Χ.Α.

Σταθεροποιητική ήταν στο μεγαλύτερο μέρος της η χθεσινή συνεδρίαση στο Χ.Α., με την αγορά, χωρίς να μας εκπλήσσει, να ανεβάζει σε ένα μικρό βαθμό στροφές προς το τέλος (5η σερί ανοδική συνεδρίαση) επιβεβαιώνοντας το θετικό της momentum, κλείνοντας σε πολυετή υψηλά, πάντα με πλήρως θετική τάση. Συγκεκριμένα, ο ΓΔ έκλεισε στις 2.484,69 μονάδες, +0,21%, με τις τράπεζες στο +0,43% και με συνολικό τζίρο 303 εκατ. ευρώ. Διαγραμματικά, επαναλαμβάνουμε, η τάση είναι πλήρως θετική, με νέο στόχο την παραμονή υψηλότερα των 2.440 – 2.450 μονάδων και στη βάση αυτή να κυνηγήσει η αγορά την αντίσταση στις 2.500 μονάδες, με όρεξη για ακόμη μεγαλύτερες υπερβάσεις.

Τράπεζα Πειραιώς

Την πρώτη πτωτική συνεδρίαση μετά από 4 σερί ανοδικές είχε χθες η μετοχή της Πειραιώς, με την τάση πλήρως θετική, με τη μετοχή στη βάση της παραμονής υψηλότερα κρίσιμων στηρίξεων να ψάχνει τις νέες υπερβάσεις. Ειδικότερα, η μετοχή έκλεισε στα 9,38 ευρώ, -0,70%, με τις πρώτες σημαντικές στηρίξεις να βρίσκονται στα επίπεδα των 8,80 – 8,70 και 8,60 – 8,50 ευρώ. Όσο αυτά διατηρούνται και δεν χάνονται, η τάση είναι πλήρως θετική, με επόμενο στόχο τις αντιστάσεις στα επίπεδα των 9,50 και υψηλότερα των 10,00 – 9,80 ευρώ στις οποίες θα επαναξιολογούνταν η κατάσταση. Τώρα αν χάνονταν οι παραπάνω στηρίξεις και η μετοχή επέστρεφε χαμηλότερα των 8,50 ευρώ, θα μπορούσαμε να έχουμε ένα γύρισμα ακόμη χαμηλότερα, με τις επόμενες στηρίξεις στα 7,90 – 8,00 ευρώ και 7,50 – 7,60 ευρώ.

ΕΛΧΑ

Σε φάση διόρθωσης βρίσκεται τις τελευταίες συνεδριάσεις η μετοχή της ΕΛΧΑ, μετρώντας 9 πτωτικές συνεδριάσεις τις τελευταίες 11, έχοντας σημάνει συναγερμό να μη χαθούν σημαντικές στηρίξεις. Η μετοχή έκλεισε την Τετάρτη στα 4,68 ευρώ, -1,16% και δεν πρέπει σε καμία περίπτωση να χαθεί η ζώνη στηρίξεων στα τρέχοντα επίπεδα των 4,60 – 4,70 ευρώ. Απώλειά τους μετά από καιρό θα επιδείνωνε την τάση, με το πιθανότερο να είναι πως θα πηγαίναμε σε μεγαλύτερη διόρθωση, με τις επόμενες ισχυρές στηρίξεις στα 3,90 – 4,00 ευρώ.

Τώρα, καταφέρνοντας η μετοχή να κρατήσει τις στηρίξεις που αναφέραμε και δίνοντας αντίδραση βάζοντάς τες πλάτη, στόχος είναι η επιστροφή υψηλότερα των 5,00 ευρώ, μια επιστροφή που εύκολα μπορεί να φέρει τη μετοχή στα πρόσφατα υψηλά των 5,40 – 5,50 και 5,60 – 5,70 ευρώ, όπου θα ξαναδούμε όλα τα δεδομένα.

Τυχερά παίγνια: Αντιδράσεις για τη φορολογία, την «παικτική συνεδρία» και τη μάχη κατά του παράνομου τζόγου

Οι νόμιμοι πάροχοι τυχερών παιγνίων θέτουν προς την κυβέρνηση μια σειρά από ζητήματα που αφορούν τόσο το νέο φορολογικό πλαίσιο όσο και τον τρόπο ορισμού και παρακολούθησης της «παικτικής συνεδρίας», στο πλαίσιο του σχεδίου νόμου του υπουργείου Εθνικής Οικονομίας & Οικονομικών για την αντιμετώπιση του παράνομου τζόγου και την αύξηση της φορολογίας στα κέρδη των παικτών.

Κεντρικό σημείο των παρεμβάσεων της αγοράς αποτελεί ο φόβος ότι οι προωθούμενες αλλαγές ενδέχεται να ενισχύσουν τη μετακίνηση παικτών προς παράνομους παρόχους, ενώ παράλληλα εγείρονται αιτήματα για τεχνικές και θεσμικές προσαρμογές στο νέο πλαίσιο.

