρίσκο αφορά τη μετάβαση της Ελλάδας στις ανεπτυγμένες αγορές. Σε αυτή την περίπτωση, η σχετική στάθμιση της χώρας στον δείκτη MSCI Europe θα μειωθεί σημαντικά, περιορίζοντας τη μελλοντική βαρύτητα των ελληνικών μετοχών στα διεθνή χαρτοφυλάκια.

Παρά τις προκλήσεις, η JP Morgan εκτιμά ότι η Ελλάδα εισέρχεται σε μια ιδιαίτερα ευνοϊκή συγκυρία, με ισχυρή αναπτυξιακή δυναμική, ελκυστικές αποτιμήσεις σε σχέση με την Ευρώπη, κυρίαρχο τραπεζικό κλάδο και έναν καθαρό τεχνικό καταλύτη εισροών που αγγίζει το 1 δισ. δολάρια.