Αρκετά νευρική εβδομάδα για την ΕΤΕ (-0,19% τελικά σε επίπεδα εβδομάδας), καταφέρνοντας ωστόσο να δείξει αντοχές και να μη χάσει κρίσιμα τεχνικά επίπεδα, η απώλεια των οποίων θα αποτελούσε αρνητική εξέλιξη. Η μετοχή έκλεισε την προηγούμενη Παρασκευή στα 13,05 ευρώ, +0,35%, με βασικό ζητούμενο πάντα την παραμονή υψηλότερα της κρίσιμης ζώνης στα 13,00–12,80 ευρώ. Μια σταθεροποίηση πάνω από αυτά τα επίπεδα επαναφέρει την αισιοδοξία, καθιστώντας την τάση πλήρως θετική. Επόμενος στόχος σε αυτό το σενάριο είναι οι αντιστάσεις στα 13,40–13,50 ευρώ και, υψηλότερα, τα 13,90–14,00 ευρώ, όπου μιλάμε για νέα δεδομένα και επαναξιολόγηση της εικόνας.

Εν μέσω δηλώσεων και αναφορών από τον ίδιο τον πρωθυπουργό σχετικά με σενάρια μελλοντικής ΑΜΚ και εισόδου ξένων επενδυτών, η προηγούμενη εβδομάδα ήταν κακή για τη μετοχή της ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών (-5,50%), με επιστροφή στα όρια κρίσιμων στηρίξεων που δεν πρέπει να χαθούν. Η μετοχή καλείται για ακόμη μια φορά να δώσει ισχυρή αντίδραση σε αυτά τα επίπεδα. Έκλεισε στα 2,92 ευρώ, -0,34%, με άμεση ανάγκη να αντιδράσει, να μη χάσει τις στηρίξεις στα τρέχοντα επίπεδα 2,92–2,90 και παράλληλα να επιστρέψει υψηλότερα των 2,95–3,00 ευρώ.

Εν αναμονή των αυριανών αλλαγών στους δείκτες της Morgan Stanley (MSCI), με διαγραφή της μετοχής από τον ελληνικό MSCI Standard Index και τις συνολικές εκροές που αναμένεται να προκαλέσει, παρά τις όποιες εισροές στον MSCI Small Cap UK, το ερώτημα είναι κατά πόσο αυτές οι εκροές θα αποδειχθούν προ εξοφλημένες, όπως έχει συμβεί σε παλαιότερα rebalancing άλλων μετοχών. Διαγραμματικά, η μετοχή έκλεισε την προηγούμενη Παρασκευή στα 42,80 ευρώ, -0,09%, παραμένοντας χαμηλότερα της πολύ κρίσιμης ζώνης 44,00–44,50 ευρώ. Στη σκιά των αλλαγών των δεικτών, πρέπει να διατηρηθεί η επαφή με αυτά τα επίπεδα και, έστω σε δεύτερο χρόνο, να ανακτηθούν. Μια οριστική διάσπαση τους θα ήταν το πρώτο μεγάλο βήμα για να τερματιστεί η πλάγιο-καθοδική κίνηση στην οποία βρίσκεται η μετοχή περίπου από τα μέσα Αυγούστου (-25%). Επιστρέφοντας υψηλότερα, επόμενος στόχος είναι οι αντιστάσεις στα 45,80–46,00, 47,50–48,00 και 50,00–50,50 ευρώ. Μια διάσπαση αυτών των επιπέδων θα σήμαινε νέα δεδομένα, επιστροφή της θετικής τάσης και όρεξη για ακόμη υψηλότερα επίπεδα, με θεωρητικούς επόμενους στόχους τα 54–55 και 57 ευρώ.

Παρότι η GLS δεν ενεργοποίησε το πρώτο call option για την απόκτηση του συνόλου της ACS, η Quest επιβεβαιώνει ότι η συμφωνία παραμένει απολύτως ενεργή και πως δεν έχει μεταβληθεί τίποτα στις δεσμεύσεις και στα σχέδια των δύο εταιρειών.

Η διοίκηση του ομίλου σημειώνει ότι το deal ισχύει κανονικά, ενώ η ACS συνεχίζει απρόσκοπτα το επενδυτικό της πρόγραμμα στο last mile και την ταχεία ανάπτυξη του δικτύου smart lockers.

