X.A.

Πολύ ωραία πράγματα χθες στο Χ.Α., με τον ΓΔ να βρίσκεται από το ξεκίνημα σε θετικό πρόσημο και τα κέρδη σταδιακά να αυξάνονται, με εντυπωσιακή εικόνα στις τράπεζες, όπου, σε σχέση με επιμέρους σχόλιά μας, είχαμε (έστω και οριακά τελικά) διάσπαση κρίσιμων αντιστάσεων (οι 3.100 – 3.110 μονάδες του τραπεζικού δείκτη), κάτι που έχουμε πει πως μπορεί να οδηγήσει (εφόσον διαφύγει οριστικά ο δείκτης) σε ένα νέο ράλι, επαναφέροντας πλήρως το bullish σενάριο. Κάπως έτσι, ο ΓΔ έκλεισε την Τετάρτη στις 2.662,45 μονάδες, +1,77%, με τις τράπεζες στο +2,81%, αν και, λόγω Eurobank και ΠΕΙΡ που πιέστηκαν στο τέλος, χάθηκε ένα μεγάλο μέρος των κερδών (είχαν βρεθεί και σχεδόν στο +5%). Συνολικός τζίρος 436 εκατ. ευρώ, σε πολύ υψηλά επίπεδα, αν και στο ξεκίνημα και μέχρι το μεσημέρι είχαμε αρκετά πιο μέτριες συναλλαγές αναλογικά. Διαγραμματικά, η αγορά όχι μόνο μένει υψηλότερα των 2.600 μονάδων, που ήταν και ο βασικός στόχος, αλλά και διέσπασε τις 2.650 μονάδες, με νέο στόχο την παραμονή πάνω από αυτά τα επίπεδα, ώστε να κυνηγήσει η αγορά (ΓΔ) τις 2.700 μονάδες, όπου μιλάμε για νέα δεδομένα.

Τράπεζα Πειραιώς

Όλα εξελίσσονταν εξαιρετικά για την ΠΕΙΡ μέχρι το τέλος, όπου η μετοχή έχασε το μεγαλύτερο μέρος των κερδών, με κλείσιμο τελικά στα 9,824 ευρώ, +0,97%. Μια Πειραιώς με λίγο μεγαλύτερο προβληματισμό για τα πρόσφατα αποτελέσματα 9μήνου σε σχέση με τις υπόλοιπες τράπεζες από την πλευρά των ξένων επενδυτών, αν και, κατά την άποψή μας, αυτά ήταν καλά και ουσιαστικά στα όρια των προβλέψεών μας, παραμένοντας θετικοί για τη μετοχή θεμελιωδώς.

Διαγραμματικά, το μεγάλο στοίχημα είναι να κερδηθεί η μάχη με τις πολύ ισχυρές αντιστάσεις στα τρέχοντα επίπεδα των 9,80 – 10,00 ευρώ. Μια οριστική διάσπαση επαναφέρει για τα καλά το ανοδικό σενάριο, με σημαντική βελτίωση της τάσης και επόμενους στόχους τις αντιστάσεις στα επίπεδα των 10,40 – 10,50 και, κυρίως, των 10,90 – 11,00 ευρώ, όπου και εδώ αρχίζουμε να μιλάμε φυσικά για τελείως νέα δεδομένα. Απλώς σημειώνεται πως, αν είχαμε διάσπαση και αυτών των αντιστάσεων, θα μιλούσαμε για νέα δεδομένα, με πιθανότητες ενός νέου κύκλου ανόδου ακόμη και 10%.

Τώρα, σε περίπτωση νέων πιέσεων, ζητούμενο είναι έστω να κρατηθεί η επαφή με τα επίπεδα των 9,80 – 10,00 ευρώ. Σε διαφορετική περίπτωση, με την τάση να επιδεινώνεται, εύκολα πάμε για δοκιμασία των πολύ ισχυρών στηρίξεων στα επίπεδα των 9,10 – 9,00 και 8,90 ευρώ. Κρίσιμες στηρίξεις για τη μακροπρόθεσμη τάση, η απώλεια των οποίων θα ήταν το χειρότερο δυνατό σενάριο, με το πιθανότερο να είναι πως θα πυροδοτούσε έναν νέο κύκλο πτώσης, που θα μπορούσε να φέρει τη μετοχή ακόμη και 10% με 15% χαμηλότερα από τις τελευταίες σημαντικές στηρίξεις που αναφέραμε. Ένα αρνητικό σενάριο που ποτέ δεν μπορεί να αποκλειστεί στα χρηματιστήρια, ωστόσο δεν φαντάζει ως το πιθανότερο σενάριο αυτή τη στιγμή.

