Χ.Α.

Αν και μετά το μεσημέρι και μέχρι περίπου τις 16:00 οι πιέσεις έδειχναν να ξεφεύγουν και ο ΓΔ να χάνει την επαφή με τις 2.600 μονάδες, η αγορά κατάφερε κατά την τελευταία ώρα και κυρίως προς τις δημοπρασίες κλεισίματος να δείξει μεγάλα αντανακλαστικά. Όχι μόνο περιόρισε τις απώλειες, αλλά κατάφερε να κλείσει και με οριακά κέρδη, σε συνέχεια των μεγάλων αντοχών που είχε επιδείξει το Χ.Α. στη μεγάλη πτώση των διεθνών αγορών τη Δευτέρα. Κάπως έτσι, ο ΓΔ έκλεισε στις 2.610,22 μονάδες (+0,26%), με τις τράπεζες στο +0,87% (ενώ είχαν βρεθεί νωρίτερα μέχρι και σχεδόν -3%).

Διαγραμματικά, σε συνέχεια των όσων γράφουμε τις τελευταίες ημέρες για τον ΓΔ, το πρώτο μέλημα δεν είναι άλλο από την παραμονή υψηλότερα των 2.600 μονάδων. Στην χειρότερη περίπτωση πρέπει να μη χαθεί η επαφή με αυτό το επίπεδο, αλλιώς πάμε για τη στήριξη στις 2.550 μονάδες, με κίνδυνο μεγαλύτερης διόρθωσης που μπορεί να φέρει την αγορά προς τις 2.500 μονάδες. Αντιθέτως, μένοντας υψηλότερα των 2.600 μονάδων, στόχος παραμένει η αντίσταση στις 2.650 μονάδες, με την όρεξη να επανέρχεται σε περίπτωση διάσπασής της.

Eurobank

Παρόμοια με τη διαγραμματική εικόνα του τραπεζικού δείκτη και των υπολοίπων τραπεζών είναι αυτή της Eurobank, με ζητούμενο μια επιστροφή υψηλότερα κρίσιμων τεχνικών επιπέδων για να μιλήσουμε και πάλι για πλήρως θετική τάση και να απομακρυνθεί το σενάριο νέου κύκλου πτώσης. Σε μια μεγάλη ενδοσυνεδριακή αντίδραση και η ΕΥΡΩΒ, η μετοχή έκλεισε στα 4,46 ευρώ, +0,47% (είχε βρεθεί μέχρι σχεδόν -3%, 4,322 ευρώ) και χρειαζόμαστε περαιτέρω αντίδραση και επιστροφή υψηλότερα των 4,50 – 4,60 ευρώ. Μια επιστροφή που μας κάνει να μιλάμε για πλήρως θετική τάση, με επόμενο στόχο τις αντιστάσεις στα 4,80 και κυρίως στα 4,90 – 5,00 ευρώ που έχουμε πει πως όποτε θα είχαμε διάσπαση τους θα μιλούσαμε για ουσιαστική βελτίωση της τάσης.

Παραμένοντας χαμηλότερα των παραπάνω επιπέδων, με επιβαρυμένη τη διαγραμματική εικόνα παρά την πρόσφατη προσπάθεια αντίδρασης από τα χαμηλά, κίνδυνος συνέχισης των προβλημάτων. Αναφορικά με τις επόμενες στηρίξεις έχουμε τα επίπεδα στα 4,15 – 4,10 και 4,00 ευρώ όλες πολύ ισχυρές – σημαντικές στηρίξεις για τη μακροπρόθεσμη τάση. Περιττό να πούμε πως απώλεια τους θα μας έκανε να μιλήσουμε για νέα δεδομένα.

