X.A.

Το απόλυτο σκωτσέζικο ντους ήταν η χθεσινή συνεδρίαση στο Χ.Α., με το κλίμα στο μεγαλύτερο μέρος της ημέρας να είναι σταθεροποιητικό και ξαφνικά, μετά τις 15:30 περίπου, να χαλάει πάρα πολύ λόγω της μεγάλης πτώσης της μετοχής της ΕΕΕ (50,50 ευρώ, -14,12%), την ώρα που είχε ξεκινήσει μια μεγάλη πτώση στη Wall Street λόγω των τεχνολογικών μετοχών, η οποία, τουλάχιστον την ώρα που γράφαμε αυτό το σχόλιο, εξελισσόταν σε sell-off. Κάπως έτσι, ο ΓΔ έκλεισε στις 2.611,41 μονάδες, -1,92%, με τις τράπεζες να δείχνουν αντοχές στο +0,55%. Διαγραμματικά, με δεδομένη και την αβεβαιότητα που υπάρχει, θα θέσουμε ως πρώτη προτεραιότητα την παραμονή υψηλότερα των 2.600 μονάδων, για να αποφευχθεί μια επιδείνωση της τάσης και, στη βάση αυτή, να επιχειρήσει η αγορά να προσεγγίσει και πάλι τις 2.650 μονάδες… Χάνοντας τις 2.600 μονάδες, θα πηγαίναμε για τις 2.550 μονάδες.

Τράπεζα Κύπρου

Με πάντα σχετικά πιο ήπιες διακυμάνσεις κατά τις πρόσφατες μεγάλες διακυμάνσεις των τραπεζών και με τα βλέμματα στραμμένα στα αποτελέσματα 9μήνου, τα οποία σε γενικές γραμμές ήταν απόλυτα ικανοποιητικά, σε κάποια σημεία μάλιστα και οριακά καλύτερα των προβλέψεών μας... Στα 10,75 ευρώ (-1,56%) έκλεισε χθες η μετοχή της Κύπρου, η οποία, με πλήρως θετική τάση, ψάχνει την επόμενη μεγαλύτερη υπέρβαση, κάτι που ανεπιτυχώς έχει προσπαθήσει και κατά τον προηγούμενο ανοδικό κύκλο. Συγκεκριμένα, το μεγάλο στοίχημα είναι η διάσπαση των αντιστάσεων στα επίπεδα των 10,95-11,00 ευρώ, οι οποίες δοκιμάζονται και πάλι τις τελευταίες ημέρες. Μια οριστική διάσπαση που, όπως αναφέραμε πριν από μερικούς μήνες, όταν είχαμε και πάλι αντίστοιχες προσπάθειες, θα μπορούσε να οδηγήσει σε έναν νέο ανοδικό κύκλο, ο οποίος δεν θα αποκλείαμε να είναι και σχετικά βίαιος, για παράδειγμα με μια κίνηση προς τα 12 ευρώ.

Στον αντίποδα τώρα, οι πρώτες βασικές στηρίξεις, οι οποίες δοκιμάστηκαν επιτυχώς προσφάτως και οριοθετούν την πλήρως θετική τάση, βρίσκονται στα επίπεδα των 10,50 - 10,40 και 10,30 ευρώ... Όπως λέγαμε και κατά την πρόσφατη δοκιμασία τους, η οριστική απώλειά τους θα αποτελούσε, μετά από καιρό, σημαντικό πισωγύρισμα, με τις επόμενες στηρίξεις να βρίσκονται στα επίπεδα των 10,00 και κυρίως των 9,80-9,60 ευρώ, που, με τα δεδομένα που υπάρχουν αυτή τη στιγμή, είναι οι πλέον κρίσιμες στηρίξεις για τη μακροπρόθεσμη τάση.

