Χ.Α.

Με τα βλέμματα των επενδυτών παγκοσμίως στραμμένα στην ειδησεογραφία γύρω από τον πόλεμο και στο κατά πόσο θα επιβεβαιωθούνε οι νέες προσδοκίες ειρήνης που φάνηκαν χθες ή αν θα υπάρξουν νέα πισωγυρίσματα, σχετικά ήρεμη σε γενικές γραμμές ήταν η χθεσινή συνεδρίαση στο Χ.Α. Ο ΓΔ έκλεισε τελικά στις 2.305,74 μονάδες, +0,26%, έχοντας δύο φορές αποτυχημένα επιχειρήσει να κινηθεί υψηλότερα, μέχρι περίπου το +0,85%. Ωστόσο, μετά τα ισχυρά κέρδη των τελευταίων ημερών, το γεγονός πως η αγορά κατάφερε να κρατηθεί, έστω και οριακά, υψηλότερα των 2.300 μονάδων κρίνεται ως ένα αρκετά θετικό νέο και από εδώ και πέρα… μετά ότι καλύτερο έρθει, όπως συνηθίζουμε να λέμε.

Μάλιστα, βάζοντας όλα τα δεδομένα κάτω, ένα αρκετά πιθανό σενάριο (και όχι κακό) είναι η αγορά να σταθεροποιηθεί γύρω από τη ζώνη των 2.300 – 2.310 μονάδων. Θυμίζουμε πως ενδεχόμενη οριστική διάσπαση αυτών των επιπέδων θα έβαζε ως επόμενο μεγάλο στόχο τις 2.400 μονάδες, δηλαδή τα υψηλά του Φεβρουαρίου και υψηλά 16-17 ετών.

Τράπεζες και ασφαλιστικές ενώνουν δυνάμεις: Η άνοδος του bancassurance και τα νέα deals

Οι τράπεζες και οι ασφαλιστικές εταιρείες εξελίσσονται σε ολοένα και πιο στενούς «εταίρους», προχωρώντας σε συνεργασίες, συγχωνεύσεις και εξαγορές με στόχο την αποτελεσματικότερη διάθεση ασφαλιστικών προϊόντων και τη βελτίωση της χρηματοοικονομικής τους εικόνας.

Η σύμπλευση των δύο κλάδων δημιουργεί αμοιβαία οφέλη: οι ασφαλιστικές αποκτούν πρόσβαση σε εκτεταμένα δίκτυα διανομής και μεγαλύτερη πελατειακή βάση, ενώ οι τράπεζες περιορίζουν την εξάρτησή τους από τα έσοδα τόκων, ενισχύοντας τη διαφοροποίηση των πηγών εισοδήματος και την κερδοφορία τους.

Ενδεικτικό της δυναμικής αυτής είναι το αυξανόμενο μερίδιο των τραπεζών στην ιδιωτική ασφάλιση. Σύμφωνα με την Ένωση Ασφαλιστικών Εταιρειών Ελλάδος, μέσω των τραπεζικών δικτύων διακινήθηκε το 40,7% των ασφαλίσεων ζωής και υγείας και το 51,2% των ασφαλίσεων κατοικίας, έναντι 37,5% και 47,1% αντίστοιχα το 2023.

Η τάση αυτή αναμένεται να ενισχυθεί περαιτέρω, καθώς οι εξαγορές ασφαλιστικών εταιρειών που πραγματοποιήθηκαν το 2025 από τραπεζικούς ομίλους θα αποτυπωθούν πλήρως στα αποτελέσματα από το 2026 και μετά. Ήδη, τα οφέλη είναι ορατά: η Eurobank κατέγραψε περίπου 70 εκατ. ευρώ έσοδα από ασφαλιστικές προμήθειες, η Εθνική Τράπεζα 17 εκατ. ευρώ, η Τράπεζα Πειραιώς περίπου 90 εκατ. ευρώ – με τη μερίδα του λέοντος να προέρχεται από το bancassurance – ενώ η Alpha Bank ενίσχυσε τα έσοδά της κατά 20 εκατ. ευρώ.

Η στροφή αυτή συνδέεται άμεσα με τη στρατηγική των τραπεζών να ενισχύσουν την κερδοφορία τους πέρα από την παραδοσιακή τραπεζική δραστηριότητα. Σε ένα περιβάλλον όπου τα έσοδα από τόκους επηρεάζονται από τον κύκλο των επιτοκίων, το bancassurance αναδεικνύεται σε βασικό εργαλείο σταθερών και επαναλαμβανόμενων εσόδων. Άλλωστε, μόνο το 2024 η παραγωγή ασφαλίσεων ζωής και υγείας διαμορφώθηκε κοντά στα 3,2 δισ. ευρώ, επιβεβαιώνοντας το περιθώριο ανάπτυξης.

