18 Νοεμβρίου σήμερα και πάμε να ρίξουμε μια ματιά στις αποδόσεις των 3 βασικών δεικτών μέχρι στιγμής τον Νοέμβριο. Θυμίζοντας πως, έστω και οριακά, ο Οκτώβριος ήταν ο πρώτος πτωτικός μήνας μετά το ιστορικό σερί των 11 ανοδικών μηνών, παρατηρούμε πως οι αποδόσεις των 3 βασικών δεικτών μέχρι στιγμής τον Νοέμβριο παρουσιάζουν καλά κέρδη:

ΓΔ: +3,02%

FTSE 25: +3,32%

Είδαμε τις αποδόσεις των 3 βασικών δεικτών μέχρι στιγμής τον Νοέμβριο. Πάμε τώρα σε ένα update των εντυπωσιακών αποδόσεων των 3 βασικών δεικτών από τις αρχές του 2025 (YTD):

ΓΔ: +39,86%

FTSE 25: +45,55%

Η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ υπέγραψε Μνημόνιο Συνεργασίας (MoU) με την Ukrhydroenergo για την από κοινού ανάπτυξη και υλοποίηση μεγάλων υδροηλεκτρικών και αντλησιοταμιευτικών έργων στην Ουκρανία, συνολικού προϋπολογισμού περίπου 1,5 δισ. ευρώ. Πρόκειται για την πρώτη συμφωνία ελληνικού και ευρωπαϊκού ομίλου υποδομών στον ενεργειακό τομέα της χώρας.

Το πρόγραμμα που συμφωνήθηκε περιλαμβάνει την κατασκευή του αντλησιοταμιευτικού σταθμού Δνείστερου ισχύος 1.263 MW (Dniester PSPP Pump Storage), καθώς και ενός νέου αντλιοστασίου ισχύος 220 MW (New Pumping Station).

Ποια είναι η Ukrhydroenergo

Η Ukrhydroenergo αποτελεί τη μεγαλύτερη εταιρεία υδροηλεκτρικής παραγωγής στην Ουκρανία, με το σύνολο των μετοχών της να ανήκει στο κράτος. Συμπεριλαμβάνεται στις 15 σημαντικότερες δημόσιες επιχειρήσεις της χώρας, αντιπροσωπεύοντας περίπου το 70% του ενεργητικού του δημόσιου τομέα. Διαχειρίζεται δέκα υδροηλεκτρικούς σταθμούς στους ποταμούς Ντνίπρο και Ντνίστερ, ενώ το Kaniv PSPP βρίσκεται στο στάδιο προετοιμασίας για κατασκευή.

Υποδομές και ρόλος στην αγορά ενέργειας

Σύμφωνα με την εταιρεία, οι υδροηλεκτρικοί σταθμοί της αποτελούν σύγχρονες ενεργειακές υποδομές και βασικό στήριγμα της ενεργειακής σταθερότητας της χώρας. Η Ukrhydroenergo καλύπτει αιχμές φορτίου, ρυθμίζει συχνότητα και ισχύ και διαθέτει εφεδρεία έκτακτης ανάγκης για το ενιαίο ενεργειακό σύστημα της Ουκρανίας. Παράγοντας καθαρή ενέργεια επί σειρά ετών, αποτελεί έναν από τους σημαντικότερους συντελεστές είσπραξης του κρατικού προϋπολογισμού και βρίσκεται μεταξύ των 20 μεγαλύτερων φορολογουμένων.

Η οικονομική της πορεία χαρακτηρίζεται από ισχυρή ανάπτυξη, με τα καθαρά κέρδη των τελευταίων τριών ετών να έχουν αυξηθεί κατά 183,7%. Η εταιρεία απασχολεί περισσότερους από 3.200 εργαζομένους, εφαρμόζοντας σύγχρονα συστήματα αμοιβής και κινήτρων. Οι αποδοχές της είναι οι υψηλότερες στον ενεργειακό κλάδο της χώρας.

