Σε αρνητικό κλίμα κινήθηκε και η μετοχή της Εθνικής Τράπεζας την εβδομάδα που πέρασε, ακολουθώντας τη γενικότερη διόρθωση του τραπεζικού κλάδου. Η μετοχή υποχώρησε κατά 7% συνολικά, κλείνοντας την Παρασκευή στα 12,96 ευρώ (-2,56%), αποφεύγοντας ωστόσο τα χειρότερα, καθώς διατήρησε τις κρίσιμες στηρίξεις που δοκιμάστηκαν κατά τη διάρκεια της συνεδρίασης.

Το βασικό ζητούμενο για το προσεχές διάστημα είναι η διατήρηση των επιπέδων 12,90 – 12,80 και 12,60 – 12,50 ευρώ (με χαμηλό Παρασκευής στα 12,605 ευρώ). Τυχόν καθοδική διάσπασή τους θα επιβάρυνε τη βραχυπρόθεσμη τεχνική εικόνα, φέρνοντας στο προσκήνιο τις επόμενες στηρίξεις στις ζώνες των 11,70 – 11,60 ευρώ (πιο ασθενείς), 11,40 – 11,30 ευρώ (ισχυρές) και 11,00 – 10,80 ευρώ, οι οποίες θεωρούνται καθοριστικές για τη μακροπρόθεσμη πορεία της μετοχής.

Πτωτικά κινήθηκε και η μετοχή του ΑΔΜΗΕ την περασμένη εβδομάδα, καταγράφοντας απώλειες 5,37% και κλείνοντας την Παρασκευή στα 2,995 ευρώ (-0,17%). Η αρνητική εικόνα της αγοράς, σε συνδυασμό με τη συνεχιζόμενη αβεβαιότητα γύρω από το έργο της ηλεκτρικής διασύνδεσης Ελλάδας–Κύπρου, αδίκως να συνεχίζει να επηρεάζει τη μετοχή.

Από τεχνικής πλευράς, η εικόνα έχει επιδεινωθεί, καθώς ο τίτλος βρίσκεται ακριβώς πάνω σε μια σειρά κρίσιμων στηρίξεων στα επίπεδα των 3,00, 2,95 και 2,90 ευρώ. Πρόκειται για καθοριστικά σημεία, η απώλεια των οποίων θα άλλαζε τη μακροπρόθεσμη τάση του τίτλου, καθιστώντας αναγκαία μια άμεση ανοδική αντίδραση στο προσεχές διάστημα. Κάτω από αυτά τα επίπεδα, οι επόμενες στηρίξεις εντοπίζονται στα 2,80, 2,70 και 2,60 ευρώ.

Οι διεθνείς χρηματιστηριακές αγορές απομακρύνονται από τα ιστορικά υψηλά τους, καθώς επανέρχονται στην επιφάνεια παλιοί και νέοι κίνδυνοι, όπως η αναζωπύρωση των εμπορικών εντάσεων μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας, σύμφωνα με νέα ανάλυση της Citi. Αν και υπάρχει ακόμη περιθώριο για διπλωματική αποκλιμάκωση, οι γεωπολιτικοί συσχετισμοί καθιστούν δύσκολη μια ουσιαστική πρόοδο προς τη συμφωνία, προειδοποιεί η τράπεζα.

Την ίδια στιγμή, η περίοδος ανακοίνωσης αποτελεσμάτων γ’ τριμήνου βρίσκεται σε πλήρη εξέλιξη, με τη Citi να εκτιμά ότι στις περισσότερες μεγάλες αγορές οι αναθεωρήσεις των κερδών ανά μετοχή (EPS) έχουν ήδη ενσωματωθεί. Ωστόσο, ο πήχης για την επίτευξη των προβλέψεων παραμένει αισθητά χαμηλότερος στην Ευρώπη σε σχέση με τις ΗΠΑ, ιδίως για τους εξαγωγικούς κλάδους που έχουν δεχθεί σημαντικές υποβαθμίσεις από τις αρχές του έτους.

Σύμφωνα με τη Citi, η καλύτερη φάση της ανόδου των μετοχών έχει πλέον περάσει, με τις επόμενες περιόδους να χαρακτηρίζονται από έντονη μεταβλητότητα και αυξημένη αβεβαιότητα. Παρά ταύτα, η αμερικανική τράπεζα προβλέπει μια ήπια άνοδο της τάξης του 5% έως τα μέσα του 2026, διατηρώντας προτίμηση στους κυκλικούς κλάδους, ενώ υποβαθμίζει τους τομείς όπου η ορατότητα κερδοφορίας παραμένει περιορισμένη — όπως η αυτοκινητοβιομηχανία. Αντίθετα, ως πιο «ασφαλή καταφύγια» ξεχωρίζουν η υγειονομική περίθαλψη και οι αμυντικές βιομηχανίες.