Aegean Airlines

Με δεδομένη τη σημασία για τη μακροπρόθεσμη τάση των στηρίξεων στα επίπεδα των 11,20 – 11,10 και 11,00 ευρώ, όλο και πιο κρίσιμη γίνεται η διαγραμματική εικόνα της ΑΡΑΙΓ. Η μετοχή έκλεισε χθες στα 10,97 ευρώ (-1,08%) και υπάρχει ανάγκη μιας πολύ ισχυρής αντίδρασης που θα επαναφέρει τη μετοχή πάνω από αυτά τα κρίσιμα τεχνικά επίπεδα. Λόγω της σημασίας τους, μια οριστική απώλειά τους θα ήταν το χειρότερο δυνατό σενάριο, με αυξημένες πιθανότητες ενός νέου κύκλου πτώσης που μπορεί να φέρει τη μετοχή 10% χαμηλότερα —μια εξέλιξη που εκτιμούμε πως για τους επενδυτές με μακροπρόθεσμο ορίζοντα θα αποτελούσε επενδυτική ευκαιρία.

Τώρα, επιστρέφοντας υψηλότερα των 11,10 – 11,00 ευρώ, μια μεγαλύτερη αντίδραση και επιστροφή υψηλότερα των 11,25 – 11,30 και 11,40 – 11,50 ευρώ είναι μια πολύ καλή αρχή, προσφέροντας σχετική βελτίωση της τάσης μετά από καιρό. Επόμενος στόχος σε αυτό το σενάριο είναι οι αντιστάσεις στα επίπεδα των 12,00 – 12,10 ευρώ. Μιλάμε για πολύ σημαντικά τεχνικά επίπεδα, που όποτε είχαμε επιστροφή υψηλότερα τους, θα μπορούσαμε να μιλήσουμε μέχρι και για το τέλος του πολύμηνου πτωτικού καναλιού στο οποίο βρίσκεται η μετοχή, λόγω της κρίσης στη Μέση Ανατολή και των πολύ υψηλών τιμών του πετρελαίου.

AI: Εκτοξεύονται τα ασφάλιστρα κινδύνου για το χρέος των τεχνολογικών κολοσσών – Ρεκόρ στα CDS της Oracle και της Nvidia

Αυξάνεται η ανησυχία των επενδυτών για τους κινδύνους που συνδέονται με τη χρηματοδότηση της τεχνητής νοημοσύνης, καθώς εντείνεται η χρήση πιστωτικών παραγώγων για την αντιστάθμιση πιθανών ζημιών από το χρέος εταιρειών που βρίσκονται στην καρδιά της επενδυτικής έκρηξης της AI.

Τα συμβόλαια ανταλλαγής πιστωτικού κινδύνου (Credit Default Swaps – CDS), τα οποία απέκτησαν ιδιαίτερη προβολή κατά τη διεθνή χρηματοπιστωτική κρίση, καταγράφουν σημαντική αύξηση συναλλαγών. Οι επενδυτές τα χρησιμοποιούν για να προστατεύσουν τα χαρτοφυλάκιά τους από το ενδεχόμενο επιδείνωσης της πιστοληπτικής ικανότητας ή αθέτησης πληρωμών από εταιρείες που έχουν αναλάβει μεγάλες υποχρεώσεις για την ανάπτυξη υποδομών τεχνητής νοημοσύνης.

Σύμφωνα με την Morgan Stanley Research, η μέση εβδομαδιαία αξία συναλλαγών σε CDS που συνδέονται με ομόλογα των Oracle, SpaceX, Alphabet, Amazon, Meta, Broadcom και Nvidia ξεπέρασε τα 9 δισ. δολάρια τον Σεπτέμβριο, από λιγότερα από 2 δισ. δολάρια τον Ιούλιο.

Παράλληλα, σύμφωνα με στοιχεία του Bloomberg, ο όγκος συναλλαγών στους δείκτες CDS αμερικανικών εταιρειών έχει ήδη ξεπεράσει, από την αρχή του 2026, το σύνολο του προηγούμενου έτους.

Η έκρηξη του AI χρέους αυξάνει τους κινδύνους

Η ταχεία ανάπτυξη της τεχνητής νοημοσύνης συνοδεύεται από πρωτοφανείς ανάγκες χρηματοδότησης για κέντρα δεδομένων, υπολογιστική ισχύ και προηγμένα μικροκυκλώματα.

