X.A.

Εν μέσω της γνωστής αβεβαιότητας που δημιουργούν οι τελευταίες εξελίξεις γύρω από τη Μέση Ανατολή, με τη χώρα μας να βρίσκεται σε μια ευαίσθητη ζώνη, νέα πτώση σημειώθηκε χθες στο Χ.Α. Η αγορά ήταν από το πρωί σε αρνητικό πρόσημο, με τις απώλειες πάντως να περιορίζονται κατά τη διάρκεια της ημέρας, αν και πάλι προς το τέλος εντάθηκαν.

Ο ΓΔ έκλεισε στις 2.593,57 μονάδες με απώλειες 0,90%,  οριακά χαμηλότερα των 2.600 μονάδων, επιστροφή υψηλότερα των οποίων θα θέλαμε άμεσα. Αυτό για να μη χαλάσει το θετικό trend και έστω και σε δεύτερο χρόνο, να έρθει η διάσπαση των αντιστάσεων στις 2.640 – 2.650 μονάδες, η οποία έχουμε πει πως δημιουργεί νέα δεδομένα. Στα 244 εκατ. ευρώ διαμορφώθηκε ο συνολικός τζίρος, ο οποίος ήταν πιο μέτριος χθες –εξέλιξη όχι κακή δεδομένου ότι μιλάμε για μια πτωτική συνεδρίαση, χωρίς να ξεχνάμε πάντως πως βρισκόμαστε σε ημέρες καλοκαιριού.

Τράπεζα Πειραιώς 

Τίποτα το καινούργιο στη διαγραμματική εικόνα της Πειραιώς, όπου επί της ουσίας η τάση παραμένει θετική, παρά την όποια τελευταία νευρικότητα. Η μετοχή συνεχίζει να ψάχνει τις επόμενες υπερβάσεις, κάτι το οποίο περνάει μέσα από την οριστική διαφυγή από κρίσιμα τεχνικά επίπεδα... 

Η μετοχή έκλεισε χθες στα 9,95 ευρώ με πτώση 1,29%, έχοντας πει πως το επόμενο μεγάλο στοίχημα είναι η οριστική διάσπαση των 10,00 – 10,10 ευρώ... Επόμενοι στόχοι σε αυτό το θετικό σενάριο είναι οι αντιστάσεις στα επίπεδα των 10,40 – 10,50 ευρώ, ενώ διασπώντας και αυτά πάμε για τα 11,00 ευρώ...

Τώρα, χαμηλότερα και χάνοντας την επαφή με τα 10,00 ευρώ, οι επόμενες κρίσιμες στηρίξεις εντοπίζονται στα επίπεδα των 9,70, 9,50 - 9,40 και 9,00 - 8,90 ευρώ. Αν τώρα πηγαίναμε σε ένα τόσο μεγάλο pull back χάνοντας και τις τελευταίες αυτές στηρίξεις. Στα 8,50 - 8,30 ευρώ έχουμε τις πιο σημαντικές μακροπρόθεσμες στηρίξεις με τα δεδομένα που υπάρχουν αυτή τη στιγμή.

Bylot

Τριήμερη πτώση κατέγραψε η μετοχή με την κατάσταση πάντως διαγραμματικά να παραμένει απόλυτα ελεγχόμενη όσο δεν χάνονται οι κρίσιμες στηρίξεις. Η μετοχή έκλεισε χθες στα 1,136 ευρώ με κέρδη 0,62% και δεν πρέπει σε καμία περίπτωση το επόμενο διάστημα να χαθούν οι κρίσιμες στηρίξεις στα επίπεδα των 1,10 – 1,05 ευρώ. Πρόκειται για μια κρίσιμη ζώνη στηρίξεων –τόσο από το ημερήσιο όσο και από το εβδομαδιαίο διάγραμμα της μετοχής– η οποία δεν πρέπει να παραβιαστεί το προσεχές διάστημα.

Οριστική απώλεια αυτών των επιπέδων θα μας έκανε να μιλήσουμε για μια σημαντική επιδείνωση της τάσης, με κίνδυνο να βρεθούμε μπροστά σε αισθητά χαμηλότερες τιμές. Σημειώνεται πως, χαμηλότερα των 1,05 – 1,10 ευρώ, οι επόμενες κρίσιμες στηρίξεις βρίσκονται στα επίπεδα των 0,96 – 0,95 ευρώ. Πρόκειται για ένα καλό οχυρό προκειμένου να αποφευχθούν πολύ δυσάρεστες εκπλήξεις, αφού σε περίπτωση οριστικής απώλειας και αυτών των στηρίξεων, θα ήμασταν ευχαριστημένοι αν η πτώση σταματούσε στα 0,80 – 0,82 ευρώ.

Τώρα, όσο έχουμε παραμονή υψηλότερα των 1,05 – 1,10 ευρώ, παρά την όποια βραχυπρόθεσμη νευρικότητα, η κεντρική τάση παραμένει πλήρως ελεγχόμενη. Η μετοχή ανά πάσα στιγμή μπορεί να κινηθεί προς τα 1,22 – 1,23 ευρώ και 1,30 ευρώ, με «όρεξη» για ακόμη υψηλότερες αποτιμήσεις, δεδομένης και της έλλειψης ισχυρών αντιστάσεων αν φτάσουμε σε τέτοιου είδους διασπάσεις.

Διεθνείς Αγορές - Αμερικανικά ομόλογα

Οι ξένοι επενδυτές μείωσαν τις τοποθετήσεις τους στα αμερικανικά κρατικά ομόλογα τον Ιούνιο, σύμφωνα με τα στοιχεία του αμερικανικού υπουργείου Οικονομικών, με τις μεγαλύτερες μειώσεις να καταγράφονται από την Ιαπωνία, το Ηνωμένο Βασίλειο και την Κίνα.