Το νέο φορολογικό πλαίσιο και οι αντιδράσεις της αγοράς

Σήμερα, τα κέρδη από διαδικτυακά τυχερά παίγνια φορολογούνται κλιμακωτά με:

0% για κέρδη έως 100 ευρώ

15% για 101,01 έως 500 ευρώ

20% για πάνω από 500 ευρώ

Με το νέο σχέδιο νόμου, το ΥΠΕΘΟΟ προτείνει αυστηρότερη κλίμακα:

0% έως 100 ευρώ

20% για 101 έως 500 ευρώ

30% για άνω των 500 ευρώ

Η κυβέρνηση εκτιμά ότι η αλλαγή θα αποφέρει περίπου 100 εκατ. ευρώ πρόσθετα έσοδα, ανεβάζοντας τη συνολική απόδοση στα 50 εκατ. ευρώ για το 2026.

Ωστόσο, οι πάροχοι υποστηρίζουν ότι η ήδη υψηλή φορολόγηση των παικτών μπορεί να οδηγήσει σε ενίσχυση της παράνομης αγοράς.

Η έννοια της «παικτικής συνεδρίας» στο επίκεντρο

Ένα από τα βασικά τεχνικά ζητήματα αφορά τον ορισμό της παικτικής συνεδρίας, η οποία σήμερα υπολογίζεται από το login έως το logout του χρήστη.

Η αγορά προτείνει αλλαγή του μοντέλου, ώστε η συνεδρία να υπολογίζεται σε εβδομαδιαία ή μηνιαία βάση, με στόχο:

πιο ομαλή φορολογική επιβάρυνση

καλύτερη ευθυγράμμιση με την καταβολή φόρων

περιορισμό στρεβλώσεων στην κλιμάκωση των κερδών

Το ΥΠΕΘΟΟ, ωστόσο, φέρεται να αξιολογεί αρνητικά τις προτάσεις που θα μπορούσαν να μειώσουν τα προσδοκώμενα δημόσια έσοδα.

Τρεις βασικές προτάσεις των παρόχων

Οι νόμιμοι πάροχοι καταθέτουν τρία αιτήματα προς την κυβέρνηση:

Προσωρινός χαρακτήρας του μέτρου φορολόγησης, ώστε να μην παγιωθεί ως μόνιμη επιβάρυνση

Αλλαγή του ορισμού της παικτικής συνεδρίας σε εβδομαδιαία ή μηνιαία βάση

Μεταβατική περίοδος ενός μήνα για τεχνική προσαρμογή των συστημάτων

Από τις παραπάνω προτάσεις, κυβερνητικοί κύκλοι εκτιμούν ότι μόνο η τρίτη έχει πιθανότητες να γίνει δεκτή, καθώς οι άλλες δύο επηρεάζουν άμεσα τη φορολογική βάση.

Η πρόταση για «λευκή λίστα» και ο ρόλος των τραπεζών

Ιδιαίτερη έμφαση δίνεται στον περιορισμό της παράνομης αγοράς μέσω του χρηματοπιστωτικού συστήματος.

Η Allwyn και άλλοι φορείς προτείνουν τη δημιουργία «λευκής λίστας» από την Τράπεζα της Ελλάδος, στην οποία θα περιλαμβάνονται μόνο οι αδειοδοτημένοι πάροχοι που θα μπορούν να πραγματοποιούν συναλλαγές μέσω τραπεζών και παρόχων πληρωμών.

Παράλληλα, ο Σύνδεσμος Παρόχων και Προμηθευτών Διαδικτυακών Τυχερών Παιγνίων (HGA) ζητά:

ενίσχυση του ελέγχου χρηματοροών προς μη αδειοδοτημένους παρόχους

ανάπτυξη συστήματος «red flags» για ύποπτες συναλλαγές

στενότερη συνεργασία ΕΕΕΠ, τραπεζών και Τράπεζας της Ελλάδος

Σύμφωνα με την αγορά, η διακοπή πληρωμών προς παράνομους παρόχους αποτελεί κρίσιμο εργαλείο περιορισμού του παράνομου τζόγου.

Θεσμικό πλαίσιο και ρόλος της ΕΕΕΠ

Στο τραπέζι τίθεται και το ζήτημα της αρμοδιότητας έκδοσης κανονισμών διεξαγωγής τυχερών παιγνίων, με προτάσεις για ενίσχυση του ρόλου της Επιτροπής Εποπτείας & Ελέγχου Παιγνίων (ΕΕΕΠ).

Η πλευρά του καζίνο στο Ελληνικό επισημαίνει ότι απαιτούνται ισχυρές εγγυήσεις διαφάνειας και ασφάλειας δικαίου, λόγω της φύσης των

μεγάλων επενδύσεων στον κλάδο.

Ωστόσο, η πλειονότητα της αγοράς τάσσεται υπέρ της ενίσχυσης της ΕΕΕΠ, θεωρώντας ότι προσφέρει μεγαλύτερη τεχνογνωσία και σταθερότητα σε σχέση με την πολιτική μεταβλητότητα των υπουργείων.