Η έκδοση χρέους που συνδέεται με την AI εκτιμάται ότι ανήλθε στα 466 δισ. δολάρια από την αρχή του 2026, έναντι μόλις 101 δισ. δολαρίων την αντίστοιχη περίοδο του 2025, σύμφωνα με την Morgan Stanley.

Η απότομη αύξηση των χρηματοδοτικών αναγκών ενισχύει τις ανησυχίες για το κατά πόσο οι επενδύσεις θα αποδώσουν τις αναμενόμενες ταμειακές ροές και αν οι εταιρείες θα μπορέσουν να εξυπηρετήσουν το χρέος που αναλαμβάνουν.

Σε αυτό το περιβάλλον, το κόστος προστασίας έναντι πιστωτικού κινδύνου για αρκετές εταιρείες που συνδέονται με την AI έχει φτάσει σε ιστορικά υψηλά επίπεδα μέσα στον μήνα.

Τα πενταετή CDS της Meta ανήλθαν στις 108 μονάδες βάσης, ενώ τα αντίστοιχα συμβόλαια της Nvidia έφτασαν στις 101 μονάδες βάσης, επίσης σε επίπεδα-ρεκόρ.

Στις 108 μονάδες βάσης, η προστασία για χρέος 10 εκατ. δολαρίων μέσω CDS της Meta αντιστοιχεί σε ετήσιο κόστος περίπου 108.000 δολαρίων, με βάση τη συγκεκριμένη τιμολόγηση.

Η άνοδος των CDS δεν σημαίνει από μόνη της ότι επίκειται χρεοκοπία. Αποτυπώνει, ωστόσο, ότι οι επενδυτές απαιτούν υψηλότερο τίμημα για να αναλάβουν τον πιστωτικό κίνδυνο των συγκεκριμένων εταιρειών.

Oracle: Περισσότερο από διπλάσιο το κόστος ασφάλισης του χρέους

Ιδιαίτερη προσοχή συγκεντρώνει η Oracle, η οποία βρίσκεται στο επίκεντρο της χρηματοδότησης μεγάλων υποδομών τεχνητής νοημοσύνης.

Το κόστος προστασίας έναντι αθέτησης πληρωμών για το χρέος της εταιρείας διαμορφώθηκε τη Δευτέρα στις 322 μονάδες βάσης, από 144 μονάδες βάσης στην αρχή του έτους.

Η εξέλιξη υποδηλώνει σημαντική αύξηση του κινδύνου που αποδίδει η αγορά στο εταιρικό της χρέος, καθώς οι επενδυτές αξιολογούν τις μεγάλες χρηματοδοτικές ανάγκες που συνοδεύουν την ανάπτυξη των υποδομών AI.

Το ερώτημα είναι κατά πόσο οι νέες επενδύσεις θα δημιουργήσουν επαρκείς αποδόσεις ώστε να δικαιολογήσουν την αύξηση των υποχρεώσεων. Η Oracle αποτελεί χαρακτηριστική περίπτωση, καθώς οι χρηματοοικονομικές διασυνδέσεις του κλάδου σημαίνουν ότι η έκθεσή της δεν περιορίζεται στις δικές της δραστηριότητες, αλλά συνδέεται και με το ευρύτερο οικοσύστημα υπολογιστικών υποδομών.

SpaceX, Alphabet και Amazon σε ιστορικά υψηλά

Η άνοδος του κόστους προστασίας δεν αφορά μόνο την Oracle.

Τα CDS της SpaceX του Έλον Μασκ διαπραγματεύτηκαν στις αρχές της εβδομάδας στις 226 μονάδες βάσης, σε επίπεδο-ρεκόρ, από 110 μονάδες βάσης όταν ξεκίνησαν οι συναλλαγές τους στα τέλη Ιουνίου.

Παράλληλα, τα ασφάλιστρα κινδύνου για την Alphabet και την Amazon έχουν επίσης φτάσει σε ιστορικά υψηλά επίπεδα.

