|
Χ.Α.
Με τα βλέμματα των επενδυτών σε όλο τον κόσμο να
παραμένουν στραμμένα στις εξελίξεις στη Μέση Ανατολή, όπου η
αβεβαιότητα συνεχίζει να χτυπάει κόκκινο, κάτι που από μόνο του
κρύβει κινδύνους όσο και αν οι αγορές δείχνουν να λειτουργούν με
τη λογική πως αργά ή γρήγορα θα βρεθεί λύση…. Αρνητική από το
ξεκίνημα χθες η συνεδρίαση (μέχρι περίπου -1,5%) παραμένοντας σε
αρνητικό έδαφος μέχρι το τέλος, κοντά μάλιστα στο χαμηλό ημέρας
αν και το προσπάθησε. Συγκεκριμένα, ο ΓΔ έκλεισε στις 2.266,42
μονάδες, -1,26%, με τις τράπεζες να δέχονται τις μεγαλύτερες
πιέσεις (-2,65%, είχαν βρεθεί περίπου -3,5%). Στα 288εκ ευρώ ο
συνολικός τζίρος.
Διαγραμματικά, γνωστές οι βασικές
προτεραιότητες. Βασικός στόχος η παραμονή υψηλότερα των 2.250 –
2.240 μονάδων, επίπεδα τα οποία παραμένουν απολύτως κομβικά για
να μη χαλάσει η πρόσφατη βελτίωση της τάσης. Στη βάση αυτής της
παραμονής, το μεγάλο στοίχημα παραμένει η διάσπαση των
αντιστάσεων στις 2.300 – 2.310 μονάδες, μια διάσπαση που
συνεχίζουμε να πιστεύουμε πως μπορεί να οδηγήσει ακόμη και σε
ένα νέο ανοδικό trend για την αγορά.
Στον αντίποδα τώρα, χάνοντας τις 2.250 – 2.240
μονάδες, θα αυξηθεί αισθητά ο κίνδυνος επιστροφής της αγοράς
προς τις πολύ κρίσιμες στηρίξεις στις 2.220 - 2.210 και 2.200
μονάδες, επίπεδα που όπως έχουμε γράψει πολλές φορές αποτέλεσαν
το σημείο εκκίνησης της τελευταίας ισχυρής αντίδρασης. Και
φυσικά τυχόν απώλεια και αυτών θα άλλαζε σημαντικά τα δεδομένα,
βάζοντας στο τραπέζι ακόμη χαμηλότερα επίπεδα.
|
|
Μάιος
13 Μαΐου σήμερα και πάμε να δούμε τις πρώτες
αποδόσεις για το μήνα που διανύουμε και συγκεκριμένα τις
αποδόσεις των 3 βασικών δεικτών του Χ.Α.. Ένας μήνας που παρά τη
χθεσινή νευρικότητα και την πτώση της αγοράς, συνεχίζει να
εξελίσσεται αρκετά καλά, μετά και την ισχυρή αντίδραση του
Απριλίου που επανέφερε το Χ.Α. σε θετική τροχιά, ύστερα από ένα
αρκετά προβληματικό πρώτο τρίμηνο και κυρίως τη μεγάλη διόρθωση
του Μαρτίου.
Ξεχωρίζει μέχρι στιγμής η υπέρ απόδοση του
τραπεζικού κλάδου, κάτι που συνεχίζει να παίζει καθοριστικό ρόλο
στη συνολική εικόνα της αγοράς, με τις τράπεζες να παραμένουν ο
βασικός οδηγός της ανόδου. Πάμε όμως να δούμε τις αποδόσεις των
3 βασικών δεικτών μέχρι στιγμής τον Μάιο:
ΓΔ: +3,55%
FTSE 25: +3,79%
Τραπεζικός Δείκτης: +5,32%
|
|
Servicers και
funds
διαχειρίζονται δάνεια 81,5 δισ. ευρώ – Σε εξέλιξη η προσπάθεια
εξυγίανσης των «κόκκινων» χαρτοφυλακίων
Στα χαρτοφυλάκια των εταιρειών διαχείρισης
απαιτήσεων βρίσκονται σήμερα δάνεια συνολικής αξίας 81,5 δισ.
ευρώ που έχουν αποκτηθεί από επενδυτικά funds, με το μεγαλύτερο
μέρος τους να αφορά μη εξυπηρετούμενες απαιτήσεις που παραμένουν
υπό διαδικασία αναδιάρθρωσης και εξυγίανσης, προκειμένου να
επανενταχθούν σταδιακά στο τραπεζικό σύστημα.
Από το 2019, όταν ενεργοποιήθηκε το πρόγραμμα
«Ηρακλής» για τη μείωση των μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων μέσω
τιτλοποιήσεων, μέχρι και σήμερα, έχουν πραγματοποιηθεί
σημαντικές μεταβιβάσεις κόκκινων δανείων στη δευτερογενή αγορά.
