"Μας ακούνε..."

Λίγο πολύ την άποψη μας σας την είπαμε και χθες και γενικά τη λέμε στο GFF …. Πως δίνουμε αρκετές πιθανότητες η συνολική μιζέρια στην αγορά μας να συνεχιστεί, μην αποκλείοντας να έχουμε και περαιτέρω πτώση, ακόμη και με απώλεια της ζώνης στηρίξεων στις 1.390 – 1.370μνδ, κάτι που θα έφερνε την αγορά 50 με 100 μονάδες χαμηλότερα. Και κάπου εδώ τίθεται το κλασσικό ερώτημα των επενδυτών. Να πουλήσω; Τι θα απαντήσουμε εμείς σε αυτό το ερώτημα; Αν κάποιος επενδυτές θέλει και ξέρει πως μπορεί να κινηθεί γρήγορα ας το κάνει. Για την ακρίβεια θα έπρεπε θεωρητικά να το είχε κάνει στις τιμές που ήμασταν πριν λίγο καιρό, περίπου 1.420 – 1.430 …. Ωστόσο οι επενδυτές δε θα πρέπει να ξεχνάνε κάτι πολύ βασικό. Τι σημασία έχει ένας επενδυτής να πουλήσει, αν δεν είναι αποφασισμένος να αγοράσει τις μετοχές που έχει πουλήσει σε συγκεκριμένες τιμές. Όπως συνηθίζουμε να λέμε, το να πουλήσει ένας επενδυτής είναι το 50%. Το άλλο 50% είναι ένας επενδυτής να αγοράσει πίσω τις μετοχές που έχει πουλήσει. Γιατί διαφορετικά τι σημασία έχει; Να αποφύγει προσωρινά τις όποιες λογιστικές ζημίες. Όλα αυτά φυσικά έχουνε νόημα, όταν μιλάμε απλώς και μόνο για ένα φυσιολογικό γύρισμα των τιμών και όχι την απαρχή ενός Bear Market, αφού δεν πιστεύουμε πως συμβαίνει κάτι τέτοιο στην παρούσα φάση…

Ξέρετε τι συνήθως συμβαίνει…. Και το έχουμε δε πάρα πολλές φορές …. Ένας επενδυτής πουλάει … Είναι πολύ πιθανό η μετοχή ή οι μετοχές που πουλάει να πάνε χαμηλότερα. Ωστόσο εν μέσω φόβου που πάντα υπάρχει όσο υποχωρούνε οι τιμές, οι επενδυτές δεν αγοράζουνε πίσω τις μετοχές που έχουνε πουλήσει, περιμένοντας όλο και χαμηλότερες τιμές. Και πάρα πολύ συχνά, στην πλειοψηφία των περιπτώσεων. Η διόρθωση ολοκληρώνεται, οι επενδυτές δεν αγοράζουνε πίσω τις μετοχές που πουλήσαν στις χαμηλότερες τιμές που βρέθηκαν. Και απλά τις κυνηγούνε και συνήθως τις αγοράζουνε υψηλότερα ….. Το επαναλαμβάνουμε λοιπόν. Να πουλήσει ένας επενδυτής είναι το 50%. Το άλλο 50% είναι να πάρει πίσω τις μετοχές του σε χαμηλότερες τιμές, για να έχει νόημα και η κίνηση της πώλησης.

