|
Ωστόσο, η UBS
προειδοποιεί ότι η
αναμονή μέχρι να
εξαφανιστούν όλοι οι
κίνδυνοι μπορεί να
οδηγήσει τους επενδυτές
σε χρόνια υποεπένδυσης
και απώλεια ευκαιριών.
Τα ιστορικά υψηλά δεν
σημαίνουν απαραίτητα
διόρθωση
Σύμφωνα με την ανάλυση
της UBS,
η ιστορία δείχνει ότι τα
νέα υψηλά στις αγορές
δεν αποτελούν από μόνα
τους ένδειξη ότι
επίκειται πτώση.
Με βάση στοιχεία των
τελευταίων 30 ετών, οι
αμερικανικές μετοχές
παρουσίασαν συνήθως
παρόμοιες ή ακόμη και
υψηλότερες αποδόσεις
κατά το επόμενο
δωδεκάμηνο μετά την
επίτευξη ιστορικών
υψηλών.
Η τράπεζα επισημαίνει
επίσης ότι οι
γεωπολιτικές κρίσεις
έχουν συχνά περιορισμένη
και προσωρινή επίδραση
στις αγορές.
Αρχικά προκαλούν
αυξημένη μεταβλητότητα,
όμως στη συνέχεια το
ενδιαφέρον των επενδυτών
επιστρέφει στα θεμελιώδη
μεγέθη:
την οικονομική ανάπτυξη,
την εταιρική κερδοφορία,
τις προοπτικές των
επιχειρήσεων.
Ισχυρή ανάπτυξη κερδών
στηρίζει τις αγορές
Η UBS
εμφανίζεται θετική για
την πορεία των εταιρικών
κερδών.
Προβλέπει ότι τα
παγκόσμια εταιρικά κέρδη
θα αυξηθούν περίπου κατά
21% το 2026,
υποστηριζόμενα από:
την ανθεκτικότητα της
οικονομικής
δραστηριότητας,
τη σταδιακή διεύρυνση
της ανάπτυξης πέρα από
τις μεγάλες τεχνολογικές
εταιρείες.
Η τράπεζα εκτιμά ότι η
άνοδος των κερδών δεν θα
παραμείνει αποκλειστικά
υπόθεση των λεγόμενων «Magnificent
Seven»,
αλλά θα επεκταθεί σε
περισσότερους κλάδους
και γεωγραφικές
περιοχές.
Η παγίδα της υπερβολικής
ρευστότητας
Η UBS
σημειώνει ότι η
διατήρηση μεγάλων ποσών
σε μετρητά έχει νόημα
μόνο για βραχυπρόθεσμες
ανάγκες:
καθημερινές δαπάνες,
φορολογικές υποχρεώσεις,
προγραμματισμένες
αγορές.
Για μακροπρόθεσμους
στόχους, όμως, η
υπερβολική παραμονή σε
καταθέσεις μπορεί να
λειτουργήσει εις βάρος
των επενδυτών.
Η πτώση των επιτοκίων
καταθέσεων και η
επίδραση του πληθωρισμού
μειώνουν σταδιακά την
αγοραστική δύναμη των
μετρητών.
«Η κατοχή μεγάλων
ταμειακών διαθεσίμων
μπορεί να δημιουργεί
αίσθημα ασφάλειας, αλλά
μακροπρόθεσμα ενδέχεται
να υπονομεύσει την
επίτευξη επενδυτικών
στόχων», αναφέρει η
UBS.
Σταδιακή τοποθέτηση για
όσους φοβούνται τα υψηλά
Για επενδυτές που
δυσκολεύονται να
τοποθετηθούν σε αγορές
κοντά σε ιστορικά υψηλά,
η UBS
προτείνει μια σταδιακή
προσέγγιση.
Η επένδυση σε δόσεις
μπορεί να μειώσει τον
ψυχολογικό κίνδυνο της
εισόδου σε υψηλές
αποτιμήσεις, χωρίς όμως
να εγγυάται καλύτερες
αποδόσεις.
Παράλληλα, η τράπεζα
σημειώνει ότι κεφάλαια
που προορίζονται για
βραχυπρόθεσμες ανάγκες
μπορούν να τοποθετηθούν
σε ομόλογα,
«κλειδώνοντας» τις
σημερινές αποδόσεις.
Η διαφοροποίηση γίνεται
κρίσιμη
Ένας από τους βασικούς
προβληματισμούς της
UBS
αφορά τη μεγάλη
συγκέντρωση
χαρτοφυλακίων σε λίγες
μετοχές.
Σύμφωνα με τα στοιχεία
της πλατφόρμας της
τράπεζας, σχεδόν το 40%
των ιδιωτών επενδυτών
που διαχειρίζονται μόνοι
τους τα χαρτοφυλάκιά
τους έχουν πάνω από το
50% της μετοχικής τους
έκθεσης σε δέκα ή
λιγότερες εταιρείες.
Η UBS
θεωρεί ότι αυτή η
συγκέντρωση αυξάνει τον
κίνδυνο, ειδικά σε μια
περίοδο όπου η αγορά
αρχίζει να αξιολογεί πιο
αυστηρά:
το κόστος των επενδύσεων
στην AI,
την απόδοση των
τεράστιων κεφαλαιουχικών
δαπανών,
τη σχέση μεταξύ
ανάπτυξης και
αποτίμησης.
Οι επενδυτικές θεματικές
που ξεχωρίζει η
UBS
Η ελβετική τράπεζα
προτείνει μεγαλύτερη
διασπορά μεταξύ
διαφορετικών κατηγοριών
ενεργητικού:
παγκόσμιες μετοχές,
ποιοτικά ομόλογα,
υποδομές,
επιλεγμένες εναλλακτικές
επενδύσεις.
Παράλληλα, εντοπίζει
μακροπρόθεσμες
επενδυτικές τάσεις όπως:
τεχνητή νοημοσύνη,
ενέργεια και ηλεκτρική
ισχύς,
πρώτες ύλες,
μακροζωία και υγεία,
Κίνα,
Ιαπωνία,
αναδυόμενες αγορές.
Στον χώρο των ομολόγων,
η UBS
βλέπει ευκαιρίες σε:
εταιρικό χρέος
επενδυτικής βαθμίδας,
ομόλογα υψηλής απόδοσης,
ομόλογα αναδυόμενων
αγορών.
Τα ομόλογα μικρότερης
διάρκειας μπορούν επίσης
να προσφέρουν προστασία
σε περίπτωση αύξησης της
μεταβλητότητας στις
μετοχές.
Το μήνυμα της UBS
Η βασική θέση της
UBS
είναι ότι οι επενδυτές
δεν πρέπει να περιμένουν
την απόλυτη βεβαιότητα –
κάτι που σπάνια
εμφανίζεται στις αγορές.
Οι κίνδυνοι είναι
υπαρκτοί, αλλά η ιστορία
δείχνει ότι η υπερβολική
αναμονή μπορεί να
αποδειχθεί πιο δαπανηρή
από τη σταδιακή και
πειθαρχημένη τοποθέτηση.
Σε μια περίοδο όπου οι
αγορές βρίσκονται σε
υψηλά επίπεδα, η
διαφοροποίηση, η
διαχείριση κινδύνου και
η μακροπρόθεσμη
στρατηγική παραμένουν,
σύμφωνα με την
UBS,
πιο σημαντικές από την
προσπάθεια πρόβλεψης της
επόμενης διόρθωσης.
|