Οι συνολικές ξένες συμμετοχές σε αμερικανικά Treasuries υποχώρησαν στα 9,299 τρισ. δολάρια τον Ιούνιο, από 9,371 τρισ. δολάρια τον Μάιο. Παρά τη μηνιαία πτώση, σε ετήσια βάση οι ξένες κατοχές αμερικανικού κρατικού χρέους παρέμειναν αυξημένες κατά 2,3%.

Η Ιαπωνία παραμένει ο μεγαλύτερος ξένος κάτοχος

Οι συμμετοχές της Ιαπωνίας μειώθηκαν στα 1,116 τρισ. δολάρια, από 1,143 τρισ. δολάρια τον Μάιο, καταγράφοντας πτώση 2,3%.

Παρά τη μείωση, η Ιαπωνία εξακολουθεί να αποτελεί τον μεγαλύτερο ξένο κάτοχο αμερικανικών Treasuries. Οι ιαπωνικές τοποθετήσεις είχαν φτάσει στο ιστορικό υψηλό των 1,325 τρισ. δολαρίων τον Νοέμβριο του 2021.

Η εξέλιξη αποκτά ιδιαίτερη σημασία σε μια περίοδο κατά την οποία η αγορά παρακολουθεί στενά την πορεία του ιαπωνικού γιεν και τις προσδοκίες για αυξήσεις επιτοκίων από την Τράπεζα της Ιαπωνίας.

Πτώση και από τη Βρετανία

Το Ηνωμένο Βασίλειο, ο δεύτερος μεγαλύτερος ξένος κάτοχος αμερικανικού χρέους, μείωσε τις θέσεις του κατά περίπου 1%, στα 939,9 δισ. δολάρια, από 948,6 δισ. δολάρια τον προηγούμενο μήνα.

Ωστόσο, τα στοιχεία για τη Βρετανία χρειάζονται προσεκτική ερμηνεία, καθώς το Λονδίνο θεωρείται σημαντικό κέντρο θεματοφυλακής για διεθνείς επενδυτές. Ως αποτέλεσμα, οι μεταβολές στις βρετανικές συμμετοχές συχνά χρησιμοποιούνται ως ένδειξη για τις κινήσεις hedge funds και άλλων διεθνών επενδυτών.

Οι κινεζικές συμμετοχές στα χαμηλότερα επίπεδα από το 2008

Ιδιαίτερο ενδιαφέρον παρουσιάζει η νέα μείωση των κινεζικών τοποθετήσεων.

Η Κίνα περιόρισε τις συμμετοχές της σε αμερικανικά Treasuries κατά 4%, στα 633,4 δισ. δολάρια, από 659,3 δισ. δολάρια τον Μάιο.

Πρόκειται για το χαμηλότερο επίπεδο κινεζικών συμμετοχών από τον Σεπτέμβριο του 2008, όταν είχαν υποχωρήσει στα 618,2 δισ. δολάρια.

Παρά τη σημαντική απομείωση, η Κίνα παραμένει ο τρίτος μεγαλύτερος ξένος κάτοχος αμερικανικού κρατικού χρέους. Σε ετήσια βάση, ωστόσο, οι συμμετοχές της έχουν μειωθεί κατά περισσότερο από 13%.

Η εξέλιξη αυτή αποκτά ακόμη μεγαλύτερη σημασία καθώς η αγορά αμερικανικών ομολόγων βρίσκεται αντιμέτωπη με αυξημένες ανάγκες χρηματοδότησης της Ουάσινγκτον, υψηλά δημοσιονομικά ελλείμματα και αυξανόμενη πίεση στις μακροπρόθεσμες αποδόσεις.

Περισσότερες εισροές στις αμερικανικές μετοχές

Σε επίπεδο συναλλαγών, οι καθαρές εισροές προς τα αμερικανικά Treasuries τον Ιούνιο διαμορφώθηκαν μόλις στα 6,8 δισ. δολάρια, από 56,6 δισ. δολάρια τον Μάιο.

Αντίθετα, τα αμερικανικά εταιρικά ομόλογα προσέλκυσαν εισροές 35,6 δισ. δολαρίων, έναντι 52,5 δισ. δολαρίων τον προηγούμενο μήνα.

Ισχυρότερη ήταν η εικόνα στις αμερικανικές μετοχές, οι οποίες κατέγραψαν εισροές 181,4 δισ. δολαρίων τον Ιούνιο, έναντι 134,6 δισ. δολαρίων τον Φεβρουάριο.

Συνολικά, οι καθαρές εισροές κεφαλαίων στις ΗΠΑ διαμορφώθηκαν στα 133,5 δισ. δολάρια τον Ιούνιο, ελαφρώς υψηλότερα από τα 131,5 δισ. δολάρια του Μαΐου.

Η εικόνα δείχνει έτσι μια αξιοσημείωτη διαφοροποίηση στις διεθνείς τοποθετήσεις: ενώ οι ξένοι επενδυτές συνεχίζουν να διοχετεύουν σημαντικά κεφάλαια στις αμερικανικές μετοχές, η ζήτηση για Treasuries εμφανίζεται σαφώς πιο επιφυλακτική. Η πτώση των κινεζικών συμμετοχών στα χαμηλότερα επίπεδα από το 2008, σε συνδυασμό με τις μειώσεις από Ιαπωνία και Βρετανία, αποτελεί ένα ακόμη στοιχείο που θα παρακολουθούν στενά οι αγορές, ιδιαίτερα σε μια περίοδο όπου οι μακροπρόθεσμες αμερικανικές αποδόσεις βρίσκονται ήδη σε υψηλά πολλών ετών.

                                                              17-18/08/26