Με τα βλέμματα στα αποτελέσματα Α τριμήνου, με μεγάλα κέρδη 3,5% την Παρασκευή και με εβδομαδιαία κέρδη 2,51% έκλεισε την προηγούμενη η ΕΤΕ, στην 4η σερί ανοδική εβδομάδα, με πλήρως θετική τάση. Συγκεκριμένα, η μετοχή έκλεισε στα 9,80 ευρώ, έχοντας πάρει απόσταση ασφαλείας από τις πρώτες ισχυρές στηρίξεις στα επίπεδα των 9,30 – 9,20, 9,00 και 8,60 – 8,50 ευρώ (οι πλέον κρίσιμες στηρίξεις).

Ενδιαφέρουσα εβδομάδα χρηματιστηριακά η προηγούμενη για τη μετοχή του ΑΔΜΗΕ τόσο λόγω ειδησεογραφίας όσο και κάποιον ενδιαφερόντων συνεδριάσεων, κυρίως αυτή της Τετάρτης, που η μετοχή προσέγγισε και πάλι τα 3,00 ευρώ με άνοδο 3% και μεγάλο όγκο συναλλαγών 500.000 μετοχές ... Βέβαια η μετοχή την Πέμπτη και την Παρασκευή δεν κατάφερε να κάνει την υπέρβαση, κλείνοντας την εβδομάδα στα 2,96 ευρώ (-0,84% την Παρασκευή). Διαγραμματικά, η τάση παραμένει πλήρως θετική, με τις πρώτες ισχυρές στηρίξεις στα επίπεδα των 2,86 – 2,85 και 2,82 – 2,80 ευρώ. Χαμηλότερα, οι επόμενες ισχυρές στηρίξεις είναι στα επίπεδα των 2,66 – 2,65 και 2,56 – 2,55 ευρώ.

Έχοντας την στο μυαλό μας ως καλή μετοχή, αλλά μετοχή μερίσματος, με την έννοια πως θα έχει επενδυτικό ενδιαφέρον συγκεκριμένους μήνες το χρόνο, πριν την αποκοπή του μερίσματος και τους υπόλοιπους μήνες θα κοιμάται χρηματιστηριακά. Πάμε να δούμε την τελευταία ανάλυση της UBS για τη μετοχή του ΔΑΑ, με την εισηγμένη να δημοσιεύει σήμερα το πρώτο τρίμηνο, αν και λόγω εποχικότητα το 3ο τρίμηνο είναι πολύ πιο σημαντικό.

Η UBS λοιπόν εξακολουθεί να προτείνει «αγορά» για τη μετοχή του Διεθνούς Αερολιμένα Αθηνών (ΔΑΑ), θέτοντας ως τιμή-στόχο τα 10,30 ευρώ, σύμφωνα με τις αποτιμήσεις που προκύπτουν από τα μοντέλα DCF (προεξόφληση ταμειακών ροών), DDM (μοντέλο μερισμάτων) και SoTP (άθροιση επιμέρους αξιών).

Οι αναλυτές Amal Patel και Cristian Nedelcu, CFA, επισημαίνουν ότι η μετοχή έχει καταγράψει άνοδο 24% σε σχέση με την αρχή του έτους, ξεπερνώντας την απόδοση τόσο του Γενικού Δείκτη του Χρηματιστηρίου Αθηνών (που σημείωσε κέρδη 16%), όσο και του δείκτη S&P Global Infrastructure (+6%). Όπως αναφέρουν, ο ΔΑΑ ξεχωρίζει ως η πιο αποδοτική μετοχή ανάμεσα στις εταιρείες του κλάδου που καλύπτει η UBS.

Η μετοχή του ΔΑΑ αποτιμάται σήμερα με δείκτη EV/EBITDA στο 8,7 για το 2025, που αντιστοιχεί σε έκπτωση περίπου 15% σε σχέση με τον μέσο όρο των ομοειδών εταιρειών (EV/EBITDA ~10). Κατά την άποψη των αναλυτών, αυτή η αποτίμηση είναι «αδικαιολόγητα» χαμηλή, δεδομένης της υψηλής ετήσιας αύξησης των EBITDA (5%-8%) που αναμένεται για την περίοδο 2025-2028, σε συνδυασμό με τη θελκτική μερισματική πολιτική της εταιρείας.

