Τραπεζικός Δείκτης

Σε μια εβδομάδα που πραγματικά εξελισσόταν εξαιρετικά για τον τραπεζικό κλάδο, με σημαντική βελτίωση της τάσης, κρατώντας μάλιστα και την Πέμπτη, παρά το αρνητικό κλίμα στις αγορές... Η σημαντική πτώση της Παρασκευής δημιουργεί εκ νέου σκηνικό αβεβαιότητας, αν και ακόμη ο δείκτης παραμένει σε άμεση επαφή με κρίσιμα τεχνικά επίπεδα, τα οποία σε καμία περίπτωση δεν πρέπει να χαθούν... Ειδικότερα, ο δείκτης έκλεισε την Παρασκευή στις 3.048,23 μονάδες (-2,87%), επιστρέφοντας χαμηλότερα των 3.100-3.110, στα όρια των 3.060 – 3.040 μονάδων. Και φυσικά υπάρχει ανάγκη άμεσης αντίδρασης και επιστροφής υψηλότερα από αυτά. Μια επιστροφή που αναβιώνει το θετικό σενάριο (ειδικά με επιστροφή και υψηλότερα των 3.100 – 3.110 μονάδων), με δυνατότητα ακόμη και ενός ράλι, διαφεύγοντας από αυτά τα επίπεδα...

Βέβαια, με τα δεδομένα που υπάρχουν αυτή τη στιγμή, το βασικό μέλημα είναι να αποφευχθεί μια ακόμη μεγαλύτερη επιδείνωση της εικόνας... Συγκεκριμένα, μια οριστική απώλεια των επιπέδων που αναφέραμε παραπάνω οδηγεί σε περιπέτειες, με σημαντική επιδείνωση της κεντρικής τάσης... Αναφορικά με τις επόμενες στηρίξεις, σε αυτό το σενάριο έχουμε τα επίπεδα των 3.000, 2.960 και 2.910 – 2.900 μονάδων. Χάνοντας και αυτές, ο δείκτης κατευθύνεται προς τις πλέον κρίσιμες στηρίξεις για τη μακροπρόθεσμη τάση, στα επίπεδα των 2.810 και 2.800 – 2.790 μονάδων, στηρίξεις δηλαδή στις οποίες εκδηλώθηκε και η πρόσφατη αντίδραση του δείκτη.

ΕΤΕ 

Συναγερμός και ανάγκη άμεσης αντίδρασης για όλη την αγορά μετά την πτώση της Παρασκευής, για να μη χαλάσει η θετική τάση. Την παραμονή υψηλότερα πολύ σημαντικών στηρίξεων (τόσο από το ημερήσιο όσο και από το εβδομαδιαίο διάγραμμα) θα θέλαμε και στην ΕΤΕ, η οποία την Παρασκευή έκλεισε στα 16,28 ευρώ, -3,10%, με κλειδί την παραμονή υψηλότερα των 16,40 – 16,20 ευρώ. Απώλειά τους θα οδηγούσε σε επιδείνωση της τάσης, με τις επόμενες στηρίξεις στα επίπεδα των 15,90 – 15,80 (αδύναμες) και κυρίως 15,30 – 15,10 ευρώ, πολύ κρίσιμες στηρίξεις. Τώρα, αν φτάναμε σε απώλεια και αυτών, θα μιλούσαμε για το χειρότερο δυνατό σενάριο, με σημαντική επιδείνωση της κεντρικής τάσης και κίνδυνο περαιτέρω πτώσης ακόμη και 10 με 15%.

Τώρα, καταφέρνοντας να κρατήσει η μετοχή τα 16,40 – 16,20 ευρώ και βάζοντάς τα και πάλι πλάτη, διατηρείται η πλήρως θετική τάση, με επόμενους στόχους τις μέτριες αντιστάσεις στα επίπεδα των 16,90 – 17,00, 17,40 – 17,50 και 18,00 ευρώ.