Η επιστροφή της μεταβλητότητας, επισημαίνει η Citi, συνδέεται άμεσα με την όξυνση των εμπορικών διαφορών. Η Κίνα ανακοίνωσε πρόσφατα νέους περιορισμούς στις εξαγωγές σπάνιων γαιών, με τις ΗΠΑ να απαντούν μέσω της κυβέρνησης Τραμπ με την επιβολή πρόσθετου δασμού 100% σε όλα τα κινεζικά προϊόντα. Αν και ακολούθησαν πιο ήπιοι τόνοι από τον Λευκό Οίκο, ενόψει της συνόδου κορυφής του APEC στις 31 Οκτωβρίου, η διαδρομή προς μια βιώσιμη αποκλιμάκωση παραμένει θολή.

Παράλληλα, η περίοδος ανακοίνωσης εταιρικών αποτελεσμάτων δημιουργεί πρόσθετες προκλήσεις, καθώς οι υψηλές αποτιμήσεις και το υπεραισιόδοξο κλίμα δοκιμάζονται. Οι εκτιμήσεις της Citi δείχνουν ότι οι ευρωπαϊκές προβλέψεις για τα EPS ενδέχεται να φτάσουν στο κατώτατο σημείο τους μετά από διαδοχικούς μήνες αναθεωρήσεων. Οι πιέσεις ήταν εντονότερες στους εξαγωγικούς κλάδους λόγω των εμπορικών εντάσεων και της ισχυρής ισοτιμίας του ευρώ, ενώ οι εγχώρια προσανατολισμένοι τομείς παρουσίασαν μεγαλύτερη σταθερότητα.

Στο εξής, η Citi προβλέπει μια σταδιακή εξισορρόπηση στις αγορές συναλλάγματος, με πιθανή αποδυνάμωση του ευρώ το 2026, κάτι που θα μπορούσε να ενισχύσει την προοπτική των διεθνώς εκτεθειμένων ευρωπαϊκών επιχειρήσεων.

Η τράπεζα εξηγεί ότι η Ευρώπη αντιμετωπίζει πιο χαμηλό «πήχη» προσδοκιών για τρεις βασικούς λόγους:

Οι παγκόσμιες αγορές έχουν ήδη τιμολογήσει άνοδο κερδών ανά μετοχή, η οποία όμως δεν αντικατοπτρίζεται στην Ευρώπη.

Οι αναθεωρήσεις των ευρωπαϊκών κερδών ήταν αρνητικές πριν την έναρξη της τρέχουσας περιόδου αποτελεσμάτων, σε αντίθεση με τις ΗΠΑ.

Η αμερικανική αγορά αναμένεται να βιώσει πιο ασταθή και απρόβλεπτη περίοδο ανακοινώσεων.

Η Citi τονίζει ότι η φετινή πορεία των κερδών αποτελεί κεντρικό οδηγό για τις αγορές, καθώς οι τομείς με τη μεγαλύτερη δυναμική EPS έχουν προσελκύσει και το μεγαλύτερο επενδυτικό ενδιαφέρον. Σε αυτό το πλαίσιο, προτείνει στους επενδυτές να εστιάσουν στους κλάδους που εμφανίζουν θετική μεταβολή κερδοφορίας χωρίς αντίστοιχη αύξηση των τοποθετήσεων — όπως η Υγεία, το Λογισμικό, τα Τρόφιμα και Ποτά, και το Λιανεμπόριο Τροφίμων.

Να κλείσουμε διαφορετικά και με μερικά στοιχεία για την τελευταία μεγάλη πτώση της αγοράς των Crypto.

Η κατακρήμνιση λοιπόν της αγοράς κρυπτονομισμάτων στις 10 Οκτωβρίου 2025 εξαφάνισε περίπου 19 δισ. δολάρια σε μοχλευμένες θέσεις σε bitcoin και άλλα ψηφιακά νομίσματα. Παρότι το πλήγμα ήταν τεράστιο σε χρηματικούς όρους, δεν συγκαταλέγεται ανάμεσα στις πιο απότομες ποσοστιαίες πτώσεις που έχουν σημειωθεί ποτέ.

