Στις σημερινές ανακοινώσεις της Morgan Stanley (MSCI) στρέφονται όλα τα βλέμματα, με το ενδιαφέρον να επικεντρώνεται σε τουλάχιστον τρεις εισηγμένες.

Πρώτη και πιο κρίσιμη είναι η Metlen, με το βασικό ερώτημα να αφορά το αν η μετοχή, λόγω της εισαγωγής της στο Χρηματιστήριο του Λονδίνου (LSE), θα διαγραφεί από τον ελληνικό δείκτη MSCI.

Παράλληλα, τίθεται και ένα δεύτερο ερώτημα: αν, εξαιτίας της συμμετοχής της στον FTSE 100, θα μπορούσε να ενταχθεί σε κάποιον άλλο δείκτη της Morgan Stanley που αφορά τις αναπτυγμένες αγορές και τη Μεγάλη Βρετανία.

Αν επαληθευτεί αυτό το σενάριο, υπάρχουνε αρκετές πιθανότητες οι εισροές τελικά να είναι σημαντικά υψηλότερες από τις πιθανές εκροές. Όλα όμως θα ξεκαθαρίσουν με τις τελικές ανακοινώσεις.

Όσον αφορά τη Metlen, οι αγορές από τον Ευάγγελο Μυτιληναίο συνεχίζονται, ενώ η πρόσφατη αποεπένδυση από τα ΕΛΠΕ θεωρείται στρατηγικής σημασίας. Με μεγάλο ενδιαφέρον αναμένονται και τα αποτελέσματα 9μηνου την Πέμπτη, καθώς μετά τα δεδομένα του εξαμήνου, το ζητούμενο είναι αν η εισηγμένη θα ανακτήσει το χαμένο έδαφος.

Σε κάθε περίπτωση, μετά την πρόσφατη διόρθωση, η μετοχή θεωρείται ελκυστική (θα δούμε βέβαια και τα αποτελέσματα), καθώς —όπως συχνά συμβαίνει— για όσους πιστεύουν μακροπρόθεσμα στη δυναμική μιας μετοχής, τέτοιες πτώσεις αποτελούν επενδυτικές ευκαιρίες.

Αναφορικά τώρα με τους δείκτες MSCI, ενδιαφέρον υπάρχει και για την Τράπεζα Κύπρου και τη Motor Oil, με πιθανότητες μία ή και οι δύο να εισέλθουν στον δείκτη ειδικά σε περίπτωση διαγραφής της Metlen.

Η μετοχή της Τράπεζας Κύπρου, σύμφωνα και με τη συμπεριφορά της στο ταμπλό, δείχνει πως πιθανότατα θα ενταχθεί στον δείκτη, χωρίς να αποκλείεται και η είσοδος της Motor Oil, αν και η Κύπρου ειναι με διαφορά η επικρατέστερη.

Μια που πιάσαμε ζητήματα δεικτών. Ενδιαφέροντα τα όσα έγραψε σε άρθρο του στο capital.gr ο αναλυτής της Beta Χρηματιστηριακής, Δημοσθένης Τρίγγας. Συγκεκεριμένα, την Παρασκευή 31 Οκτωβρίου 2025 ολοκληρώθηκε η περίοδος που λαμβάνει υπ’ όψιν του ο οίκος FTSE για την αναθεώρηση των δεικτών FTSE Large Cap και FTSE Mid Cap του Χ.Α., που θα λάβει χώρα τον Δεκέμβριο 2025. Η αναθεώρηση βασίζεται στη μέση κεφαλαιοποίηση ολόκληρου του Οκτωβρίου, αφού φυσικά εξαιρεθούν τα Σ/Κ και οι αργίες. Η Intralot εισάγεται στον FTSE Large Cap ή όχι; Γιατί οι τράπεζες μειώνουν το συνολικό ποσοστό τους στον FTSE Large Cap;

Η Intralot τελικά δεν φαίνεται να παίρνει το εισιτήριο για την εισαγωγή της στον FTSE Large Cap, με αποτέλεσμα η ΕΥΔΑΠ να παραμένει στον FTSE Large Cap. Το γεγονός ότι οι νέες μετοχές της Intralot εισήχθησαν προς διαπραγμάτευση στις 9 Οκτωβρίου και όχι από την αρχή του μήνα έχει ως αποτέλεσμα η σταθμισμένη διαπραγμάτευση του Οκτωβρίου να επηρεάζεται αρνητικά και να κλείνει περί τα 1,72 δισ. ευρώ, έναντι άνω των 2,1 δισ. ευρώ που έχει σήμερα. 

