Έντονη νευρικότητα καταγράφηκε την προηγούμενη εβδομάδα τόσο στο σύνολο της αγοράς όσο και στον τραπεζικό κλάδο. Αντίστοιχη εικόνα και στη μετοχή της ΕΤΕ, με την κεντρική τάση ωστόσο να παραμένει και εδώ ξεκάθαρα θετική, καθώς η μετοχή διατηρείται υψηλότερα κρίσιμων τεχνικών επιπέδων και κατάφερε να κλείσει μία ακόμη ανοδική εβδομάδα, με κέρδη 2,25%. Η μετοχή ολοκλήρωσε τις συναλλαγές της προηγούμενης Παρασκευής στα 15,25 ευρώ, σημειώνοντας ημερήσιες απώλειες 0,52%.

Η προηγούμενη εβδομάδα ήταν εβδομάδα σημαντικών εξελίξεων για τη μετοχή του ΑΔΜΗΕ, καθώς η εισηγμένη προχώρησε στη δρομολόγηση ΑΜΚ ύψους περίπου 500 εκατ. ευρώ, ποσό που αντιστοιχεί στους μετόχους της ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών, στο πλαίσιο της συνολικής αύξησης κεφαλαίου του 1 δισ. ευρώ στον ΑΔΜΗΕ. Πρόκειται για μια διαδικασία που αναμένεται να διατηρήσει τη νευρικότητα σε αυξημένα επίπεδα, με βασικό ζητούμενο τουλάχιστον τη διατήρηση των κρίσιμων στηρίξεων στα τρέχοντα επίπεδα τιμών.

Συγκεκριμένα, η μετοχή έκλεισε στα 2,965 ευρώ, καταγράφοντας εβδομαδιαίες απώλειες 2,3%, με το βασικό τεχνικό στοίχημα να είναι η μη απώλεια των ζωνών στήριξης στα 3,00 – 2,95 ευρώ και ακολούθως στα 2,92 – 2,90 ευρώ. Πρόκειται για κομβικά επίπεδα, η διάσπαση των οποίων θα μπορούσε να οδηγήσει σε περαιτέρω επιδείνωση της εικόνας και συνέχιση της διόρθωσης. Σε ένα τέτοιο αρνητικό σενάριο, οι επόμενες στηρίξεις εντοπίζονται στα επίπεδα των 2,80, 2,75, 2,70 ευρώ και χαμηλότερα στη ζώνη των 2,60 – 2,55 ευρώ.

Θετική παραμένει η στάση της Deutsche Bank για τον ΟΤΕ, με τον γερμανικό οίκο να επαναλαμβάνει τη σύσταση αγοράς (buy) και την τιμή-στόχο των 21 ευρώ, που συνεπάγεται ανοδικό περιθώριο περίπου 30% σε σχέση με τα τρέχοντα επίπεδα. Όπως επισημαίνει, οι πρόσφατες ρυθμιστικές εξελίξεις σε συνδυασμό με τη χαμηλή ανταγωνιστική πίεση ενισχύουν περαιτέρω το επενδυτικό αφήγημα της εταιρείας.

Σύμφωνα με την ανάλυση, η πρόταση της ΕΕΤΤ για την ανανέωση των αδειών στις συχνότητες 900 MHz και 1800 MHz βελτιώνει αισθητά τις προοπτικές αποτίμησης του ΟΤΕ. Οι άδειες εκτιμάται ότι θα αποκτήσουν διάρκεια 20 ετών ή ακόμη και αόριστη, με το βασικό σενάριο να προβλέπει απλή ανανέωση από τους υφιστάμενους παρόχους. Σε αυτό το πλαίσιο, το κόστος για τον ΟΤΕ υπολογίζεται στα περίπου 78 εκατ. ευρώ, επίπεδο σαφώς χαμηλότερο σε σύγκριση με την προηγούμενη διαδικασία πριν από 15 χρόνια.

Παράλληλα, η Deutsche Bank εκτιμά ότι η πώληση της Telekom Romania Mobile δημιουργεί φορολογικό όφελος της τάξεως των 125 εκατ. ευρώ, επαρκές για να καλύψει πλήρως το κόστος της ανανέωσης των αδειών. Υπό αυτές τις παραδοχές, ο ΟΤΕ θα μπορούσε να εμφανίσει επιπλέον ελεύθερη ταμειακή ροή περίπου 47 εκατ. ευρώ το 2026, που αντιστοιχεί σε περίπου 0,12 ευρώ ανά μετοχή.

Όσον αφορά τον ανταγωνισμό, η τράπεζα θεωρεί ότι η είσοδος της ΔΕΗ στις τηλεπικοινωνίες δεν έχει μέχρι στιγμής ουσιαστικό αντίκτυπο στην αγορά. Παρά την επιθετική τιμολογιακή πολιτική –με τιμές έως και 50% χαμηλότερες– η διείσδυση παραμένει περιορισμένη. Στο τέλος του 2025, η ΔΕΗ διέθετε λιγότερους από 11 χιλ. συνδρομητές broadband, ενώ το μερίδιο αγοράς του ΟΤΕ ενισχύθηκε κοντά στο 54%, στοιχείο που υποδηλώνει ότι οι χαμηλές τιμές δεν οδηγούν σε μαζική μετακίνηση πελατών.

Οι διαχειριστές κεφαλαίων προχώρησαν σε σημαντική μείωση των ανοδικών τους στοιχημάτων στο χρυσό, φτάνοντας στα χαμηλότερα επίπεδα από τον Οκτώβριο, μετά την πιο έντονη εβδομαδιαία πτώση της τιμής του μετάλλου εδώ και πάνω από δέκα χρόνια.

Σύμφωνα με τα στοιχεία που δημοσίευσε η αμερικανική κυβέρνηση την Παρασκευή, τα hedge funds και άλλοι μεγάλοι θεσμικοί επενδυτές μείωσαν κατά 23% τις καθαρές μακροπρόθεσμες θέσεις τους στο χρυσό, φτάνοντας τα 93.438 συμβόλαια την εβδομάδα που ολοκληρώθηκε στις 3 Φεβρουαρίου. Πρόκειται για το χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων 15 εβδομάδων.

Το πρόσφατο ράλι χρυσού και αργύρου, που είχε σημειώσει διαδοχικά ιστορικά υψηλά τον προηγούμενο μήνα, ανακόπηκε απότομα προς το τέλος της εβδομάδας, καθώς η αγορά θεωρεί ότι οι αυξήσεις είχαν γίνει υπερβολικά γρήγορα και σε υπερβολικό βαθμό.

Από τις 30 Ιανουαρίου 2013, η τιμή του χρυσού κατέγραψε βίαιη πτώση και έκτοτε προσπαθεί να βρει στήριξη, εν μέσω αυξημένης μεταβλητότητας και έντονων διακυμάνσεων στην αγορά.