Τραπεζικός Δείκτης

Απώλειες 4% την προηγούμενη εβδομάδα για τις τράπεζες, με τον τραπεζικό δείκτη να έχει 4 σερί πτωτικές συνεδριάσεις και να κλείνει την Παρασκευή στις 2.734,21 μονάδες, -0,53%... Μια πτώση που σίγουρα προβληματίζει. Ωστόσο, αυστηρώς διαγραμματικά είναι μια συμπεριφορά που κρίνεται απόλυτα φυσιολογική, με την αγορά να επιχειρεί να διασπάσει ισχυρές αντιστάσεις και να έχει ένα φυσιολογικό pull back, το οποίο προς το παρόν δεν επηρεάζει τη θετική κεντρική τάση του δείκτη... Αν λοιπόν υπάρχει ένα ζητούμενο, αυτό δεν είναι άλλο από το να κρατηθεί η επαφή με τις 2.850 και κυρίως τις 2.890 – 2.900 μονάδες και όσο μπορούν να προσεγγιστούνε, για να συντηρηθεί ζωντανό το ανοδικό σενάριο... Θυμίζουμε πως όποτε θα είχαμε διάσπασή τους θα μιλούσαμε για νέα δεδομένα και νέα πολυετή υψηλά, σε ένα διάγραμμα τελείως κούφιο από αντιστάσεις.

Τώρα, σε περίπτωση συνέχισης των πιέσεων, κλειδί διαγραμματικά είναι η παραμονή υψηλότερα των 2.700 – 2.720 (στα όρια των οποίων βρίσκεται) και των 2.650 – 2.660 μονάδων... Πολύ σημαντικές στηρίξεις, η απώλεια των οποίων θα περιπλέξει πάρα πολύ τα πράγματα, με κίνδυνο νέου κύκλου πτώσης ακόμη και 10%, σε ένα σημαντικό τεχνικό πισωγύρισμα, ειδικά εδώ που βρισκόμαστε τώρα... Ένα σενάριο που κατά την άποψή μας δεν είναι το επικρατέστερο, αν και στις αγορές ποτέ δεν μπορείς να αποκλείσεις τίποτα..

ΕΤΕ 

Πτωτική η προηγούμενη εβδομάδα για το Χ.Α. και κυρίως τις τράπεζες. Πτωτική εβδομάδα (-3,26%) και για την ΕΤΕ με την κατάσταση πάντως να παραμένει πλήρως ελεγχόμενη όσο έχουμε παραμονή υψηλότερα κρίσιμων στηρίξεων.. Η μετοχή έκλεισε την Παρασκευή στα 15 ευρώ (-0,33%) και έχει σημάνει πραγματικός συναγερμός να μη χαθούν οι στηρίξεις στα επίπεδα των 14,90 - 14,70 ευρώ. απώλεια τους θα επηρέαζε τουλάχιστον τη βραχυπρόθεσμη τάση τής μετοχής, με τις επόμενες στηρίξεις στα επίπεδα των 14,60-14,50 και 14,00-13,90 ευρώ... Ακόμη χαμηλότερα οι επόμενες στηρίξεις είναι στα επίπεδα των 13,60-13,50 και 13,10-13,00 ευρώ οι πλέον κρίσιμες στηρίξεις για τη μακροπρόθεσμη τάση...

Τώρα παραμένοντας υψηλότερα των 15 και 14,90-14,70 ευρώ πλήρως θετική τάση για τη μετοχή με στοίχημα τις αντιστάσεις στα επίπεδα των 15,40-15,50 και 15,90-16,00 ευρώ όπου θα είχαμε επαναξιολόγηση των δεδομένων...