Η εικόνα αυτή αντανακλά την αυξημένη ευαισθησία των επενδυτών απέναντι στις ανάγκες χρηματοδότησης των μεγάλων τεχνολογικών ομίλων, αλλά και στις μεταξύ τους οικονομικές σχέσεις.

Όπως δήλωσε ο Manish Kabra, επικεφαλής στρατηγικής μετοχών ΗΠΑ στη Société Générale, τα CDS έχουν εξελιχθεί σε βασικό δείκτη για το επενδυτικό κλίμα απέναντι στη χρηματοδότηση των hyperscalers και, ευρύτερα, στην επενδυτική στρατηγική γύρω από την τεχνητή νοημοσύνη.

CoreWeave: Το κόστος προστασίας αποτυπώνει τον υψηλό δανεισμό

Ακόμη εντονότερη είναι η εικόνα στην CoreWeave, εταιρεία υπολογιστικού νέφους που εξειδικεύεται στις υποδομές τεχνητής νοημοσύνης.

Τα πενταετή CDS που συνδέονται με το χρέος της διαπραγματεύονται περίπου στις 1.090 μονάδες βάσης, αντανακλώντας το υψηλό ασφάλιστρο που απαιτεί η αγορά για την ανάληψη του πιστωτικού της κινδύνου.

Με βάση τη συγκεκριμένη τιμολόγηση, η αγορά προστασίας για χρέος 10 εκατ. δολαρίων απαιτεί προκαταβολή περίπου 1,82 εκατ. δολαρίων, καθώς και πρόσθετες τριμηνιαίες πληρωμές ύψους 125.000 δολαρίων.

Ο Robert Dafforn, επικεφαλής επενδύσεων της λονδρέζικης Polus Capital, που ειδικεύεται σε προβληματικό χρέος, επισήμανε τον πολύ υψηλό βαθμό μόχλευσης στον κλάδο. Όπως προειδοποίησε, οι τεράστιες επενδύσεις ενδέχεται να οδηγήσουν σε σημαντική κακή κατανομή κεφαλαίων, εάν οι προσδοκώμενες αποδόσεις δεν επιβεβαιωθούν.

Τα CDS γίνονται εργαλείο αντιστάθμισης του κινδύνου της AI

Η αύξηση των συναλλαγών δεν οφείλεται αποκλειστικά σε επενδυτές που στοιχηματίζουν σε επιδείνωση της πιστοληπτικής εικόνας των εταιρειών. Διαχειριστές μετοχικών και πολυ-επενδυτικών χαρτοφυλακίων χρησιμοποιούν τα CDS και ως σχετικά οικονομικό τρόπο αντιστάθμισης της έκθεσής τους στην τεχνητή νοημοσύνη.

Ένα χαρτοφυλάκιο μπορεί να διατηρεί μετοχές τεχνολογικών εταιρειών ή να επωφελείται από την ανάπτυξη του κλάδου, ενώ παράλληλα αγοράζει προστασία έναντι του πιστωτικού κινδύνου που συνδέεται με το χρέος των ίδιων ή συνεργαζόμενων εταιρειών.

Η πρακτική αυτή μπορεί να ενισχύσει περαιτέρω τη ζήτηση για CDS και να οδηγήσει τις τιμές τους σε νέα υψηλά, ακόμη και χωρίς να έχει σημειωθεί κάποια πραγματική αθέτηση πληρωμών.

Ιδιαίτερη σημασία έχει η αλληλεξάρτηση των εταιρειών του οικοσυστήματος AI. Εταιρείες όπως η Oracle και η Alphabet παρέχουν υπολογιστικές υποδομές σε επιχειρήσεις όπως η OpenAI και η Anthropic. Επομένως, οι χρηματοδοτικές ανάγκες και οι επιχειρηματικές προοπτικές μιας εταιρείας μπορούν να επηρεάσουν την αντίληψη κινδύνου για άλλες εταιρείες της ίδιας αλυσίδας.

