Η Morgan Stanley επισημαίνει ότι η έννοια της «ασφάλειας» στην ευρωπαϊκή βιομηχανική πολιτική διευρύνεται πλέον πέρα από την ενέργεια και την άμυνα, περιλαμβάνοντας και την πρόσβαση σε κρίσιμα μέταλλα και υλικά. Σε αυτό το πλαίσιο εντάσσεται ο Κανονισμός για τις Κρίσιμες Πρώτες Ύλες (Critical Raw Materials Act – CRMA), ο οποίος προβλέπει έως το 2030 το 10% της κατανάλωσης της ΕΕ να καλύπτεται από εγχώρια εξόρυξη, το 40% από επεξεργασία εντός Ευρώπης και το 25% από ανακύκλωση, με παράλληλο περιορισμό της εξάρτησης από μία μόνο χώρα κάτω του 65%.

Η τράπεζα εκτιμά ότι για την επίτευξη των στόχων αυτών θα απαιτηθούν περίπου 16 δισ. ευρώ σε χρηματοδοτική στήριξη, ενώ ήδη έχουν εγκριθεί 60 στρατηγικά έργα που θα επωφεληθούν από ταχύτερες αδειοδοτήσεις και δημόσια χρηματοδότηση.

Σε αυτό το περιβάλλον, η επένδυση της METLEN σε βωξίτη, αλουμίνα και γάλλιο θεωρείται από τη Morgan Stanley στρατηγικής σημασίας, καθώς συνδέεται άμεσα με τις ανάγκες της ευρωπαϊκής ενεργειακής μετάβασης, της ψηφιακής τεχνολογίας και της αμυντικής βιομηχανίας. Η τράπεζα εκτιμά ότι το έργο μπορεί να εξασφαλίσει επιχορηγήσεις και φορολογικά κίνητρα ύψους περίπου 118 εκατ. ευρώ, ενισχύοντας σημαντικά την απόδοσή του.

Παράλληλα, η METLEN χαρακτηρίζεται ως μία από τις ελάχιστες ευρωπαϊκές εταιρείες με τη δυνατότητα να μετατρέψει τους στόχους του CRMA σε πραγματική παραγωγική ισχύ, χάρη στην υφιστάμενη βιομηχανική της βάση και την τεχνογνωσία της στον κλάδο. Η πιλοτική παραγωγή γαλλίου βρίσκεται ήδη σε λειτουργία, ενώ η πλήρης μονάδα αναμένεται να ολοκληρωθεί το τέταρτο τρίμηνο του 2027, με σταδιακή αύξηση της παραγωγής έως τους 50 τόνους ετησίως το 2028.

Ιδιαίτερη σημασία αποδίδεται στο γάλλιο, ένα κρίσιμο μέταλλο για ημιαγωγούς, τηλεπικοινωνίες, τεχνητή νοημοσύνη και αμυντικές εφαρμογές, του οποίου η παραγωγή σήμερα ελέγχεται σε μεγάλο βαθμό από την Κίνα. Σύμφωνα με τη Morgan Stanley, η νέα μονάδα της METLEN μπορεί να καλύψει περίπου το 5% της παγκόσμιας προσφοράς, ενισχύοντας την ευρωπαϊκή αυτάρκεια και μειώνοντας τον κίνδυνο εφοδιασμού.

Σε οικονομικό επίπεδο, το έργο εκτιμάται ότι μπορεί να αποφέρει EBITDA 100-150 εκατ. ευρώ ετησίως από το 2028, με ιδιαίτερα υψηλή αποδοτικότητα, καθώς οι επιδοτήσεις κεφαλαίου ενδέχεται να καλύψουν έως και το 40% της επένδυσης. Αυτό μεταφράζεται σε εσωτερικό βαθμό απόδοσης (IRR) που εκτιμάται μεταξύ 33% και 56%.

Η Morgan Stanley καταλήγει ότι η μεγαλύτερη πρόκληση για την Ευρώπη δεν είναι μόνο η εξόρυξη πρώτων υλών, αλλά κυρίως η ανάπτυξη επαρκούς μεταποιητικής και μεταλλουργικής ικανότητας. Σε αυτό ακριβώς το σημείο, η METLEN τοποθετείται ως κομβικός παίκτης για την ενίσχυση της ευρωπαϊκής βιομηχανικής αυτονομίας και την ανθεκτικότητα των αλυσίδων εφοδιασμού σε ένα περιβάλλον αυξημένων γεωπολιτικών κινδύνων.