"Μας ακούνε..."

Τα είχαμε γράψει για τη δημόσια εγγραφή του ΕΛ. Βενιζέλος και τα προβλήματα ρευστότητας που δημιουργούσε … Μπορεί να θεωρηθεί και τυχαίο, αλλά δεν είναι πως πρώτη ημέρα χθες που δε μπορούσε κάποιος να πουλήσει και να χρησιμοποιήσει (T+2) τα χρήματα για εγγραφή στη δημόσια εγγραφή, είδαμε μια συνεδρίαση όπως η χθεσινή. Μια καλή άνοδος, με σημαντικά αυξημένο τζίρο και τις τράπεζες στο επίκεντρο ….  Όλα αυτά με την αγορά στα υψηλά 10ετών, προσπαθώντας για μια πραγματικά μεγάλη υπέρβαση.

Οι τράπεζες λοιπόν ήτανε και με το παραπάνω χθες στο επίκεντρο του αγοραστικού ενδιαφέροντος. Σας θυμίζουμε δύο πράγματα που γράφαμε χθες …. Πρώτον πως αν και ουσιαστικά κανείς δεν ασχολείται, πάμε (επί της ουσίας ήδη βρίσκεται σε εξέλιξη) για μια εντυπωσιακή υπέρβαση στον τραπεζικό δείκτη, με πολύ μεγάλα περιθώρια ανόδου ….. Δεύτερον, παραπέμποντας στα χθεσινά σχόλια, πως σταθερά οι μικροί πουλάνε κατά μέσο όρο τράπεζες, με θέσεις που δεν έχουνε καμία σχέση με τα όσα συνέβαιναν τα τελευταία χρόνια, με σταθερά μεγάλες long θέσεις και πολλές φορές τους traders να είναι μέχρι και ανοιχτοί, παίζοντας το Τ+2…..

Σαν πληροφορούμε λοιπόν πως και χθες οι μικροί πουλούσαν τράπεζες, στον απόηχο της ανόδου ….. Σε ένα πολύ μικρό δείγμα λοιπόν 20 επενδυτών που έκαναν κίνηση χθες σε τράπεζες. Οι 17 ήτανε πωλητές, εκ των οποίων και οι δύο καλοί πωλητές. Μόλις 3 αγοραστές, με το ισοζύγιο αγορών – πωλήσεων να είναι με διαφορά υπέρ των πωλητών…. Όπως λοιπόν λέει η αγαπημένη μας contrarian theory, όσο οι μικροί πουλάνε, τόσο αυξάνονται οι πιθανότητες η άνοδος να συνεχιστεί…. Και αυτό το βλέπουμε ήδη καιρό, έχοντας το επισημάνει πάρα πολλές φορές…

Παρά την άνοδο που κατέγραψε χθες η μετοχή (έκλεισε βέβαια σε σημαντική απόσταση από το υψηλό ημέρας, 2,175 ευρώ, 2,21 ευρώ) και πάλι απορούσαμε με την πρόσφορα που έβγαινε στη μετοχή του ΑΔΜΗΕ, που αν και τον τελευταίο καιρό υπάρχει καλός αγοραστής, δε μπορεί να σηκώσει κεφάλι ….. Λίγο πολύ το έχουμε ξαναγράψει …. Η υποψία μας είναι πως πωλητής είναι το περιβόητο Silchester Fund, που έχοντας βρεθεί με ΑΔΜΗΕ από την εποχή του spin – off με τη ΔΕΗ ….. πουλάει συνεχώς τα τελευταία χρόνια. Τελευταία γνωστοποίηση ήτανε το Μάιο που κατέβασε το ποσοστό χαμηλότερα του 5%, στο 4,92%, περίπου 11,5εκ μετοχές. Περιμένουμε λοιπόν με ενδιαφέρον να δούμε πότε θα έχουμε την τελική ανακοίνωση πως το Fund μηδένισε το ποσοστό του. Και αν επιβεβαιωθεί αυτή η εκτίμηση μας και έχουμε μια τέτοια γνωστοποίηση, θα έχει φύγει πάνω από τη μετοχή ένας μεγάλος βραχνάς..... Και επιτέλους η μετοχή θα ξεκινήσει να ανεβαίνει κάτι το οποίο πιστεύουμε πως αξίζει…

Για να είμαστε ειλικρινείς, με αυτό το χρηματιστήριο και λαμβάνοντας υπόψη τα δεδομένα αποτίμησης του ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών, η μετοχή θεωρούμε πως θα έπρεπε να βρίσκεται τουλάχιστον στα επίπεδα των περίπου 2,60 με 2,7 ευρώ, για να μη μιλήσουμε για ακόμη υψηλότερα επίπεδα …. Να αναφέρουμε δύο στατιστικά σε σχέση με τα όσα αναφέραμε παραπάνω για το ποσοστό του Silchester Fund. Πως τον Ιανουάριο ο συνολικός όγκος στον ΑΔΜΗΕ ήτανε 4,7εκ μετοχές. Συνολικά όλο το 2023 ο όγκος συναλλαγών ήτανε 90εκ μετοχές …. Γίνεται λοιπόν αντιληπτό πως τα 11,5εκ μετοχές του fund που αναφέραμε (και αυτά μετά το Μάιο) δεν είναι καθόλου λίγα. Δεν ξέρουμε σε τι αριθμό μετοχών βρίσκεται τώρα, αφού είμαστε σχεδόν βέβαιοι πως σταθερά πουλάει όλο αυτό το διάστημα, για αυτό και η μετοχή δε σηκώνει κεφάλι. Πιστεύουμε όμως πως  ο συγκεκριμένος πωλητής τελειώνει και σύντομα η μετοχή θα πάει στις τιμές πως δικαιολογεί θεμελιωδώς, επαναλαμβάνοντας μετά το τέλος των πωλήσεων από το Silchester Fund.

Οι "ατάκες" της εβδομάδας