Metlen

Μετά από καιρό γενικά ικανοποιητικής εικόνας και αντοχών, κακή χρηματιστηριακή συμπεριφορά την προηγούμενη εβδομάδα (-5,83%) για τη μετοχή της Metlen, με κλείσιμο την Παρασκευή στα 45,20 ευρώ, -3,04%, χάνοντας με σχετική ευκολία τις στηρίξεις στα επίπεδα των 48,00 – 47,80 ευρώ. Όλα τα βλέμματα στρέφονται πλέον στις κρίσιμες στηρίξεις στα επίπεδα των 44,70 – 44,50 ευρώ, σημειώνοντας πως στο Λονδίνο η μετοχή έκλεισε την Παρασκευή ακριβώς σε αυτά τα επίπεδα, στα 44,50 ευρώ. Πρόκειται από τις πιο σημαντικές στηρίξεις για τη μακροπρόθεσμη τάση, στην οποία σημαίνει πραγματικός συναγερμός. Απώλειά τους, μαζί με την απώλεια των επίσης πολύ ισχυρών στηρίξεων στα 44,00 – 43,80 ευρώ, οδηγεί σε έναν νέο κύκλο πτώσης που εύκολα φέρνει τη μετοχή χαμηλότερα των 40,00 ευρώ, πιθανόν μέχρι τις επόμενες πολύ ισχυρές στηρίξεις στα 37,00 – 36,50 ευρώ.

Σε σχέση, λοιπόν, με τα παραπάνω, υπάρχει ανάγκη άμεσης αντίδρασης και επιστροφής της μετοχής υψηλότερα των 47,80 – 48,00 ευρώ. Μια τέτοια επιστροφή επαναφέρει τα χαμόγελα, με επόμενο στόχο φυσικά τις ισχυρές αντιστάσεις στα 50,00 – 50,50 ευρώ, όπου και πάλι προσφάτως ολοκληρώθηκε η ανοδική κίνηση και «κόλλησε» η μετοχή, πριν έρθει το τελευταίο γύρισμα…

HelleniQ Energy: Ιστορικά υψηλή κερδοφορία στο γ΄ τρίμηνο βλέπει η Optima Bank – EBITDA €952 εκατ. και μέρισμα €0,30

Εξαιρετικά ισχυρές επιδόσεις για τη HelleniQ Energy στο τρίτο τρίμηνο του 2026, με τη λειτουργική κερδοφορία να προσεγγίζει ιστορικά υψηλά επίπεδα, προβλέπει η Optima Bank. Καθοριστικό ρόλο αναμένεται να διαδραματίσει η πρωτοφανώς ευνοϊκή συγκυρία στη διεθνή αγορά διύλισης, καθώς οι διαταραχές στην παραγωγή μονάδων στη Μέση Ανατολή και τη Ρωσία έχουν περιορίσει την προσφορά προϊόντων και έχουν εκτοξεύσει τα περιθώρια κέρδους.

Η χρηματιστηριακή εκτιμά ότι τα προσαρμοσμένα EBITDA του ομίλου θα ανέλθουν στα 952 εκατ. ευρώ, σημειώνοντας άλμα 161% σε σύγκριση με το τρίτο τρίμηνο του 2025. Παράλληλα, προβλέπει ενδιάμεση διανομή μερίσματος 0,30 ευρώ ανά μετοχή, αυξημένη κατά 50% σε ετήσια βάση.

Η ανακοίνωση των αποτελεσμάτων έχει προγραμματιστεί για τις 12 Νοεμβρίου, μετά τη λήξη της συνεδρίασης του Χρηματιστηρίου Αθηνών. Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της Optima Bank, τα προσαρμοσμένα καθαρά κέρδη θα διαμορφωθούν στα 622 εκατ. ευρώ, έναντι 149 εκατ. ευρώ την αντίστοιχη περσινή περίοδο. Τα δημοσιευμένα EBITDA υπολογίζονται στα 902 εκατ. ευρώ, καθώς αναμένεται αρνητική επίδραση περίπου 50 εκατ. ευρώ από την αποτίμηση των αποθεμάτων και άλλες έκτακτες επιβαρύνσεις.

Σε επίπεδο εννεαμήνου, οι προβλέψεις αποτυπώνουν ακόμη πιο έντονη αύξηση των οικονομικών μεγεθών. Τα προσαρμοσμένα EBITDA εκτιμώνται σε 1,686 δισ. ευρώ, αυξημένα κατά 120%, ενώ τα δημοσιευμένα EBITDA προβλέπεται να φτάσουν τα 2,227 δισ. ευρώ, καταγράφοντας άνοδο 303%. Τα προσαρμοσμένα καθαρά κέρδη αναμένεται να ανέλθουν σε 1,054 δισ. ευρώ, με αύξηση 237%, ενώ τα δημοσιευμένα καθαρά κέρδη υπολογίζονται σε 1,476 δισ. ευρώ, υπερδεκαπλάσια σε σχέση με το αντίστοιχο διάστημα του 2025.