Autohellas

Μετά την πρόσφατη πτώση, αρκετά επιβαρυμένη συνεχίζει να είναι η διαγραμματική εικόνα της ΟΤΟΕΛ, η οποία είναι αλήθεια πως έχει πληγεί από την τελευταία πτώση της αγοράς, τόσο λόγω κλάδου όσο και λόγω ΑΡΑΙΓ, αν και για τους πιο μακροπρόθεσμους επενδυτές η μετοχή παραμένει ελκυστική σε όρους αποτίμησης, παρά τα όποια βραχυπρόθεσμα προβλήματα. Θα τολμούσαμε μάλιστα να πούμε πως η μετοχή αδικείται στις τρέχουσες αποτιμήσεις. Η μετοχή έκλεισε χθες στα 10,40 ευρώ (-0,20%) και παραμένει σε πλήρως αρνητική τροχιά, όσο δεν έρχεται αντίδραση και επιστροφή υψηλότερα των 10,60-10,80 ευρώ. Μόνο με μια τέτοια κίνηση αρχίζει να βελτιώνεται κάπως η διαγραμματική εικόνα, με μεγάλο στόχο τις αντιστάσεις στα 11,00 και 11,20 – 11,30 ευρώ, πολύ σημαντικές τόσο από ημερήσιο όσο και εβδομαδιαίο διάγραμμα. Μια επιστροφή που επαναφέρει την τάση σε πλήρως θετική, με επόμενο στόχο τα 12,00 ευρώ και περιθώρια για ακόμη μεγαλύτερες υπερβάσεις.

Τώρα, όσο παραμένει η μετοχή χαμηλότερα των 10,60-10,80 ευρώ, η τάση παραμένει πλήρως αρνητική, με κίνδυνο ανά πάσα στιγμή, ανάλογα και με την εικόνα της αγοράς, να υπάρξει ένας νέος κύκλος πτώσης... Αναφορικά με τις επόμενες στηρίξεις, έχουμε τα επίπεδα στα 10,10 – 10,00 και 9,90 ευρώ, ενώ, χάνοντας και αυτές, πάμε για τις στηρίξεις στα 9,40 – 9,30 και 9,00 ευρώ.

Deutsche Telekom: Προετοιμάζεται για την είσοδο της SpaceX στην αμερικανική αγορά κινητής τηλεφωνίας

Η Deutsche Telekom προετοιμάζεται για την είσοδο της SpaceX του Έλον Μασκ στην αμερικανική αγορά κινητής τηλεφωνίας, με τον διευθύνοντα σύμβουλο της γερμανικής εταιρείας, Tim Höttges, να δηλώνει την Πέμπτη ότι οι επενδυτές έχουν ήδη αρχίσει να προεξοφλούν χαμηλότερη μακροπρόθεσμη κερδοφορία για τους καθιερωμένους παρόχους ασύρματων τηλεπικοινωνιών.

Όπως ανέφερε, η Deutsche Telekom οφείλει να θεωρεί δεδομένη την είσοδο της SpaceX στην αγορά των ΗΠΑ, παρά το γεγονός ότι η δημιουργία ενός πανεθνικού δικτύου θα απαιτούσε σημαντικές επενδύσεις και αρκετό χρόνο.

«Πρέπει να θεωρήσουμε ότι θα συμβεί», δήλωσε χαρακτηριστικά ο Höttges στους δημοσιογράφους.

Η επέκταση της SpaceX στις υπηρεσίες κινητής τηλεφωνίας θα μπορούσε να αποτελέσει σημαντική απειλή για τη Deutsche Telekom, καθώς η βασική πηγή αύξησης των κερδών του ομίλου είναι η αμερικανική θυγατρική του, T-Mobile US.

Ο Höttges εκτίμησε ότι η υποχώρηση των αποτιμήσεων στον κλάδο αντανακλά ακριβώς τις προσδοκίες της αγοράς για ενίσχυση του ανταγωνισμού και περιορισμό της κερδοφορίας των υφιστάμενων εταιρειών.

«Εάν εξετάσει κανείς τους δείκτες αποτίμησης των Verizon, AT&T και Deutsche Telekom, οι οποίοι έχουν υποχωρήσει τους τελευταίους έξι μήνες, διαπιστώνει ότι η αγορά προεξοφλεί πως οι τρεις εταιρείες θα είναι σε θέση να επιτυγχάνουν διατηρήσιμα χαμηλότερη κερδοφορία», ανέφερε.