Διεθνείς συνεργασίες

Η Ukrhydroenergo συνεργάζεται με διεθνείς χρηματοπιστωτικούς οργανισμούς—μεταξύ άλλων τη Διεθνή Τράπεζα Ανασυγκρότησης και Ανάπτυξης, την ΕΤΑΑ και την Ευρωπαϊκή Τράπεζα Επενδύσεων—στο πλαίσιο έργων αποκατάστασης και αναβάθμισης υδροηλεκτρικών εγκαταστάσεων.

Πορεία 90 ετών

Ράλι της τάξης του 16% προβλέπει για τον αμερικανικό δείκτη S&P 500 ο στρατηγικός αναλυτής της Morgan Stanley, Michael Wilson, καθιστώντας τον μία από τις πιο αισιόδοξες φωνές στη Wall Street.

Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις του, ο S&P 500 θα μπορούσε να φτάσει περίπου τις 7.800 μονάδες έως το τέλος του 2026, επίπεδο που συγκαταλέγεται στις υψηλότερες τιμές-στόχους μεταξύ των στρατηγικών αναλυτών που παρακολουθεί το Bloomberg. Αν οι προβλέψεις του επαληθευτούν, ο δείκτης θα καταγράψει για τέταρτη συνεχή χρονιά διψήφιες αποδόσεις.

«Βρισκόμαστε σε ένα νέο bull market και σε έναν νέο κύκλο κερδοφορίας, ιδιαίτερα για κλάδους του δείκτη που είχαν μείνει πίσω», αναφέρει η Morgan Stanley.

Ο οίκος αναμένει ότι τα κέρδη ανά μετοχή του S&P 500 θα αυξηθούν κατά 17% το 2026 και κατά 12% το 2027, χάρη στη βελτιωμένη τιμολογιακή ισχύ των εταιρειών, την αποδοτικότητα που αποφέρει η τεχνητή νοημοσύνη, τις πιο ευνοϊκές φορολογικές και ρυθμιστικές συνθήκες και τα σταθερά επιτόκια.

Ο Wilson ήταν από τους ελάχιστους αναλυτές που κράτησαν αισιόδοξη στάση τον Απρίλιο, όταν οι εκτεταμένοι δασμοί των ΗΠΑ πίεζαν τις αγορές. Η άποψή του τελικά επιβεβαιώθηκε, καθώς ο S&P 500 ανέκαμψε σε ιστορικά υψηλά μετά την αποκλιμάκωση της ρητορικής του προέδρου Donald Trump στο μέτωπο του εμπορικού πολέμου.

Ο ίδιος αναδείχθηκε δεύτερος καλύτερος στρατηγικός αναλυτής χαρτοφυλακίου, πίσω από τον Michael Kantrowitz της Piper Sandler & Co.

Την ίδια στιγμή, η Wall Street προσεγγίζει νέα ιστορικά επίπεδα, στο κλείσιμο μιας ιδιαίτερα ταραχώδους χρονιάς, με τα κέρδη του τρίτου τριμήνου να ξεπερνούν τις προσδοκίες.

Οι επενδυτές διατηρούν θετικό κλίμα για την οικονομική δραστηριότητα, παρά τις ανησυχίες που εγείρουν οι υψηλές αποτιμήσεις στις μετοχές τεχνητής νοημοσύνης και οι κίνδυνοι από το ενδεχόμενο shutdown στις ΗΠΑ.

Ο S&P 500 έχει ενισχυθεί κατά 14% από την αρχή του 2025, ενώ τα δύο προηγούμενα έτη είχε σημειώσει άνοδο άνω του 20%.

Ωστόσο, δεν λείπουν και οι πιο συγκρατημένες εκτιμήσεις. Χαρακτηριστικά, ο στρατηγικός αναλυτής της Goldman Sachs, Peter Oppenheimer, προβλέπει ότι οι αμερικανικές μετοχές ενδέχεται να εμφανίσουν χαμηλότερες αποδόσεις σε σχέση με τις διεθνείς αγορές την επόμενη δεκαετία, λόγω των υψηλών αποτιμήσεων.