Η διύλιση οδηγεί την εκρηκτική αύξηση των κερδών

Η μεγαλύτερη συνεισφορά στην κερδοφορία αναμένεται να προέλθει από τον κλάδο διύλισης, για τον οποίο η Optima Bank προβλέπει προσαρμοσμένα EBITDA 842 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 219% σε ετήσια βάση.

Το περιβάλλον που διαμορφώθηκε στις διεθνείς αγορές ήταν ιδιαίτερα ευνοϊκό για τα διυλιστήρια, με τα περιθώρια στα μεσαία αποστάγματα να ενισχύονται σημαντικά. Ενδεικτικό είναι ότι το συνδυασμένο περιθώριο διύλισης αναφοράς διαμορφώθηκε στα 29,5 δολάρια ανά βαρέλι, από μόλις 8,4 δολάρια το τρίτο τρίμηνο του 2025 και 9 δολάρια το δεύτερο τρίμηνο του 2026.

Η εξέλιξη αποδίδεται κυρίως στις διαταραχές της λειτουργίας διυλιστηρίων στη Μέση Ανατολή και τη Ρωσία. Οι περιορισμοί στην παραγωγή περιόρισαν τις διαθέσιμες εξαγωγές από τις χώρες του Κόλπου, ενισχύοντας την κερδοφορία της διύλισης, χωρίς να προκύψουν αντίστοιχα προβλήματα στον εφοδιασμό με αργό πετρέλαιο.

Υποστηρικτικά λειτούργησε και η συναλλαγματική ισοτιμία, καθώς το ευρώ διαμορφώθηκε κατά μέσο όρο στο 1,151 έναντι του δολαρίου, χαμηλότερα από το 1,168 της αντίστοιχης περσινής περιόδου. Αντίθετα, η υποχώρηση των τιμών του πετρελαίου σε σχέση με το δεύτερο τρίμηνο αναμένεται να επιβαρύνει τα αποτελέσματα κατά περίπου 50 εκατ. ευρώ λόγω της αποτίμησης των αποθεμάτων.

Η μέση τιμή του πετρελαίου διαμορφώθηκε στα 91,4 δολάρια ανά βαρέλι, μειωμένη κατά 6,2 δολάρια σε τριμηνιαία βάση, αλλά αυξημένη κατά 23,2 δολάρια σε σύγκριση με το τρίτο τρίμηνο του 2025.

Θετική συνεισφορά από εμπορία, πετροχημικά και ενέργεια

Οι υπόλοιπες δραστηριότητες του ομίλου αναμένεται επίσης να διατηρήσουν θετική συνεισφορά, αν και με σαφώς μικρότερη βαρύτητα σε σχέση με τη διύλιση.

Στον τομέα της εμπορίας, τα EBITDA εκτιμώνται στα 65 εκατ. ευρώ, εμφανίζοντας οριακή υποχώρηση 4% σε ετήσια βάση. Η δραστηριότητα αναμένεται να στηριχθεί κυρίως στις διεθνείς αγορές όπου έχει παρουσία ο όμιλος.

Στα πετροχημικά, η βελτίωση των περιθωρίων σε σχέση με πέρυσι εκτιμάται ότι θα οδηγήσει τα EBITDA στα 11 εκατ. ευρώ, επίπεδο υπερτριπλάσιο από εκείνο του τρίτου τριμήνου του 2025.

Παράλληλα, οι ανανεώσιμες πηγές ενέργειας και η δραστηριότητα ηλεκτρικής ενέργειας μέσω της Enerwave αναμένεται να συνεισφέρουν συνολικά 34 εκατ. ευρώ σε EBITDA, αυξημένα κατά 6% σε ετήσια βάση. Από το συγκεκριμένο ποσό, περίπου το 60% εκτιμάται ότι θα προέλθει από τις ΑΠΕ και το υπόλοιπο 40% από την ηλεκτρική ενέργεια.

Ισχυρές ταμειακές ροές και μείωση του δανεισμού κατά €500 εκατ.

