Ακόμη και στις μεγαλύτερες αγορές, η δυναμική έχει εξασθενήσει. Στις πόλεις Tier 1, οι τιμές των νέων κατοικιών παρέμειναν σταθερές τον Ιούλιο, έναντι αύξησης 0,1% τον Ιούνιο, ενώ οι τιμές των μεταχειρισμένων αυξήθηκαν κατά 0,2%, από 0,3% τον προηγούμενο μήνα.

Βαθαίνει η κρίση στην οικοδομή

Η αδυναμία της αγοράς κατοικιών αποτυπώνεται και στην οικοδομική δραστηριότητα. Οι νέες κατασκευές μειώθηκαν κατά 28% σε ετήσια βάση τον Ιούλιο, ενώ οι ολοκληρώσεις έργων υποχώρησαν κατά 19%.

Την ίδια στιγμή, οι επενδύσεις στον κλάδο των ακινήτων μειώθηκαν κατά 19,2% στο πρώτο επτάμηνο του 2026, έναντι πτώσης 18% στο πρώτο εξάμηνο. Η επιδείνωση αυτή υποδηλώνει ότι η κρίση δεν περιορίζεται πλέον στις πωλήσεις και στις τιμές, αλλά επηρεάζει άμεσα και τη διάθεση των κατασκευαστών να ξεκινήσουν νέα έργα.

Αδύναμη παραμένει και η αγορά μεταχειρισμένων κατοικιών. Οι πωλήσεις στις 25 μεγαλύτερες πόλεις της Κίνας συνέχισαν να επιβραδύνονται, με την τελευταία εβδομαδιαία μέτρηση να δείχνει πτώση περίπου 7% σε ετήσια βάση. Η υποχώρηση αυτή είναι μικρότερη από το 10% που είχε καταγραφεί τον Ιούνιο και το 9% τον Ιούλιο, ωστόσο εξακολουθεί να δείχνει ότι η ζήτηση παραμένει εύθραυστη.

Η Morgan Stanley βλέπει περαιτέρω πτώση των τιμών

Η Morgan Stanley εκτιμά ότι οι τιμές των κατοικιών πιθανότατα θα συνεχίσουν να υποχωρούν σε μηνιαία βάση στις περισσότερες αγορές της Κίνας. Μάλιστα, η πτώση ενδέχεται να επιταχυνθεί κατά τους θερινούς μήνες, καθώς οι διαθέσεις των υποψήφιων αγοραστών παραμένουν περιορισμένες.

Βασικό πρόβλημα αποτελεί η χαμηλή πρόθεση των νοικοκυριών να προχωρήσουν σε αγορές κατοικίας. Παράλληλα, η επενδυτική τράπεζα θεωρεί ότι η περιορισμένη έκταση των μέτρων στήριξης από την κυβέρνηση μπορεί να δυσκολέψει περαιτέρω την ανάκαμψη των πωλήσεων τους επόμενους μήνες.

Η εικόνα γίνεται ακόμη πιο σύνθετη από την αδυναμία της αγοράς γης. Η Morgan Stanley επισημαίνει ότι η υποτονική δραστηριότητα στις αγοραπωλησίες οικοπέδων μπορεί να περιορίσει τόσο τις επενδύσεις στον κλάδο όσο και τις πωλήσεις νέων κατοικιών τα επόμενα τρίμηνα.

Ο λόγος είναι ότι η χαμηλή προσφορά γης οδηγεί σε περιορισμένο αριθμό νέων έργων και, κατ' επέκταση, σε λιγότερες νέες κατοικίες που μπορούν να διατεθούν στην αγορά.

Η αγορά ακινήτων παραμένει βαρίδι για την κινεζική οικονομία

Η νέα υποβάθμιση των προβλέψεων της Morgan Stanley δείχνει ότι η αγορά ακινήτων εξακολουθεί να αποτελεί ένα από τα σημαντικότερα προβλήματα για την κινεζική οικονομία.

Η παρατεταμένη πτώση των πωλήσεων, οι μειούμενες τιμές, η συρρίκνωση των επενδύσεων και η χαμηλή οικοδομική δραστηριότητα δημιουργούν έναν φαύλο κύκλο. Η αδύναμη ζήτηση αποθαρρύνει τους κατασκευαστές από την έναρξη νέων έργων, ενώ η περιορισμένη δραστηριότητα και η αβεβαιότητα γύρω από τις τιμές δεν ενισχύουν την εμπιστοσύνη των νοικοκυριών.

Σε αυτό το περιβάλλον, η ανάκαμψη της κινεζικής αγοράς κατοικιών φαίνεται να απαιτεί όχι μόνο περισσότερα μέτρα στήριξης, αλλά και ουσιαστική αποκατάσταση της εμπιστοσύνης των καταναλωτών και των developers. Μέχρι στιγμής, τα στοιχεία του Ιουλίου δείχνουν ότι αυτή η διαδικασία παραμένει δύσκολη.