Jumbo

Με τη μετοχή, παρά την τελευταία αντίδραση, να ήταν και να παραμένει φθηνή σε όρους αποτίμησης, όπως συνεχώς γράφουμε εδώ και σχετικά καιρό και ειδικά μετά την πτώση που είχε φέρει τη μετοχή αισθητά χαμηλότερα... Έχοντας μέσα και το έκτακτο μέρισμα του 1 ευρώ (αποκοπή 16 Νοεμβρίου)... Αρκετά καλή η εικόνα της μετοχής της Jumbo εδώ και αρκετό καιρό (χαρακτηριστικό πως τον Οκτώβριο ήταν δεύτερη σε άνοδο μετοχή στον FTSE 25), που αυστηρά διαγραμματικά μπορεί να κινηθεί αισθητά υψηλότερα... Ειδικότερα, η μετοχή έκλεισε χθες στα 27,80 ευρώ (+1,02%), με την τάση πλήρως θετική, έχοντας απόσταση ασφαλείας από τις πρώτες ισχυρές στηρίξεις στα επίπεδα των 26,50 – 26,40 και 26,00 ευρώ. Μόνο μετά από απώλεια αυτών των επιπέδων θα είχαμε επιδείνωση της τάσης, με τα βλέμματα να στρέφονται στις επόμενες κρίσιμες στηρίξεις στα 25,40 – 25,20 και 25,00 ευρώ...

Τώρα, με την τάση πλήρως θετική στη βάση των παραμονών που αναφέραμε παραπάνω... Εύκολα, διαγραμματικά, ελλείψει και ισχυρών αντιστάσεων, μπορεί να έχουμε κίνηση υψηλότερα. Όσον αφορά τις επόμενες αντιστάσεις, έχουμε τα επίπεδα στα 27,90 – 28,00 ευρώ, 28,60 – 28,70, 29,00 και 29,50 – 29,70 ευρώ. Απλώς σημειώνεται πως όποτε θα είχαμε διάσπασή τους, θα μιλούσαμε για νέα δεδομένα και επίπεδα υψηλότερα των 30,00 ευρώ, με κίνηση προς τις αντιστάσεις στα 31,00 - 31,50 ευρώ...

Deutsche Bank: Ευρώ / δολάριο

Η Deutsche Bank εκτιμά ότι ο συνδυασμός της κοινοβουλευτικής πλειοψηφίας των Δημοκρατικών και της διάθεσης του Donald Trump να συνεργαστεί με την αντιπολίτευση μπορεί να περιορίσει τα ασφάλιστρα κινδύνου στις αγορές και να λειτουργήσει ως ανάχωμα σε ακραίες πολιτικές αποφάσεις.

Η τράπεζα θεωρεί ότι οι νέοι πολιτικοί συσχετισμοί στο Κογκρέσο, σε συνδυασμό με τη στάση του Αμερικανού προέδρου, δημιουργούν προϋποθέσεις για μια πιο προβλέψιμη πολιτική πορεία, περιορίζοντας τον κίνδυνο ακραίων εξελίξεων που θα μπορούσαν να προκαλέσουν αναταράξεις στις αγορές.

Το Ιράν και το ενεργειακό ασφάλιστρο κινδύνου

Η Deutsche Bank επισημαίνει ότι τις τελευταίες 48 ώρες ο Trump δήλωσε πως δεν επίκειται άμεσα νέα επίθεση κατά του Ιράν, ενώ αναγνώρισε ότι ο πόλεμος με την Τεχεράνη επηρέασε σε σημαντικό βαθμό το εκλογικό αποτέλεσμα.