Η 20ή εταιρεία του FTSE Large Cap είναι η Aktor, η οποία διαθέτει 1,75 δισ. ευρώ, αριθμός ο οποίος θα έδινε το εισιτήριο στην Intralot, ενώ τα 1,72 εκατ. ευρώ δεν φαίνονται αρκετά. Αξίζει να σημειωθεί ότι η Intralot συμμετέχει στον FTSE Mid Cap με 24,8%, ήτοι το 1/4 του συνόλου του εν λόγω δείκτη!

Ουσιαστικά, η μη εισαγωγή της Intralot δίνει παράταση 6 μηνών στην ΕΥΔΑΠ για την παραμονή της στον δείκτη FTSE Large Cap, αφού, αν δεν αλλάξει κάτι σημαντικά, η εισαγωγή της πρώτης θα πραγματοποιηθεί στην αναθεώρηση του Ιουνίου. Από την άλλη πλευρά, ο Οργανισμός Λιμένος Πειραιώς απέχει σημαντικά από την πολυπόθητη 20ή θέση, οπότε μόνο στην περίπτωση που αποχωρήσει μία εταιρεία θα εισαχθεί στον FTSE Large Cap ως πρώτη επιλαχούσα, με την κεφαλαιοποίησή του να αγγίζει μόλις τα 1,1 δισ. ευρώ.

Στον FTSE Large Cap μέχρι σήμερα συμμετέχουν 6 τράπεζες (ΕΤΕ, ΕΥΡΩΒ, ΠΕΙΡ, ALPHA, Τράπεζα Κύπρου και OPTIMA) με 51,1% βαρύτητα στον δείκτη, ενώ μετά την εφαρμογή του capping factor εκτιμάται ότι θα περιορισθεί στο 46%, περιορίζοντας τουλάχιστον κατά 5 ποσοστιαίες μονάδες τον τραπεζικό κλάδο στον δείκτη. Μεγάλος ωφελημένος είναι η Coca-Cola HBC, που θα αγγίξει εκ νέου το 10%, έναντι 7,8% που έχει τώρα.

Η αλήθεια είναι ότι ο FTSE Large Cap αποκτά πιο ισορροπημένο προφίλ (λιγότερο τραπεζοβαρής), ενώ η Coca-Cola HBC ανακτά ρόλο "αντίβαρου" στις τράπεζες. Έτσι, η εκτίμηση  είναι ότι οι επενδυτές αναμένεται να δουν ανακατανομή ροών κεφαλαίων προς μη τραπεζικούς τίτλους (ενέργεια, καταναλωτικά). 

Στον FTSE Mid Cap εκτιμάται ότι θα έχουμε δύο προσθήκες, την Qualco και την Alter Ego Media. Η μεν Qualco βρίσκεται στην 34η θέση, ενώ η Alter Ego Media στην 35η θέση (οριακά), παίρνοντας αυτόματα το εισιτήριο για τον FTSE Mid Cap χωρίς να τις ενδιαφέρει η οποιαδήποτε καραμπόλα. 

Έτσι λοιπόν, αφού οι δύο παραπάνω εισαχθούν, θα πρέπει δύο υφιστάμενες εταιρείες του FTSE Mid Cap να αποχωρήσουν, για να μείνει ο αριθμός των εταιρειών σταθερός στις 20. Σύμφωνα με τα στοιχεία που επεξεργαστήκαμε μέχρι δύο ημέρες πριν από τη λήξη του μήνα Οκτωβρίου, την έξοδο εκτιμάται ότι θα δουν οι εταιρείες Alumil και Πλαστικά Θράκης. 

Αυτό θα συμβεί εφόσον και οι υπόλοιπες 18 μετοχές του FTSE Mid Cap έχουν τηρήσει τα κριτήρια εμπορευσιμότητας και ελεύθερης διασποράς στο εξεταζόμενο διάστημα. Η δυσκολία της εκτίμησης έγκειται στο γεγονός ότι δεν συμπεριλαμβάνονται οι προσυμφωνημένες συναλλαγές για το κριτήριο της εμπορευσιμότητας, γεγονός το οποίο δυσκολεύει την εκτίμηση.

Σε περίπτωση που υπάρξει κάποια έκτακτη αποχώρηση από τον FTSE Mid Cap για κάποιο λόγο, ως πρώτη επιλαχούσα θα την αντικαταστήσει η Ευρώπη Holding. 

Τέλος, οι αλλαγές που υλοποιούνται τίθενται σε ισχύ από την επόμενη εργάσιμη ημέρα της τρίτης Παρασκευής του Δεκεμβρίου, ήτοι 19/12/2025. Παράλληλα, οι επίσημες ανακοινώσεις από το Χ.Α. αναμένεται να γίνουν 19 ή 26 Νοεμβρίου, ενώ η επόμενη αναθεώρηση λαμβάνει υπ’ όψιν της τη μέση κεφαλαιοποίηση του Απριλίου 2026.