Ξέρετε ποια στρατηγική θεωρούμε σωστή και την έχουμε δει να λειτουργεί. Επαναλαμβάνοντας όταν μιλάμε για μια διόρθωση και όχι το τέλος του Bull Market, αν και πολλές φορές αυτό δε μπορούμε να το ξέρουμε. Ας το δούμε με συγκεκριμένα νούμερα. Έχει κανείς 500 ΜΥΤΙΛ ….. Η μετοχή πήγε πριν 2 περίπου μήνες στα 39 και 39,5 ευρώ. Η άποψη μας είναι και το είχαμε γράψει (γνωστό πως πιστεύουμε τη μετοχή, έχοντας ένα σημαντικό υψηλότερο Fair Value) ένας επενδυτής να πουλούσε τις μισές. Να γράψει κέρδος και να περιμένει διόρθωση. Την ώρα που πουλούσε έπρεπε να είχε ένα συγκεκριμένο πλάνο, το οποίο όμως θα πρέπει να τηρήσει. Έχοντας λοιπόν πουλήσει τις 250 μετοχές, αποφασίζει και στήνει μέχρι και μόνιμες εντολές αγοράς, σε χαμηλότερες τιμές… Για παράδειγμα 50μετοχές στα 35, 100 μετοχές στα 34,00 – 34,40 ευρώ που είναι και μεγάλες στηρίξεις και βρέθηκε χθες η μετοχή, με νέα πτώση και κλείσιμο στο χαμηλό ημέρας. Και τις υπόλοιπες 100 μετοχές στις επόμενες στηρίξεις στα 30 –29,50 ευρώ. Ήδη αυτός ο επενδυτής έχει αγοράσει πίσω τις 150 μετοχές. Δε λέμε ότι θα πάει, αλλά αν πάει στις τιμές που αναφέραμε θα πάρει πίσω και τις 100 μετοχές, επιστρέφοντας σε μια θέση 500 μετοχών, έχοντας κάνει ένα καλό trading. Αν δεν πάει χαμηλότερα, no problem, πήρε πίσω της 150 από τις 250 που πούλησε και περιμένει τις υψηλότερες τιμές ……

Τώρα ένας επενδυτής θα μας ρωτήσει …. .Και αν η μετοχή πάει χαμηλότερα …. Οκ, αν γίνει σεισμός θα απαντήσουμε εμείς …. Αν έλθουν οι εξωγήινοι κτλ …. Σε καμία περίπτωση δεν ειρωνευόμαστε το συγκεκριμένο ερώτημα του επενδυτή. Αυτό που λέμε είναι πως σε ένα χρηματιστήριο σίγουρα υπάρχουνε απρόοπτα. Αλλά δεν έχει νόημα να παίζει κανείς με τον τρόμο. Μετά τα τελευταία 15 χρόνια και τα όσα περάσαμε με ελληνική κρίση κυρίως, αλλά και πριν μερικά χρόνια με πανδημία και πιο πρόσφατα με πόλεμο και κρίση πληθωρισμού. Την απάντηση τη δίνει το ίδιο το Χ.Α. ….. Όποιος παίρνει καλά χαρτιά, ακόμη και αν βραχυπρόθεσμα βρεθεί με λογιστικές απώλειες και κυρίως μείωση των κερδών …. Τα καλά χαρτιά ανακάμπτουνε και ξανά προς τη δόξα τραβούνε …..

Να πούμε όμως και το καρφί μας …. Καλά χαρτιά … Πραγματικά καλά χαρτιά …. Υπάρχουνε εξελίξεις που δυστυχώς αρκετές φορές οδηγούνε σε υπό-απόδοση κάποιες μετοχές που θεωρητικά ήτανε καλές. Για παράδειγμα τα νερά τα τελευταία χρόνια. Αλλά εδώ μπαίνει το ότι ένας επενδυτής πρέπει να παρακολουθεί την πορεία των μεγεθών και να αναδιαρθρώνει τα χαρτοφυλάκια ανάλογα με τις εξελίξεις. Αλλά οκ, το επαναλαμβάνουμε πως οι καλές μετοχές, αποδεδειγμένα δίνουνε καλά κέρδη …. Και για να πούμε το πιο μεγάλο καρφί μας …. Δείτε σχεδόν όλα αυτά τα χαρτιά της μικρής και μεσαίας κεφαλαιοποίησης που διαφημίζονται τον τελευταίο ένα με ενάμιση χρόνο. Γυρίστε το χρόνο πίσω και δείτε τις αποδόσεις τους … Στις περισσότερες περιπτώσεις μιλάμε για μεγάλες απώλειες, μην παραβλέποντας και τις περιπτώσεις παλαιότερων διαφημισμένων μετοχών που κατέστρεψαν τους επενδυτές…

Οι "ατάκες" της εβδομάδας