|
Οι
τιμές-στόχοι που θέτει η
Jefferies για τις
τέσσερις συστημικές
τράπεζες παραμένουν
ιδιαίτερα θετικές:
Alpha Bank: τιμή στόχος
5,00 ευρώ, σύσταση
«αγορά»
Eurobank: τιμή στόχος
5,10 ευρώ, σύσταση
«αγορά»
Εθνική Τράπεζα: τιμή
στόχος 18,10 ευρώ,
σύσταση «αγορά»
Τράπεζα Πειραιώς: τιμή
στόχος 10,35 ευρώ,
σύσταση «αγορά»
Πιστωτική επέκταση και
σταθερά περιθώρια
στηρίζουν τα έσοδα
Η
Jefferies εκτιμά ότι τα
καθαρά έσοδα από τόκους
των ελληνικών τραπεζών
θα αυξηθούν περίπου κατά
3% σε σχέση με το πρώτο
τρίμηνο, χάρη στην
επιτάχυνση των νέων
δανείων, στη
σταθεροποίηση των
περιθωρίων κέρδους και
στην ενίσχυση των εσόδων
από ομόλογα και άλλους
τίτλους.
Ο
οίκος επισημαίνει ότι η
πλήρης επίδραση των
επιτοκιακών συνθηκών δεν
έχει ακόμη αποτυπωθεί
στα αποτελέσματα, καθώς
η αναπροσαρμογή των
επιτοκίων στα δάνεια
πραγματοποιείται
σταδιακά.
Για
τον λόγο αυτό, αναμένει
μεγαλύτερη ενίσχυση των
καθαρών εσόδων από
τόκους κατά το δεύτερο
εξάμηνο του έτους.
Παράλληλα, οι προμήθειες
αναμένεται να
διατηρηθούν σε ισχυρά
επίπεδα, καθώς η αύξηση
των νέων εκταμιεύσεων, η
ανάπτυξη των επενδυτικών
προϊόντων και η ενίσχυση
των υπηρεσιών
διαχείρισης περιουσίας
δημιουργούν πρόσθετες
πηγές εσόδων για τις
τράπεζες.
Οι
εκτιμήσεις της Jefferies
ανά τράπεζα
Για
την Τράπεζα Πειραιώς, η
Jefferies προβλέπει
καθαρά κέρδη ύψους 314
εκατ. ευρώ στο δεύτερο
τρίμηνο, ενώ τα
προσαρμοσμένα κέρδη
εκτιμώνται στα 329 εκατ.
ευρώ. Τα συνολικά έσοδα
αναμένεται να
διαμορφωθούν στα 737
εκατ. ευρώ, με τον
δείκτη μη
εξυπηρετούμενων
ανοιγμάτων (NPE ratio)
να παραμένει στο 2%.
Για
τη Eurobank, ο οίκος
εκτιμά προσαρμοσμένα
καθαρά κέρδη 379 εκατ.
ευρώ, καθαρά έσοδα από
τόκους 681 εκατ. ευρώ
και απόδοση ενσώματων
ιδίων κεφαλαίων (RoTE)
στο 16%. Ο δείκτης NPE
εκτιμάται στο 2,5%,
επιβεβαιώνοντας τη
σημαντική βελτίωση της
ποιότητας ενεργητικού.
Στην Εθνική Τράπεζα, οι
εκτιμήσεις κάνουν λόγο
για κέρδη 299 εκατ.
ευρώ. Η τράπεζα
εξακολουθεί να διαθέτει
την ισχυρότερη
κεφαλαιακή θέση μεταξύ
των τεσσάρων συστημικών
ομίλων, με τον δείκτη
κεφαλαιακής επάρκειας
CET1 να υπολογίζεται στο
17,2%.
Για
την Alpha Bank, η
Jefferies προβλέπει
κανονικοποιημένα κέρδη
249 εκατ. ευρώ.
Ιδιαίτερη αναφορά
γίνεται στη δυναμική των
προμηθειών, οι οποίες
αναμένεται να ανέλθουν
στα 181 εκατ. ευρώ,
σημειώνοντας αύξηση
περίπου 30% σε
τριμηνιαία βάση.
Στο
επίκεντρο οι στόχοι
κερδοφορίας και οι
κεφαλαιακές κινήσεις
Οι
επενδυτές αναμένεται να
εστιάσουν στις επόμενες
ανακοινώσεις των
τραπεζών, με ιδιαίτερο
ενδιαφέρον για την
πορεία των νέων
χορηγήσεων, την εξέλιξη
των προβλέψεων για
επισφάλειες, τις
πολιτικές διανομής
κεφαλαίου και τις
πιθανές νέες κινήσεις
εξαγορών ή στρατηγικών
συνεργασιών.
Η
Jefferies εκτιμά ότι ο
ελληνικός τραπεζικός
κλάδος βρίσκεται σε φάση
ισχυρής ανάπτυξης, με τα
θεμελιώδη μεγέθη να
παραμένουν υποστηρικτικά
και τις αποτιμήσεις να
εξακολουθούν να
προσφέρουν περιθώρια
περαιτέρω ανόδου σε
σχέση με τις ευρωπαϊκές
τράπεζες.
|