Συμπέρασμα

Παρά τις επιμέρους διαφωνίες, η συνολική στάση της αγοράς απέναντι στο σχέδιο νόμου χαρακτηρίζεται θετική, καθώς θεωρείται ότι κινείται προς την κατεύθυνση περιορισμού του παράνομου τζόγου.

Το βασικό διακύβευμα παραμένει η ισορροπία ανάμεσα στην αύξηση των δημοσίων εσόδων και τη διατήρηση της ελκυστικότητας της νόμιμης αγοράς, ώστε να μην ενισχυθούν τα παράνομα δίκτυα τυχερών παιγνίων.

Goldman Sachs: Παραμένουν οι κίνδυνοι για την κατανάλωση παρά την αποκλιμάκωση στις αγορές ενέργειας

Η Goldman Sachs προειδοποιεί ότι οι προκλήσεις για την καταναλωτική δαπάνη δεν έχουν εξαλειφθεί, παρά τη βελτίωση του κλίματος στις ενεργειακές αγορές και την ανθεκτικότητα που έχουν επιδείξει μέχρι σήμερα οι καταναλωτές.

Οι οικονομολόγοι της τράπεζας επισημαίνουν ότι η προσωρινή συμφωνία ειρήνευσης μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν έχει περιορίσει τους ανοδικούς κινδύνους για τις τιμές της ενέργειας. Ως αποτέλεσμα, οι αναλυτές εμπορευμάτων της Goldman Sachs προβλέπουν πλέον ότι η τιμή του Brent θα υποχωρήσει στα 80 δολάρια ανά βαρέλι το τέταρτο τρίμηνο του 2026, έναντι προηγούμενης εκτίμησης για 90 δολάρια.

Ωστόσο, η τράπεζα εντοπίζει τρεις βασικούς λόγους ανησυχίας για το πραγματικό εισόδημα και την καταναλωτική δαπάνη:

Πρώτον, αν και οι τιμές των καυσίμων αυξήθηκαν γρήγορα μετά την έναρξη της σύγκρουσης και ενδέχεται να υποχωρήσουν μετά τη συμφωνία, η μετακύλιση των χονδρικών τιμών φυσικού αερίου και ηλεκτρικής ενέργειας στους τελικούς καταναλωτές γίνεται με σημαντική καθυστέρηση.

Δεύτερον, οι εποχικοί παράγοντες αναμένεται να ενισχύσουν την πίεση στα εισοδήματα κατά τη διάρκεια του χειμώνα, όταν η ενεργειακή κατανάλωση κορυφώνεται, ιδιαίτερα στην Ευρώπη.

Τρίτον, στις ΗΠΑ οι μεγάλες φορολογικές επιστροφές στήριξαν προσωρινά τα εισοδήματα των νοικοκυριών την άνοιξη, μετριάζοντας την επίδραση της ενεργειακής κρίσης. Ωστόσο, αυτή η στήριξη έχει πλέον ολοκληρωθεί και η Goldman Sachs εκτιμά ότι οι πραγματικές ταμειακές ροές των νοικοκυριών θα παραμείνουν ουσιαστικά στάσιμες σε ετήσια βάση κατά το δεύτερο εξάμηνο του έτους.

Με βάση ιστορικά στοιχεία, η τράπεζα υπολογίζει ότι κάθε μείωση κατά 1% των πραγματικών ταμειακών ροών λόγω ενεργειακού σοκ οδηγεί, μετά από περίπου δύο τρίμηνα, σε πτώση της καταναλωτικής δαπάνης κατά 0,6%.

Το μοντέλο της Goldman Sachs εξακολουθεί να προβλέπει πιο αισθητή επιβράδυνση της κατανάλωσης κατά το δεύτερο εξάμηνο του 2026, ακόμη και μετά την αναθεώρηση των εκτιμήσεων για χαμηλότερες τιμές ενέργειας.

Παράλληλα, οι έρευνες καταναλωτικής εμπιστοσύνης δείχνουν ότι οι καταναλωτές στις ανεπτυγμένες οικονομίες σχεδιάζουν να περιορίσουν τις μεγάλες αγορές τους μέσα στους επόμενους 6 έως 12 μήνες, ένδειξη ότι η αυξημένη αβεβαιότητα εξακολουθεί να επηρεάζει τη συμπεριφορά των νοικοκυριών.

Τι σημαίνει για τις αγορές

Η ανάλυση της Goldman Sachs υποδηλώνει ότι, ακόμη και αν οι τιμές της ενέργειας αποκλιμακωθούν, η επίδραση του προηγούμενου ενεργειακού σοκ ενδέχεται να συνεχίσει να επιβαρύνει την κατανάλωση και την οικονομική ανάπτυξη τους επόμενους μήνες. Αυτό αποτελεί ιδιαίτερα σημαντικό παράγοντα για κλάδους που εξαρτώνται από τη ζήτηση των νοικοκυριών, όπως το λιανεμπόριο, τα καταναλωτικά αγαθά, η αυτοκινητοβιομηχανία και ο τουρισμός.

                                                              16/06/26