Άνοδος της εξάρτησης από εισαγωγές

Η συνολική διείσδυση εισαγωγών στα αγαθά αυξήθηκε στο 33,6% τον Δεκέμβριο του 2025, από 32,8% ένα χρόνο νωρίτερα

Στα διαρκή καταναλωτικά αγαθά (durables), η διείσδυση ενισχύθηκε στο 43,5%, από 42,7%

Η Morgan Stanley σημειώνει ότι η «αναδιάταξη εφοδιαστικών αλυσίδων» είναι ισχυρότερη από την πραγματική επαναπατρισμένη παραγωγή (reshoring). Σε καθαρούς όγκους, οι τομείς που δείχνουν σημάδια reshoring πρόσθεσαν μόλις περίπου 1,1% στην εγχώρια προσφορά, ενώ οι τομείς που ενισχύουν την offshoring συμβολή πρόσθεσαν περίπου 1,4%.

Παραγωγή vs εισαγωγές: υπεροχή των εισαγωγών

Το 2025:

Η εγχώρια παραγωγή αυξήθηκε κατά λίγο πάνω από 100 δισ. δολάρια (+1,5%)

Οι εισαγωγές αυξήθηκαν κατά περίπου 150 δισ. δολάρια (+5,3%)

Αυτό, σύμφωνα με τη Morgan Stanley, επιβεβαιώνει ότι οι εισαγωγές εξακολουθούν να αναπτύσσονται ταχύτερα από την εγχώρια παραγωγή.

Τομείς της βιομηχανίας: μικτές τάσεις

Μηχανήματα (machinery): ο πιο κοντινός τομέας σε reshoring, με πτώση εισαγωγών και αύξηση παραγωγής, αλλά συνολική ανάπτυξη μόλις ~1% το 2025

Η εξάρτηση από εισαγωγές παραμένει υψηλή στο 44%

Χάλυβας και δασμοί

Ο χάλυβας, ο οποίος επηρεάστηκε από την αύξηση των δασμών Section 232 από 25% σε 50%, παρουσίασε:

πτώση εισαγωγών κατά 30,1%

αύξηση εγχώριας παραγωγής κατά 6%

Ωστόσο, η συνολική προσφορά χάλυβα μειώθηκε οριακά, ενώ οι τιμές στις ΗΠΑ έχουν φτάσει περίπου στο διπλάσιο των κινεζικών και 50% πάνω από τις ευρωπαϊκές, με την προσαρμογή να γίνεται μέσω τιμών και όχι όγκου.

Αεροναυπηγική και τεχνολογία

Ο κλάδος της αεροναυπηγικής σημείωσε ισχυρή συνεισφορά στην αύξηση της βιομηχανικής παραγωγής, κυρίως λόγω ανάκαμψης της Boeing και όχι νέας παραγωγικής δυναμικότητας

Οι εισαγωγές προϊόντων που σχετίζονται με την τεχνητή νοημοσύνη και την τεχνολογία αυξήθηκαν ραγδαία, με ετήσιο ρυθμό άνω των 550 δισ. δολαρίων, αντιστοιχώντας στο 17% των συνολικών εισαγωγών των ΗΠΑ

Η Ταϊβάν καλύπτει περίπου το 40% αυτών των εισαγωγών

Ξένες επενδύσεις και reshoring

Οι άμεσες ξένες επενδύσεις στη μεταποίηση στις ΗΠΑ παραμένουν στα 110–125 δισ. δολάρια, σημαντικά χαμηλότερα από το υψηλό άνω των 200 δισ. το 2015.

Η Morgan Stanley τονίζει ότι η επαναβιομηχάνιση δεν είναι απλή μετατόπιση εμπορικών ροών, αλλά απαιτεί πραγματική δημιουργία παραγωγικής δυναμικότητας, κάτι που συνεπάγεται υψηλότερο κόστος και μεγαλύτερο χρόνο υλοποίησης.