1. Η «flash» κατάρρευση του Mt. Gox (Ιούνιος 2011)

Η πρώτη μεγάλη κρίση στην ιστορία του bitcoin σημειώθηκε όταν το ανταλλακτήριο Mt. Gox υπέστη επίθεση χάκερ. Το ψηφιακό νόμισμα έχασε σχεδόν όλη την αξία του, πέφτοντας κατά 99,9%, καθώς χιλιάδες bitcoin πουλήθηκαν έναντι μόλις ενός σεντ. Εκείνη την εποχή, το Mt. Gox διαχειριζόταν σχεδόν το 90% των συναλλαγών και η κατάρρευσή του διέλυσε προσωρινά όλη την αγορά. Από τους 840.000 bitcoin που χάθηκαν, αξίας τότε 460.000 δολαρίων, η σημερινή τους αξία ξεπερνά τα 94 δισ. δολάρια.

2. Νέα κρίση στο Mt. Gox (Απρίλιος 2013)

Το bitcoin κατρακύλησε από τα 265 στα 150 δολάρια, σημειώνοντας πτώση 43%, ύστερα από αλλεπάλληλες επιθέσεις DDoS που παρέλυσαν το σύστημα του Mt. Gox. Οι καθυστερήσεις και τα «παγώματα» συναλλαγών δημιούργησαν κύμα πανικού και μαζικές ρευστοποιήσεις.

3. Ο πανικός από την απαγόρευση στην Κίνα (Δεκέμβριος 2013)

Η κεντρική τράπεζα της Κίνας ανακοίνωσε ότι οι τράπεζες δεν επιτρέπεται να συναλλάσσονται με bitcoin, προκαλώντας διεθνή αναστάτωση. Οι επενδυτές έσπευσαν να πουλήσουν, οδηγώντας σε νέα κατακόρυφη πτώση της τιμής.

4. Η δεύτερη απαγόρευση από την Κίνα (Σεπτέμβριος 2017)

Το Πεκίνο απαγόρευσε τις αρχικές προσφορές νομισμάτων (ICO) και, λίγο αργότερα, φήμες για κλείσιμο των εγχώριων ανταλλακτηρίων οδήγησαν σε πτώση 25% της τιμής του bitcoin μέσα σε δύο ημέρες. Αυτή η εξέλιξη έθεσε τέλος στην κυριαρχία της Κίνας στο crypto trading, μεταφέροντας το ενδιαφέρον προς Ιαπωνία και Νότια Κορέα.

5. Μαζική εκκαθάριση θέσεων (Δεκέμβριος 2017)

Καθώς το bitcoin έσπαζε το φράγμα των 20.000 δολαρίων, η υπερβολική αισιοδοξία και η είσοδος των futures οδήγησαν σε απότομη διόρθωση. Μέσα σε μία ημέρα, η τιμή υποχώρησε από τα 16.500 στα 11.000 δολάρια, μια πτώση 33% που σηματοδότησε την έναρξη πολυετούς bear market.

6. Η «Μαύρη Πέμπτη» της πανδημίας (12 Μαρτίου 2020)

Με το ξέσπασμα του COVID-19, οι αγορές πανικοβλήθηκαν και το bitcoin υποχώρησε σχεδόν 50%, από τα 8.000 στα 4.850 δολάρια. Πάνω από 1 δισ. δολάρια σε μοχλευμένες long θέσεις εκκαθαρίστηκαν, προκαλώντας αλυσιδωτές ρευστοποιήσεις σε μεγάλα ανταλλακτήρια. Ωστόσο, ακολούθησε μία από τις ισχυρότερες ανοδικές φάσεις του.

7. Η «Μαύρη Τετάρτη» της Κίνας (19 Μαΐου 2021)

Η απόφαση της Tesla να σταματήσει να δέχεται πληρωμές σε bitcoin, σε συνδυασμό με τη νέα καταστολή από το Πεκίνο στους miners, προκάλεσε πτώση 30% μέσα σε 12 ώρες. Μέσα σε μία ημέρα, 8 δισ. δολάρια σε μοχλευμένες θέσεις διαγράφηκαν, ενώ η τιμή βυθίστηκε κάτω από τα 30.000 δολάρια.

8. Το «πάγωμα» της Celsius (Ιούνιος 2022)

Όταν η πλατφόρμα Celsius μπλόκαρε αναλήψεις και ανταλλαγές λόγω «ακραίων συνθηκών», η αγορά τρόμαξε. Σε διάστημα 24 ωρών, το bitcoin έχασε 15% της αξίας του, υποχωρώντας κάτω από τα 22.000 δολάρια, ενώ επανήλθαν φόβοι για κρίση ρευστότητας μετά την κατάρρευση του TerraUSD.

9. Η πτώση της FTX (Νοέμβριος 2022)