Το μεγάλο ερώτημα για την αγορά

Η απότομη αύξηση του χρέους που συνδέεται με την τεχνητή νοημοσύνη και η παράλληλη άνοδος των CDS αναδεικνύουν μια νέα διάσταση του επενδυτικού κινδύνου.

Μέχρι πρόσφατα, η συζήτηση επικεντρωνόταν κυρίως στις υψηλές αποτιμήσεις των μετοχών και στο κατά πόσο οι επενδύσεις σε υποδομές AI θα δικαιολογήσουν τις προσδοκίες για μελλοντική ανάπτυξη. Πλέον, στο επίκεντρο βρίσκεται και η δυνατότητα εξυπηρέτησης των υποχρεώσεων που χρηματοδοτούν αυτή την επέκταση.

Η άνοδος των CDS αποτελεί προειδοποιητικό σήμα ότι οι επενδυτές ζητούν μεγαλύτερη προστασία έναντι πιθανών πιστωτικών απωλειών. Δεν αποτελεί, ωστόσο, απόδειξη ότι η αγορά οδεύει αναγκαστικά προς μια νέα κρίση.

Το κρίσιμο στοιχείο θα είναι η εξέλιξη των ταμειακών ροών, της μόχλευσης και των πραγματικών αποδόσεων των επενδύσεων σε τεχνητή νοημοσύνη. Εάν οι νέες υποδομές δημιουργήσουν επαρκή έσοδα, οι αυξημένες χρηματοδοτικές ανάγκες μπορεί να αποδειχθούν διαχειρίσιμες. Εάν όμως οι αποδόσεις αποδειχθούν χαμηλότερες από τις προσδοκίες, το υψηλό χρέος θα μπορούσε να εντείνει τις πιέσεις σε ολόκληρο το οικοσύστημα της AI.

Χαλκός - Το στρατηγικό μέταλλο της τεχνητής νοημοσύνης – Άνοδος 30% σε 12 μήνες και στόχος τα 10 δολάρια

Την ώρα που ο χρυσός καταγράφει απώλειες, ο χαλκός ενισχύεται, προσελκύοντας αυξανόμενο επενδυτικό ενδιαφέρον. Το βιομηχανικό μέταλλο, που παραδοσιακά θεωρείται βαρόμετρο της οικονομικής δραστηριότητας, αποκτά πλέον ακόμη μεγαλύτερη στρατηγική σημασία, καθώς αποτελεί βασική πρώτη ύλη για την ανάπτυξη της τεχνητής νοημοσύνης, την επέκταση των ενεργειακών δικτύων και τις αμυντικές υποδομές.

Η δυναμική αυτή ενισχύει το επιχείρημα όσων εκτιμούν ότι η ανοδική πορεία του χαλκού στηρίζεται σε πραγματικές ανάγκες της παγκόσμιας οικονομίας και όχι αποκλειστικά στις υψηλές αποτιμήσεις των τεχνολογικών εταιρειών.

Από τις αρχές του 2026, η τιμή του χαλκού έχει ενισχυθεί κατά 15,8%, ενώ η άνοδος σε ορίζοντα δώδεκα μηνών ξεπερνά το 30%. Αντίθετα, τα προθεσμιακά συμβόλαια χρυσού υποχωρούν κατά 4,11% από την αρχή του έτους και κατά 4,52% σε ετήσια βάση.

Τα συμβόλαια χαλκού με παράδοση τον Δεκέμβριο του 2026 διαμορφώνονταν νωρίς την Τρίτη στα 6,5695 δολάρια ανά λίβρα. Από την πλευρά του, ο Daniel Ghali, επικεφαλής έρευνας μετάλλων της Deutsche Bank, τοποθετεί την τιμή του χαλκού στα 10 δολάρια ανά λίβρα, δηλαδή περίπου στα 22.050 δολάρια ανά τόνο, για το δεύτερο τρίμηνο του 2027.