Συνολικά, έχουν αλλάξει χέρια χαρτοφυλάκια ύψους 11,8 δισ. ευρώ,
ενώ πρόσφατα ολοκληρώθηκε και η πρώτη πώληση πρώην μη
εξυπηρετούμενων δανείων που πλέον θεωρούνται θεραπευμένα, στο
πλαίσιο της τιτλοποίησης Cairo που είχε ενταχθεί στον «Ηρακλή».
Η εξέλιξη αυτή σηματοδοτεί και την πρώτη επιστροφή κρατικών
εγγυήσεων από συναλλαγή τέτοιου τύπου.
Στοιχεία της Τράπεζας της Ελλάδος δείχνουν ότι
την περίοδο 2019–2025 πραγματοποιήθηκαν συνολικά 170 συναλλαγές
χαρτοφυλακίων δανείων στη δευτερογενή αγορά, με συνολική αξία
απαιτήσεων 11,8 δισ. ευρώ. Το 2024 καταγράφηκε η ισχυρότερη
δραστηριότητα, με 43 συναλλαγές συνολικού ύψους 4,9 δισ. ευρώ,
ενώ μέσα στο 2025 πραγματοποιήθηκαν ακόμη 24 συμφωνίες ύψους 2,7
δισ. ευρώ. Η αγορά εκτιμά ότι η κινητικότητα θα συνεχιστεί και
τα επόμενα χρόνια, καθώς οι servicers εντείνουν τις προσπάθειες
επίτευξης των στόχων που συνδέονται και με τις τιτλοποιήσεις του
«Ηρακλή».
Από το συνολικό χαρτοφυλάκιο που διαχειρίζονται
οι servicers για λογαριασμό των funds, σχεδόν το μισό αφορά
επιχειρηματικά δάνεια, ενώ ακολουθούν τα στεγαστικά και τα
καταναλωτικά. Συγκεκριμένα, τα επιχειρηματικά αντιστοιχούν στο
49,5% του συνόλου, τα στεγαστικά στο 31% και τα καταναλωτικά στο
19,4%.
Η εικόνα των μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων
παραμένει δύσκολη, καθώς περίπου το 77,7% αφορά καταγγελμένες
απαιτήσεις, ενώ το 17,2% βρίσκεται σε καθυστέρηση άνω των 90
ημερών. Ένα ακόμη 5,1% ταξινομείται ως αβέβαιης είσπραξης, ακόμη
και όταν η καθυστέρηση είναι μικρότερη των τριών μηνών.
Κατά τη διάρκεια του 2025, οι ανακτήσεις από τη
διαχείριση αυτών των χαρτοφυλακίων ανήλθαν σε περίπου 4 δισ.
ευρώ. Από αυτά, τα 2,2 δισ. ευρώ προήλθαν από αποπληρωμές
δανείων, περίπου 1 δισ. ευρώ από ρευστοποιήσεις εξασφαλίσεων
μέσω πλειστηριασμών και 0,8 δισ. ευρώ από διαγραφές απαιτήσεων.
Παράλληλα, συνεχίζεται η διαδικασία ρυθμίσεων
για σημαντικό μέρος των δανείων. Μέχρι το τέλος του 2025,
ρυθμίσεις είχαν εφαρμοστεί στο 21,3% του συνολικού χαρτοφυλακίου
που διαχειρίζονται οι servicers. Το μεγαλύτερο ποσοστό αφορά
λύσεις οριστικής διευθέτησης, οι οποίες αντιστοιχούν στο 61,1%
των ρυθμισμένων ανοιγμάτων, ενώ ακολουθούν οι μακροπρόθεσμες
ρυθμίσεις με ποσοστό 34% και οι βραχυπρόθεσμες λύσεις με 4,9%.
Τα ανοίγματα που έχουν υπαχθεί σε λύσεις
οριστικής διευθέτησης ανήλθαν στα 10,6 δισ. ευρώ, αυξημένα σε
σχέση με το 2024. Οι μακροπρόθεσμες ρυθμίσεις διαμορφώθηκαν στα
5,9 δισ. ευρώ, ενώ οι βραχυπρόθεσμες στα 0,9 δισ. ευρώ.
Στις βραχυπρόθεσμες λύσεις, κυριαρχεί η
κεφαλαιοποίηση ληξιπρόθεσμων οφειλών, ενώ στις μακροπρόθεσμες
ρυθμίσεις πιο συνηθισμένες επιλογές αποτελούν η μερική διαγραφή
χρέους, ο διαχωρισμός οφειλής και η επιμήκυνση διάρκειας
αποπληρωμής.
Όσον αφορά τις οριστικές διευθετήσεις, η
πλειονότητα αφορά περιπτώσεις που βρίσκονται υπό καθεστώς
νομικής προστασίας, ενώ ακολουθούν οι πλειστηριασμοί και οι
διακανονισμοί απαιτήσεων. Οι servicers επιδιώκουν μέσω αυτών των
εργαλείων να μειώσουν σταδιακά το απόθεμα των προβληματικών
δανείων και να επιταχύνουν την επιστροφή βιώσιμων χαρτοφυλακίων
στην κανονική τραπεζική αγορά.
|