Εκτός από την εκτίναξη της λειτουργικής κερδοφορίας, η Optima Bank αναμένει σημαντική βελτίωση και στη χρηματοοικονομική θέση της HelleniQ Energy, χάρη στην ισχυρή παραγωγή ταμειακών ροών.

Ειδικότερα, προβλέπει ότι ο καθαρός δανεισμός θα μειωθεί κατά περίπου 500 εκατ. ευρώ μέσα στο τρίτο τρίμηνο, υποχωρώντας στα 1,5 δισ. ευρώ. Υπενθυμίζεται ότι στο τέλος του 2025 ανερχόταν σε 2,14 δισ. ευρώ, ενώ στο τέλος του πρώτου εξαμήνου του 2026 είχε διαμορφωθεί στα 1,967 δισ. ευρώ.

Για το τελευταίο τρίμηνο του έτους, η χρηματιστηριακή αναμένει κάποια αποκλιμάκωση των περιθωρίων διύλισης, εκτιμά ωστόσο ότι αυτά θα παραμείνουν αισθητά υψηλότερα από τα μεσοκυκλικά επίπεδα.

Η Optima Bank προγραμματίζει να επανέλθει μετά τη δημοσίευση των αποτελεσμάτων της HelleniQ Energy, αναθεωρώντας τις εκτιμήσεις της για το 2026 και την περίοδο 2027-2030, ενώ θα προχωρήσει και στον προσδιορισμό νέας τιμής-στόχου για τη μετοχή.

Σημείωση ελέγχου στοιχείων: Στο αρχικό κείμενο υπάρχει αριθμητική ασυνέπεια: αναφέρονται προσαρμοσμένα καθαρά κέρδη 622 εκατ. ευρώ, αλλά στη συνέχεια γίνεται λόγος για 661 εκατ. ευρώ με βάση τις αποσβέσεις, τα χρηματοοικονομικά έξοδα και τη φορολογία. Διατήρησα τα 622 εκατ. ευρώ, όπως αναφέρονται στην αρχική πρόβλεψη, χωρίς να επιχειρήσω αυθαίρετη διόρθωση.

Ιστορικό ρεκόρ συναλλαγών στην αγορά δικαιωμάτων προαίρεσης των ΗΠΑ εν μέσω του sell-off στη Wall Street

Η αγορά δικαιωμάτων προαίρεσης (options) στις ΗΠΑ κατέγραψε την Πέμπτη τον υψηλότερο όγκο συναλλαγών στην ιστορία της, καθώς οι μετοχές υποχώρησαν απότομα. Σύμφωνα με στοιχεία των εκκαθαριστικών φορέων, ο μέσος ημερήσιος όγκος συναλλαγών ήταν αυξημένος κατά 53% σε σχέση με τα επίπεδα του Οκτωβρίου.

Στις 5 Νοεμβρίου, ο ημερήσιος όγκος ξεπέρασε τα 112 εκατ. συμβόλαια, με τα δικαιώματα πώλησης (put options) να αντιπροσωπεύουν λίγο περισσότερο από το ήμισυ του συνόλου. Η αυξημένη ζήτηση για put options συνδέεται συνήθως με πιο απαισιόδοξες προσδοκίες για την πορεία της αγοράς, καθώς οι επενδυτές τα χρησιμοποιούν είτε για να στοιχηματίσουν σε πτώση είτε για να προστατεύσουν τα χαρτοφυλάκιά τους από περαιτέρω απώλειες.

Παράλληλα, το κόστος αντιστάθμισης του επενδυτικού κινδύνου αυξήθηκε σημαντικά από την έναρξη του χρηματιστηριακού sell-off το πρωί της Πέμπτης. Ο δείκτης μεταβλητότητας VIX του Cboe, ο οποίος αποτυπώνει τις προσδοκίες της αγοράς για τη μελλοντική μεταβλητότητα του S&P 500 και αποτελεί βασικό δείκτη μέτρησης του επενδυτικού φόβου, εκτινάχθηκε στο υψηλότερο επίπεδο από τον Μάρτιο.

Η ένταση των πιέσεων αποτυπώθηκε και στους βασικούς χρηματιστηριακούς δείκτες. Ο S&P 500 υποχώρησε κατά 4,4% την Πέμπτη, ενώ ο Nasdaq 100 κατέγραψε απώλειες άνω του 6%.

                                                                   05/11/26