Η απόκλιση μεταξύ χαλκού και χρυσού αποτυπώνει τη μεταβολή των επενδυτικών προτεραιοτήτων, με το ενδιαφέρον να στρέφεται σε ένα μέταλλο που βρίσκεται στο επίκεντρο τόσο της παραδοσιακής βιομηχανίας όσο και της νέας ψηφιακής οικονομίας.

Από βιομηχανική πρώτη ύλη σε στρατηγικό περιουσιακό στοιχείο

«Τα μέταλλα που συνηθίζαμε να χαρακτηρίζουμε κρίσιμα γίνονται πλέον στρατηγικά με κάθε έννοια του όρου», δήλωσε στο CNBC ο Taylor Melvin, διευθύνων σύμβουλος της Ivanhoe Electric.

Μιλώντας στην εκπομπή «Squawk Box Europe», στο πλαίσιο της έναρξης της ετήσιας συνάντησης της παγκόσμιας βιομηχανίας μετάλλων LME Week στο Λονδίνο, ο Melvin υπογράμμισε ότι κυβερνήσεις και επιχειρήσεις δίνουν ολοένα μεγαλύτερη βαρύτητα στην εξασφάλιση αξιόπιστων προμηθειών.

Η πρόσβαση σε κρίσιμες πρώτες ύλες συνδέεται πλέον άμεσα με την εθνική ασφάλεια, την οικονομική ανάπτυξη και τη δυνατότητα κατασκευής τεχνολογικών υποδομών. Η εξέλιξη αυτή ενισχύει τη στρατηγική αξία του χαλκού και, σύμφωνα με τον ίδιο, δημιουργεί πρόσθετη στήριξη για τις τιμές του.

Γιατί μια διόρθωση στις τεχνολογικές μετοχές δεν συνεπάγεται απαραίτητα πτώση του χαλκού

Ένα από τα βασικά ερωτήματα για τις αγορές είναι κατά πόσο ο χαλκός θα μπορούσε να διατηρήσει την ανοδική του τάση ακόμη και σε περίπτωση ισχυρής διόρθωσης στις μετοχές που συνδέονται με την τεχνητή νοημοσύνη.

Ο Melvin θεωρεί ότι οι χρηματιστηριακές αποτιμήσεις και οι πραγματικές ανάγκες σε υποδομές πρέπει να εξετάζονται ξεχωριστά. Μια αλλαγή του επενδυτικού κλίματος μπορεί να προκαλέσει πιέσεις στις μετοχές των τεχνολογικών εταιρειών, χωρίς αυτό να σημαίνει ότι θα ανακοπούν αυτομάτως τα επενδυτικά τους σχέδια ή η ζήτηση για χαλκό.

Ιδιαίτερη σημασία αποδίδει στην ανάπτυξη των μεγάλων κέντρων δεδομένων, τα οποία απαιτούν σημαντικές ποσότητες του μετάλλου για τις ηλεκτρικές εγκαταστάσεις και τον εξοπλισμό τους. Όπως σημειώνει, είναι δύσκολο να φανταστεί κανείς ότι μια μεγάλη τεχνολογική εταιρεία θα ακυρώσει ή θα επαναξιολογήσει μια επένδυση τέτοιας κλίμακας αποκλειστικά εξαιτίας του κόστους του χαλκού.

Αντίστοιχη δυναμική εκτιμάται ότι μπορεί να προκύψει από τις αυξανόμενες δαπάνες για την εθνική ασφάλεια και την άμυνα, οι οποίες ενισχύουν τη ζήτηση για συγκεκριμένα μέταλλα και βιομηχανικές πρώτες ύλες.

Αυτό αποτελεί ένα από τα βασικά επιχειρήματα υπέρ της ανθεκτικότητας της αγοράς χαλκού σε περίπτωση χρηματιστηριακών αναταράξεων. Δεν σημαίνει, ωστόσο, ότι το μέταλλο θα μείνει ανεπηρέαστο εάν επιβραδυνθούν ουσιαστικά οι επενδύσεις σε τεχνολογικές και ενεργειακές υποδομές.