Η UBS προβλέπει ότι τα οικονομικά αποτελέσματα του πρώτου τριμήνου, που θα ανακοινωθούν στις 12 Μαΐου, θα περιλαμβάνουν έσοδα 119 εκατ. ευρώ, εκ των οποίων τα 88 εκατ. ευρώ θα προέρχονται από τις αεροπορικές δραστηριότητες. Τα λειτουργικά κέρδη (EBITDA) για το τρίμηνο εκτιμώνται στα 65 εκατ. ευρώ.

Σύμφωνα με τις αναθεωρημένες προβλέψεις που ενσωματώνουν και τις μικρές επιδράσεις από τις πρόσφατες αλλαγές στους δασμούς, η UBS εκτιμά ότι τα συνολικά έσοδα της εταιρείας θα ανέλθουν στα 664 εκατ. ευρώ το 2025 και στα 686 εκατ. ευρώ το 2026. Η επιβατική κίνηση αναμένεται να φτάσει τα 33,6 εκατομμύρια το 2025 και τα 34,6 εκατομμύρια επιβάτες το 2026.

Τα καθαρά κέρδη για το 2025 υπολογίζονται στα 212 εκατ. ευρώ, με τη μερισματική απόδοση να διαμορφώνεται στο 7,6%, καθώς η UBS εκτιμά ότι θα διανεμηθεί καθαρό μέρισμα 0,68 ευρώ ανά μετοχή.

Σε σημερινά μας σχόλια αναφέρουμε πως και η τάση και το momentum φαίνεται να υπάρχει για να κάνουνε οι αγορές την υπέρβαση της κίνησης προς αισθητά υψηλότερα επίπεδα … Ωστόσο δεν ξέρουμε αν όλη αυτή η αισιοδοξία υποστηρίζεται από την ειδησεογραφία. Στα πλαίσια αυτά ενδιαφέρουσα η τελευταία ανάλυση της Bank of America.

Η εντυπωσιακή ανάκαμψη της Wall Street από τα χαμηλά του εμπορικού πολέμου έχει πιθανότατα  τελειώσει, παρότι οι ΗΠΑ κάνουν βήματα για την αποκλιμάκωση των εμπορικών εντάσεων, προειδοποιεί η Bank of America.

Σύμφωνα με τον στρατηγικό αναλυτή του οίκου, Michael Hartnett, το ράλι των αμερικανικών μετοχών ήταν δικαιολογημένο λόγω της αισιοδοξίας για χαμηλότερους δασμούς, όμως τα περιθώρια ανόδου έχουν εξαντληθεί, καθώς οι επενδυτές «αγοράζουν την προσδοκία, πουλάνε το γεγονός».

Όπως σημειώνει το Bloomberg, ο S&P 500 έχει σημειώσει άνοδο 14% από τότε που ο Donald Trump ανακοίνωσε την αναστολή ορισμένων δασμών, στις 9 Απριλίου. Όμως, καταγράφει πτώση 3,7% από τις αρχές του έτους, υποαποδίδοντας σε σχέση με άλλους διεθνείς δείκτες.

Τις τελευταίες εβδομάδες, η Ουάσινγκτον έχει υιοθετήσει πιο ήπιους τόνους στα εμπορικά ζητήματα και εξετάζει μια σημαντική μείωση των δασμών, καθώς αυτό το  Σαββατοκύριακο ξεκινούν οι διαπραγματεύσεις της με την Κίνα. Την Πέμπτη, ο Trump ανακοίνωσε μια εμπορική συμφωνία με το Ηνωμένο Βασίλειο.

Ο Hartnett της BofA συστήνει επενδύσεις σε ομόλογα έναντι των μετοχών για το 2025. Στις μετοχές, προτιμά τα διεθνή χρηματιστήρια έναντι της Wall Street.

Σύμφωνα με τον αναλυτή, οι αμερικανικές μετοχές βρίσκονται σε ένα δομικό bear market, σε σχέση με τα διεθνή χρηματιστήρια.