Την ίδια στιγμή, οι ροές πετρελαίου μέσω της Μέσης Ανατολής έχουν ανακάμψει ουσιαστικά. Παρ' όλα αυτά, οι αγορές εξακολουθούν να ενσωματώνουν ένα σημαντικό ασφάλιστρο κινδύνου, αντανακλώντας την πιθανότητα νέας κλιμάκωσης της σύγκρουσης και διαταραχής του ενεργειακού εφοδιασμού.

Εφόσον οι γεωπολιτικές εντάσεις αποκλιμακωθούν περαιτέρω και οι ενεργειακές ροές ομαλοποιηθούν, το συγκεκριμένο ασφάλιστρο κινδύνου θα μπορούσε να περιοριστεί, με θετικές επιπτώσεις για τις διεθνείς αγορές και την πορεία του πληθωρισμού.

Το όριο του αμερικανικού χρέους η μεγαλύτερη εσωτερική εκκρεμότητα

Σύμφωνα με την Deutsche Bank, η σημαντικότερη πηγή εσωτερικής πολιτικής αβεβαιότητας που εξακολουθεί να αντιμετωπίζουν οι ΗΠΑ είναι το όριο του δημόσιου χρέους (debt ceiling), το οποίο αναμένεται να καταστεί δεσμευτικό κατά το δεύτερο τρίμηνο του 2027.

Οι Ρεπουμπλικανοί φέρονται να επιδιώκουν την έγκριση αύξησης του ορίου μέσα στις επόμενες εβδομάδες, αξιοποιώντας τη διαδικασία δημοσιονομικής συμφιλίωσης (reconciliation), η οποία επιτρέπει την προώθηση συγκεκριμένων δημοσιονομικών μέτρων χωρίς να απαιτείται η συνήθης ευρύτερη κοινοβουλευτική συναίνεση.

Η επιτυχής αύξηση του ορίου θα αφαιρούσε έναν ακόμη σημαντικό παράγοντα αβεβαιότητας από τη δημοσιονομική πολιτική των ΗΠΑ. Παράλληλα, θα περιόριζε τον κίνδυνο να συνδεθούν οι διαπραγματεύσεις για το δημόσιο χρέος με άλλα ζητήματα πολιτικής, όπως η τεχνητή νοημοσύνη, οδηγώντας σε μια παρατεταμένη αντιπαράθεση μεταξύ Ρεπουμπλικανών και Δημοκρατικών.

Ωστόσο, η Deutsche Bank εκτιμά ότι οι ανησυχίες γύρω από την ανάπτυξη των υποδομών τεχνητής νοημοσύνης θα εξακολουθήσουν να υφίστανται, ανεξάρτητα από την έκβαση των πολιτικών διαπραγματεύσεων.

Θετικές ενδείξεις για το ευρώ έναντι του δολαρίου

Η Deutsche Bank θεωρεί ότι οι πρόσφατες πολιτικές εξελίξεις στις ΗΠΑ λειτουργούν υποστηρικτικά για τη συνέχιση της σταδιακής διαμόρφωσης πυθμένα στην ισοτιμία ευρώ/δολαρίου (EUR/USD).

Η υποχώρηση του ενεργειακού κινδύνου και της ευρύτερης γεωπολιτικής και πολιτικής αβεβαιότητας, σε συνδυασμό με την αύξηση των κινδύνων που συνδέονται με την εφαρμογή και την εμπορική αξιοποίηση της τεχνητής νοημοσύνης, εκτιμάται ότι θα μπορούσε συνολικά να ασκήσει πιέσεις στο αμερικανικό νόμισμα.

Επιπλέον, εάν δεν επιτευχθεί αύξηση του ορίου του αμερικανικού δημόσιου χρέους εντός του 2026, η εξέλιξη αυτή θα αποτελούσε έναν ακόμη αρνητικό παράγοντα για το δολάριο.

Η συνολική εκτίμηση της Deutsche Bank είναι ότι η εξομάλυνση του πολιτικού και γεωπολιτικού περιβάλλοντος στις ΗΠΑ, σε συνδυασμό με τις αβεβαιότητες γύρω από τις επενδύσεις στην τεχνητή νοημοσύνη, δημιουργεί ένα περιβάλλον που μπορεί να ευνοήσει το ευρώ έναντι του δολαρίου το επόμενο διάστημα.

                                                               03/11/26