Οι αμερικανικοί δασμοί αναδιαμορφώνουν την αγορά

Πέρα από τη ζήτηση, σημαντικό ρόλο στην άνοδο των τιμών διαδραματίζουν οι συνθήκες προσφοράς και η αβεβαιότητα γύρω από την εμπορική πολιτική των ΗΠΑ.

Το 2025, το αμερικανικό υπουργείο Εμπορίου είχε εισηγηθεί την επιβολή δασμού 15% στον εξευγενισμένο χαλκό από την 1η Ιανουαρίου 2027. Για το συγκεκριμένο μέτρο δεν είχε ανακοινωθεί δημόσια οριστική απόφαση, ωστόσο η προοπτική των δασμών έχει ήδη επηρεάσει τις εμπορικές ροές και τη γεωγραφική κατανομή των αποθεμάτων.

Όπως εξηγεί ο Ian Pyle, ανώτερος διευθυντής επενδύσεων στην Aberdeen Investments και συνδιαχειριστής του abrdn Future Minerals Fund, η πιθανότητα επιβολής δασμών έχει οδηγήσει στην αποθήκευση σημαντικών ποσοτήτων χαλκού στις ΗΠΑ. Αυτό δημιουργεί αβεβαιότητα σχετικά με το κατά πόσο τα συγκεκριμένα αποθέματα θα είναι διαθέσιμα για να καλύψουν τις ανάγκες άλλων αγορών.

Την ίδια στιγμή, σύμφωνα με τον ίδιο, τα αποθέματα στην Κίνα βρίσκονται σε εξαιρετικά χαμηλά επίπεδα, ενώ αυξάνονται οι προσαυξήσεις στις τιμές για φυσική παράδοση του μετάλλου. Οι εξελίξεις αυτές ενισχύουν τις ανησυχίες για τη διαθεσιμότητα χαλκού εκτός ΗΠΑ.

Η στενότητα της προσφοράς ενισχύει τις προσδοκίες για νέες αυξήσεις

Σε σημείωμά του στις 15 Οκτωβρίου, ο Pyle χαρακτήρισε τον χαλκό χαρακτηριστικό παράδειγμα αγοράς στην οποία η προσφορά δυσκολεύεται να ακολουθήσει τον ρυθμό αύξησης της ζήτησης.

Κατά την εκτίμησή του, απαιτείται διατήρηση των τιμών σε υψηλότερα επίπεδα για αρκετό χρονικό διάστημα, ώστε να δημιουργηθούν ισχυρότερα οικονομικά κίνητρα για την ενίσχυση της παραγωγής και της προσφοράς.

Ο ίδιος αναγνωρίζει ότι οι ανακοινώσεις σχετικά με τους αμερικανικούς δασμούς θα μπορούσαν να προκαλέσουν βραχυπρόθεσμες πιέσεις στις τιμές. Ωστόσο, θεωρεί ότι τα θεμελιώδη δεδομένα της αγοράς παραμένουν υποστηρικτικά και ότι έχουν αυξηθεί οι πιθανότητες για μια απότομη ανοδική κίνηση.

Η πορεία του χαλκού θα εξαρτηθεί, τελικά, από την ισορροπία μεταξύ προσφοράς και ζήτησης σε μια περίοδο κατά την οποία η τεχνητή νοημοσύνη, τα ηλεκτρικά δίκτυα, η ενεργειακή μετάβαση και οι αμυντικές δαπάνες δημιουργούν νέες ανάγκες σε μέταλλα.

Το κρίσιμο ερώτημα για τους επενδυτές δεν είναι μόνο εάν θα συνεχιστεί η άνοδος των τεχνολογικών μετοχών, αλλά και εάν η παγκόσμια παραγωγή χαλκού θα μπορέσει να ανταποκριθεί στην αυξανόμενη ζήτηση. Εφόσον η προσφορά παραμείνει περιορισμένη, το μέταλλο ενδέχεται να διατηρήσει τη στρατηγική του σημασία και να βρεθεί αντιμέτωπο με νέες ανοδικές πιέσεις στις τιμές.

                                                               19/10/26