Metlen

Με τη μετοχή, όπως ήταν αναμενόμενο, να επηρεάζεται και από την αποκοπή του μερίσματος την προηγούμενη εβδομάδα, οι επόμενες συνεδριάσεις είναι κρίσιμες αυστηρώς - αυστηρώς διαγραμματικά. Βασικός στόχος είναι να μη χαθούν κρίσιμες στηρίξεις, κάτι που θα επιδείνωνε αρκετά τη διαγραμματική εικόνα... Την Παρασκευή η μετοχή έκλεισε στα 40,88 ευρώ (-0,10%) και έχει σημάνει συναγερμός να μη χαθεί η κρίσιμη ζώνη στηρίξεων στα επίπεδα των 40,00 - 40,50 ευρώ, καθώς η απώλειά τους θα αποτελούσε σημαντικό πισωγύρισμα μετά από τις προσπάθειες των τελευταίων εβδομάδων για ουσιαστική βελτίωση της τάσης. Χαμηλότερα, οι επόμενες κρίσιμες στηρίξεις εντοπίζονται στα επίπεδα των 39,00 ευρώ, των 38,40 - 38,60 ευρώ, και ακόμη χαμηλότερα στα 37,00 ευρώ, στα 36,00 ευρώ και, τέλος, στις αρκετά σημαντικές στηρίξεις στα 34,00 - 34,50 ευρώ...

Τώρα, μένοντας υψηλότερα από τα 40,00 – 40,50 ευρώ –έστω και αν πρώτα προηγηθεί μια παρατεταμένη παλινδρόμηση γύρω από αυτά τα επίπεδα, έχουμε πει πως θα δημιουργηθεί η βάση για ουσιαστική βελτίωση της τάσης. Αυτό θα επιτρέψει, έστω και σε δεύτερο χρόνο, μια κίνηση προς τις επόμενες αντιστάσεις στα 44,50 – 45,00 ευρώ, με διάθεση για ακόμη υψηλότερα επίπεδα.

Διεθνείς Αγορές - Τεχνολογική αδυναμία οδηγεί σε απότομη μείωση των εισροών σε μετοχικά αμοιβαία κεφάλαια παγκοσμίως

Οι καθαρές εισροές σε παγκόσμια μετοχικά funds υποχώρησαν έντονα την εβδομάδα έως τις 24 Ιουνίου, καθώς οι ανησυχίες για τις αποτιμήσεις της τεχνολογίας και η «σκληρή» στάση της Federal Reserve περιόρισαν τη διάθεση για ρίσκο.

Οι επενδυτές τοποθέτησαν καθαρά 7,51 δισ. δολάρια σε παγκόσμια equity funds, ποσό μειωμένο κατά περίπου 86% σε σχέση με τα 55,53 δισ. της προηγούμενης εβδομάδας.

Τεχνολογία υπό πίεση λόγω αποτιμήσεων και χρηματοδότησης

Το κλίμα επιβαρύνθηκε από αυξανόμενες ανησυχίες για τις αποτιμήσεις στον τεχνολογικό κλάδο, αλλά και για τη χρηματοδότηση της μεγάλης επενδυτικής δαπάνης των εταιρειών AI.

Σύμφωνα με την ανάλυση, ακόμη και εταιρείες mega-cap, όπως η SpaceX, έχουν στραφεί σε αγορές ομολόγων για χρηματοδότηση, ενισχύοντας τον προβληματισμό ότι η «επενδυτική έκρηξη» στον κλάδο στηρίζεται όλο και περισσότερο σε δανεισμό.

Πίεση από τον πληθωρισμό και τη Fed

Το επενδυτικό κλίμα επιδεινώθηκε περαιτέρω μετά τα στοιχεία για τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ, όπου ο δείκτης PCE για τον Μάιο διαμορφώθηκε στο 4,1%, το υψηλότερο επίπεδο από τον Απρίλιο του 2023.

Αυτό ενίσχυσε τις προσδοκίες για πιθανή νέα αύξηση επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης από τη Fed μέσα στο έτος, διατηρώντας τις αποδόσεις υψηλές και περιορίζοντας την όρεξη για ρίσκο.

Ροές κεφαλαίων ανά περιοχή

Ευρώπη: +6,28 δισ. δολάρια (από +11,71 δισ. την προηγούμενη εβδομάδα)

Ασία: +2,95 δισ. δολάρια (από +3,82 δισ.)

ΗΠΑ: εκροές -3,53 δισ. δολάρια

Τομέας τεχνολογίας: απότομη αντιστροφή

Ο τεχνολογικός κλάδος κατέγραψε καθαρές εκροές 17,83 δισ. δολαρίων, αντιστρέφοντας πλήρως τις εισροές 21,5 δισ. της προηγούμενης εβδομάδας.