Την ίδια στιγμή, ο όμιλος Quest καταγράφει νέο ιστορικό υψηλό κύκλου εργασιών και ισχυρή ανάπτυξη στους τομείς λιανικής και πληροφορικής, με θετικές προοπτικές κερδοφορίας για το 2025.

Ο CEO της Quest, Απόστολος Γεωργατζής, ανέφερε κατά το χθεσινό call των αποτελεσμάτων 9μήνου ότι η GLS δεν έχει αλλάξει στάση σχετικά με την εξαγορά του εναπομείναντος 80% της ACS. Όπως είπε, η εταιρεία απλώς επέλεξε να διατηρήσει το δικαίωμά της και να προχωρήσει στη συμφωνία σε μεταγενέστερο χρόνο.

Υπενθυμίζεται ότι πέρυσι ανακοινώθηκε η εξαγορά του 20% της ACS από τη GLS, με τη δυνατότητα απόκτησης του υπόλοιπου 80% είτε τον Οκτώβριο του 2025 είτε τον Οκτώβριο του 2026.

Παρά τη μη ενεργοποίηση του πρώτου call option, η Quest ξεκαθαρίζει ότι η συμφωνία ισχύει χωρίς καμία αλλαγή. Η GLS, η οποία απέκτησε το 20% έναντι 74 εκατ. ευρώ, διατηρεί το δικαίωμα να αγοράσει και το υπόλοιπο 80% έως τον Οκτώβριο του 2026, με τίμημα που ξεκινά από τα 296 εκατ. ευρώ.

Εφόσον τελικά δεν ολοκληρωθεί η εξαγορά, η Quest μπορεί να επαναγοράσει το ποσοστό αυτό με σημαντική έκπτωση, όπως προβλέπεται στη σύμβαση.

Κατά το call, η διοίκηση ρωτήθηκε επίσης για το ενδεχόμενο ανταμοιβής των μετόχων μετά την ολοκλήρωση της συναλλαγής. Ο Μάρκος Μπιτσάκος ανέφερε ότι θα εξεταστούν όλες οι επιλογές — από τη διανομή μερίσματος έως αξιοποίηση κεφαλαίων σε νέες κινήσεις — με γνώμονα την ενίσχυση της αξίας των μετόχων.

Επενδύσεις ACS

Η ACS συνεχίζει να δίνει έμφαση στη βελτίωση του last mile και στην επέκταση των smart lockers. Οι φετινές επενδύσεις (capex) αναμένεται να διαμορφωθούν στα 10–11 εκατ. ευρώ, με παρόμοιο ύψος για το 2026.

Το δίκτυο lockers εκτιμάται ότι θα υπερβεί τα 1.400 σημεία ως το τέλος του 2025, ενώ ο στόχος για το 2026 φτάνει τις 3.000 εγκαταστάσεις. Η διοίκηση ανέφερε ότι η μεγαλύτερη πρόκληση πλέον είναι η εξεύρεση κατάλληλων τοποθεσιών.

Ισχυρές επιδόσεις Quest

Ο όμιλος Quest ξεπέρασε για πρώτη φορά το 1 δισ. ευρώ κύκλο εργασιών σε επίπεδο εννεαμήνου, με την ανάπτυξη να προέρχεται κυρίως από τον κλάδο λιανικής και τις δραστηριότητες πληροφορικής.

Η διοίκηση εκτιμά ότι τα ενοποιημένα έσοδα θα ενισχυθούν περαιτέρω έως το τέλος της χρονιάς, ενώ τα EBITDA αναμένεται να υπερβούν τα 100 εκατ. ευρώ, επιβεβαιώνοντας τις αρχικές προβλέψεις για ακόμη μια ισχυρή χρονιά.

Στον κλάδο ΙΤ (Uni Systems, Intelli Solutions, Team Candi), οι πωλήσεις αυξήθηκαν κατά 11,1% φτάνοντας τα 196 εκατ. ευρώ, ενώ τα κέρδη προ φόρων ενισχύθηκαν κατά 28%. Ενδεικτικό της διεθνοποίησης του τομέα είναι ότι το 50% των εσόδων προέρχεται από έργα εκτός Ελλάδας.

Η διοίκηση προβλέπει ότι ο κλάδος πληροφορικής θα συνεχίσει να κινείται ανοδικά το 2026, καθώς το ανεκτέλεστο υπόλοιπο έργων έχει πλέον ξεπεράσει τα 700 εκατ. ευρώ.