Παράλληλα, οι επενδυτές εκτιμούν ότι η εμφάνιση ενός νέου ανταγωνιστή θα οδηγήσει σε ανακατανομή των μεριδίων αγοράς και θα εντείνει τις πιέσεις στις τιμές των υπηρεσιών κινητής τηλεφωνίας.

Ο επικεφαλής της Deutsche Telekom σημείωσε ότι η SpaceX ενδέχεται να ακολουθήσει ένα διαφορετικό επιχειρηματικό μοντέλο από εκείνο των παραδοσιακών τηλεπικοινωνιακών ομίλων. Ωστόσο, υπογράμμισε ότι οι δορυφορικές υπηρεσίες δεν μπορούν από μόνες τους να υποκαταστήσουν τα επίγεια δίκτυα κινητής τηλεφωνίας, ιδιαίτερα στις αστικές περιοχές και στους εσωτερικούς χώρους, όπου απαιτείται πυκνή κάλυψη.

Υπενθυμίζεται ότι η T-Mobile ήταν ο πρώτος συνεργάτης της Starlink στις υπηρεσίες απευθείας σύνδεσης κινητών τηλεφώνων με δορυφόρους (direct-to-cell). Παρ' όλα αυτά, ο Höttges ξεκαθάρισε ότι η Deutsche Telekom επιδιώκει να έχει εναλλακτικές επιλογές και δεν επιθυμεί να εξαρτάται από έναν και μοναδικό πάροχο δορυφορικών υπηρεσιών.

Οι δηλώσεις έγιναν καθώς η γερμανική εταιρεία ανακοίνωσε αποτελέσματα τρίτου τριμήνου υψηλότερα των εκτιμήσεων, αναθεώρησε ανοδικά τις προβλέψεις της για το 2026 και γνωστοποίησε ότι σχεδιάζει πρόγραμμα επαναγοράς ιδίων μετοχών ύψους έως 2 δισ. ευρώ το 2027.

Goldman Sachs: Οι κρατικές αγορές στηρίζουν το κινεζικό χρηματιστήριο, αλλά η ανάκαμψη παραμένει αβέβαιη

Νέα στήριξη δέχεται το κινεζικό χρηματιστήριο από κρατικά υποστηριζόμενους επενδυτές, ωστόσο η προοπτική μιας σταθερής και διατηρήσιμης ανάκαμψης εξακολουθεί να είναι αβέβαιη. Όπως επισημαίνουν αναλυτές της Goldman Sachs, η συναλλακτική δραστηριότητα και το επενδυτικό κλίμα δεν έχουν παρουσιάσει ακόμη την απαιτούμενη βελτίωση που θα μπορούσε να επιβεβαιώσει μια ουσιαστική αλλαγή τάσης.

Οι αγορές από τους κρατικούς επενδυτικούς φορείς της Κίνας, γνωστούς ως «National Team», μέσω διαπραγματεύσιμων αμοιβαίων κεφαλαίων (ETFs), ξεκίνησαν περίπου στα μέσα Οκτωβρίου και έχουν ενταθεί στις τελευταίες συνεδριάσεις. Σύμφωνα με την Goldman Sachs, οι συνολικές εισροές της τελευταίας περιόδου των δύο εβδομάδων έχουν ήδη ξεπεράσει το αντίστοιχο ποσό που είχε καταγραφεί τον Απρίλιο του 2025.

Οι αγορές εξακολουθούν να επικεντρώνονται κυρίως σε ETFs που παρακολουθούν τον δείκτη CSI 300, αν και το τελευταίο διάστημα η δραστηριότητα έχει αρχίσει να επεκτείνεται και σε άλλα επενδυτικά προϊόντα. Ενδεικτικό της αυξημένης κινητικότητας είναι ότι την Τρίτη έξι ETFs δεικτών κατέγραψαν ημερήσιο όγκο συναλλαγών άνω των 10 δισ. γουάν το καθένα. Πρόκειται για την πρώτη φορά που σημειώνεται κάτι αντίστοιχο από τις 24 Σεπτεμβρίου 2024.