Παράλληλα, πρόκειται και για μια επιστροφή σε πρακτικές του παρελθόντος, καθώς πριν από τη χρηματοπιστωτική κρίση οι ελληνικές τράπεζες διατηρούσαν ισχυρή παρουσία στον ασφαλιστικό κλάδο, από τον οποίο αναγκάστηκαν να αποεπενδύσουν.

Σε επίπεδο συμφωνιών, το 2025 αποτέλεσε έτος έντονων εξελίξεων. Η Eurobank προχώρησε σε στρατηγική συμφωνία με τη Fairfax για την απόκτηση της δραστηριότητας ζωής της Eurolife, ενισχύοντας σημαντικά το αποτύπωμά της. Η Τράπεζα Πειραιώς απέκτησε το 90,01% της Εθνική Ασφαλιστική από το CVC Capital Partners, ενσωματώνοντας τις δραστηριότητές της στον όμιλο.

Την ίδια στιγμή, η Εθνική Τράπεζα αποεπενδύει πλήρως από την Εθνική Ασφαλιστική, προετοιμάζοντας το έδαφος για νέες συνεργασίες ή εξαγορές, αξιοποιώντας τα διαθέσιμα κεφάλαιά της. Παράλληλα, η Alpha Bank ενίσχυσε τη θέση της στην Κύπρο μέσω της εξαγοράς της Altius Insurance και της Universal Life Insurance Public Company, με στόχο τη δημιουργία ενός από τους κορυφαίους ασφαλιστικούς ομίλους στην τοπική αγορά, ενώ συνεχίζει τη συνεργασία της με τη Generali.

Συνολικά, η στενότερη διασύνδεση τραπεζών και ασφαλιστικών αποτυπώνει μια σαφή μετατόπιση του επιχειρηματικού μοντέλου προς πιο ολοκληρωμένες χρηματοοικονομικές υπηρεσίες, όπου η διαχείριση κινδύνου, η αποταμίευση και η επένδυση συνδυάζονται σε ενιαίες πλατφόρμες.

Jumbo

Σε μια κακή χρηματιστηριακή περίοδο για τη μετοχή τους τελευταίους μήνες, νέα αποτυχημένη αποδείχθηκε το τελευταίο διάστημα μια ακόμη προσπάθεια βελτίωσης της τάσης, με την κεντρική τάση να παραμένει πλήρως αρνητική. Η μετοχή έκλεισε χθες στα 22,70 ευρώ (αμετάβλητη), παραμένοντας χαμηλότερα των 23,40 – 23,50 και 23,80 – 24,00 ευρώ. Δύο ζώνες σημαντικών τεχνικών επιπέδων, πάνω από τις οποίες μόνο μετά από επιστροφή μπορεί να αρχίσει να βελτιώνεται ουσιαστικά η κεντρική τάση. Στόχος λοιπόν οι συγκεκριμένες αντιστάσεις, τις οποίες όπως αναφέραμε προσφάτως επιχείρησε ανεπιτυχώς να διασπάσει η μετοχή…

Σημειώνεται πως σε περίπτωση διάσπασης αυτών των επιπέδων, θα γίνει το πρώτο μεγάλο βήμα για ουσιαστική βελτίωση της αρνητικής κεντρικής τάσης των τελευταίων μηνών, με επόμενο στόχο τις αντιστάσεις στα επίπεδα των 26,00 ευρώ, τα σημαντικότερα μακροπρόθεσμα επίπεδα με τα σημερινά δεδομένα.

Τώρα όσο η μετοχή παραμένει χαμηλότερα των παραπάνω επιπέδων, η τάση συνεχίζει να χαρακτηρίζεται πλήρως αρνητική, με κίνδυνο ανά πάσα στιγμή νέας διόρθωσης. Αναφορικά με τις επόμενες στηρίξεις, έχουμε τα επίπεδα στα 22,00, 21,00 και 20,00 – 19,50 ευρώ.

Μια μετοχή που συνεχίζουμε να χαρακτηρίζουμε άκρως ελκυστική για τους μακροπρόθεσμους επενδυτές στα τρέχοντα επίπεδα, πόσο μάλλον σε χαμηλότερες τιμές.

                                                                06/05/26