Παράλληλα:

Financials: εκροές 750 εκατ. δολαρίων

Industrials: εκροές 1,04 δισ. δολαρίων

Η εικόνα δείχνει μια σαφή αλλαγή κατεύθυνσης στις αγορές: από την υπερσυγκέντρωση σε τεχνολογικές μετοχές και AI, προς μια φάση απομόχλευσης και ανακατανομής κεφαλαίων.

Η συνδυασμένη πίεση από τις αποτιμήσεις, τη χρηματοδότηση μέσω χρέους και την αυστηρότερη νομισματική πολιτική της Fed οδηγεί σε πιο επιλεκτική διάθεση για ρίσκο, με τους επενδυτές να μειώνουν την έκθεσή τους στον τεχνολογικό κλάδο.

Δολάριο - UBS: Ισχυρό δολάριο θα κυριαρχήσει το 2026 – νέες πιέσεις σε ευρώ και γεν

Η UBS εκτιμά ότι το ισχυρό δολάριο ΗΠΑ θα συνεχίσει να κυριαρχεί στις διεθνείς αγορές συναλλάγματος κατά το δεύτερο εξάμηνο του 2026, καθώς οι προσδοκίες για υψηλότερα επιτόκια στις ΗΠΑ και τα ανθεκτικά μακροοικονομικά δεδομένα στηρίζουν τη ζήτηση για το αμερικανικό νόμισμα.

Η τράπεζα αναθεώρησε καθοδικά την πρόβλεψή της για το ευρώ, εκτιμώντας ότι η ισοτιμία EUR/USD θα υποχωρήσει στο 1,12 έως τα τέλη του 2026, από 1,14 προηγουμένως. Παράλληλα, προβλέπει ότι το ιαπωνικό γεν θα αποδυναμωθεί περαιτέρω, με την ισοτιμία USD/JPY να φτάνει τα 165 έως το τέλος του τρίτου τριμήνου και στο τέλος του έτους.

Η UBS σημειώνει ότι οι πρόσφατες ανατιμολογήσεις στα αμερικανικά επιτόκια, σε συνδυασμό με την προσδοκία για περαιτέρω αυστηροποίηση από τη Federal Reserve, θα συνεχίσουν να στηρίζουν το δολάριο, παρά το ήδη αυξημένο positioning των επενδυτών.

Η τράπεζα αναφέρει ότι ο δείκτης δολαρίου U.S. Dollar Index έχει ήδη καταγράψει νέα υψηλά για το 2026 και θα μπορούσε να δοκιμάσει τις 102 μονάδες, επίπεδα που είχαν σημειωθεί τον Μάιο του 2025. Αν και οι θέσεις long στο δολάριο έχουν αυξηθεί, η UBS θεωρεί ότι παραμένουν κάτω από τα ακραία επίπεδα του 2024, αφήνοντας περιθώριο για περαιτέρω άνοδο.

Αντίθετα, η τράπεζα διατηρεί πιο θετική στάση για τη βρετανική στερλίνα, εκτιμώντας ότι θα παραμείνει σχετικά ανθεκτική λόγω σταθερής δημοσιονομικής εικόνας και θετικών κεφαλαιακών ροών, ενώ προβλέπει ενίσχυση του EUR/GBP προς το 0,85.

Αρνητικότερη είναι η στάση της UBS για το αυστραλιανό δολάριο, καθώς μειώνει τον στόχο για το AUD/USD στο 0,68 από 0,74, επικαλούμενη ασθενέστερα οικονομικά στοιχεία και μειωμένη στήριξη από τα επιτοκιακά διαφοροποιητικά.

Τέλος, η UBS αναμένει βραχυπρόθεσμη αδυναμία του ελβετικού φράγκου, καθώς η πιο ήπια στάση της Εθνικής Τράπεζας της Ελβετίας ενισχύει τη χρήση του ως νόμισμα χρηματοδότησης για carry trades, αν και μακροπρόθεσμα αναμένει μερική ανάκαμψη.

                                                                 24-25/06/26