Η ενίσχυση των κρατικών αγορών συνοδεύεται από νέα μέτρα των κινεζικών αρχών με στόχο τη σταθεροποίηση της χρηματιστηριακής αγοράς. Μεταξύ αυτών περιλαμβάνεται ο τρίτος γύρος ενεργοποίησης του μηχανισμού ανταλλαγής τίτλων (swap facility) για χρηματιστηριακές εταιρείες, διαχειριστές κεφαλαίων και ασφαλιστικές επιχειρήσεις. Στο πλαίσιο αυτό, 31 χρηματιστηριακές εταιρείες και διαχειριστές κεφαλαίων υπέβαλαν αιτήσεις για την εξασφάλιση ρευστότητας που ξεπερνά συνολικά τα 100 δισ. γουάν.

Παράλληλα, η Λαϊκή Τράπεζα της Κίνας μείωσε κατά 25 μονάδες βάσης, στο 1%, το επιτόκιο αναχρηματοδότησης για τη χρηματοδότηση προγραμμάτων επαναγοράς ιδίων μετοχών από τις εισηγμένες εταιρείες. Οι αρχές εξετάζουν επίσης τη χαλάρωση των απαιτήσεων για τη χρηματοδότηση αγορών μετοχών μέσω περιθωρίου (margin financing), ενώ ενθαρρύνουν τις επιχειρήσεις να προχωρήσουν σε επαναγορές μετοχών τους.

Σύμφωνα με την Goldman Sachs, η αγορά φαίνεται να έχει διαμορφώσει ένα είδος «κατώτατου ορίου πολιτικής στήριξης» (policy bottom), καθώς οι ρυθμιστικές αρχές δείχνουν αποφασισμένες να αξιοποιήσουν τα διαθέσιμα εργαλεία προκειμένου να περιορίσουν τους κινδύνους ρευστότητας και να αποτρέψουν μια νέα αποσταθεροποίηση.

Ωστόσο, η εικόνα δεν είναι ακόμη αρκετά ισχυρή ώστε να δικαιολογεί μεγαλύτερη αισιοδοξία. Ο ημερήσιος τζίρος δεν έχει καταφέρει να ανακάμψει με σταθερό τρόπο, ενώ τα υπόλοιπα των χρηματοδοτούμενων μέσω margin αγορών έχουν υποχωρήσει κάτω από τα 2,3 τρισ. γουάν, από το υψηλό των 3 τρισ. γουάν που είχαν καταγράψει τον Ιούλιο.

Ακόμη πιο ενδεικτική είναι η υποχώρηση της συμμετοχής των αγορών με δανεισμό στη συνολική συναλλακτική δραστηριότητα. Οι συγκεκριμένες συναλλαγές αντιστοιχούν πλέον σε περίπου 7% του συνολικού τζίρου, το χαμηλότερο ποσοστό από την αρχή του έτους.

Το βασικό ζητούμενο, επομένως, δεν είναι μόνο η συνέχιση των κρατικών παρεμβάσεων, αλλά κυρίως η επιστροφή των ιδιωτών επενδυτών και η αποκατάσταση της εμπιστοσύνης στην αγορά. Όπως υπογραμμίζουν οι αναλυτές της Goldman Sachs, μια ευρύτερη και πιο ουσιαστική αντιστροφή της τάσης θα απαιτήσει σταθερή αύξηση των συναλλαγών και υποχώρηση των πιέσεων από τις πωλήσεις. Μέχρι να υπάρξουν σαφέστερες ενδείξεις προς αυτή την κατεύθυνση, η κρατική στήριξη μπορεί να λειτουργεί ως ανάχωμα, χωρίς όμως να εγγυάται από μόνη της μια διατηρήσιμη χρηματιστηριακή ανάκαμψη.

                                                               03-04/11/26