Ξεκινώντας διαφορετικά σήμερα, συγκεντρώνουμε σε έναν πίνακα τις βασικές μετοχικές επιλογές σειράς χρηματιστηριακών οίκων, όπως αυτές αποτυπώνονται στις πρόσφατες εκθέσεις τους.

Nα σας πούμε τώρα τι πάθαμε με το σχόλιο που ακολουθεί. Το είχαμε γράψει το βράδυ της Τετάρτης, με στόχο να δημοσιευτεί την Παρασκευή, όμως μας πρόλαβε η χθεσινή ανακοίνωση για την πώληση ποσοστών στον ΒΟΑΚ. Παρ’ όλα αυτά, πάμε να το δούμε και ας εξηγούμε το λόγο:

Μέσα στον έντονο θόρυβο που επικρατεί γύρω από τη μετοχή της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ —με εντυπωσιακή άνοδο περίπου +36% από την αρχή του έτους— και παρακολουθώντας τις συνεχείς θετικές εκθέσεις, μια σκέψη δεν έφευγε από το μυαλό μας. Χωρίς να υπάρχει οποιαδήποτε σχετική πληροφόρηση, δεν θα μας έκανε εντύπωση αν στο προσεχές διάστημα βλέπαμε μετοχικές εξελίξεις στην εισηγμένη. Για παράδειγμα, ένα πιθανό placement μετοχών από τον κ. Περιστέρη ή, εναλλακτικά, ένα μεγάλο επιχειρηματικό deal, όπως η πώληση θυγατρικής ή ποσοστού σε αυτήν.

Ενδεικτικά, θα μπορούσε να μπει στρατηγικός εταίρος σε κάποια από τις μεγάλες οδικές παραχωρήσεις που ελέγχει ο όμιλος. Τονίζουμε εκ νέου ότι δεν υπάρχει καμία εσωτερική πληροφορία· πρόκειται καθαρά για αίσθηση της αγοράς. Άλλωστε, τεχνικά, το διάγραμμα της μετοχής χαρακτηρίζεται από σχεδόν ανύπαρκτες αντιστάσεις, αφήνοντας περιθώριο για κίνηση «όπου θέλει», ειδικά υπό το ευνοϊκότερο γενικό κλίμα.

Ανεξάρτητα από το γεγονός ότι η επικαιρότητα «έκαψε» το αρχικό μας σχόλιο, το δημοσιεύουμε όχι για να επισημάνουμε ότι επιβεβαιώθηκε το ένστικτό μας, αλλά γιατί εκτιμούμε ότι η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ δεν θα σταματήσει στον ΒΟΑΚ. Πιστεύουμε πως θα βάλει και σε άλλα projects συμπαίκτες —ίσως και τους ίδιους (Metlen, Aktor), χωρίς όπως αναφέραμε να αποκλείουμε και κάποιες μετοχικές εξελίξεις, όπως placement στη μετοχή της Γεκτερνα.

Περνώντας τώρα από την αίσθηση στην πληροφορία, πληθαίνουν οι ενδείξεις ότι ενδέχεται σύντομα να υπάρξει placement στην ΕΥΔΑΠ. Συγκεκριμένα, δεν αποκλείεται ο γνωστός επενδυτής J. Paulson να επιλέξει την πώληση του ποσοστού του. Με δεδομένο ότι διατηρεί την επένδυση εδώ και πάνω από μία δεκαετία χωρίς ουσιαστική ανταμοιβή και έχοντας έρθει επανειλημμένα αντιμέτωπος με το ελληνικό Δημόσιο, δύσκολα μπορεί να του καταλογιστεί πρόθεση αποεπένδυσης.

Το ερώτημα, βέβαια, είναι τι θα συνέβαινε αν —όπως έχει συμβεί και άλλες φορές στην ελληνική αγορά— πουλήσει και, μετά από χρόνια, «ξυπνήσει» η μετοχή. Αν και ειλικρινά, δεν το θεωρούμε ιδιαίτερα πιθανό σενάριο.

Σε ό,τι αφορά την τιμή ενός ενδεχόμενου placement στην ΕΥΔΑΠ, η αίσθησή μας είναι ότι όσοι ελέγχουν το χαρτί έχουν ήδη οδηγήσει τη μετοχή χαμηλότερα, ανεξαρτήτως της διήμερης αντίδρασης. Η πρόσφατη πορεία της μετοχής, σε συνδυασμό με την ειδησεογραφία γύρω από τις αυξήσεις τιμολογίων που δεν έπεισαν την αγορά, αφήνει ανοιχτό το ενδεχόμενο για ακόμη μεγαλύτερο discount σε σχέση με τα τρέχοντα επίπεδα.

Κλείνοντας με τη Metlen, η ελπίδα για μια πιο ουσιαστική ανοδική αντίδραση παραμένει ζωντανή, όσο η μετοχή διατηρείται πάνω από τα κρίσιμα τεχνικά επίπεδα των 44,00–43,50 ευρώ, τα οποία αποτελούν το βασικό σημείο αναφοράς για το επόμενο διάστημα. Σύμφωνα με τις δικές μας πληροφορίες, η πώληση ΑΠΕ στη Βρετανία που ανακοινώθηκε την Τετάρτη δεν θα είναι η τελευταία.

Στο πλαίσιο του επιτυχημένου asset rotation, αναμένεται πιθανότατα και νέα μεγάλη πώληση ενεργειακών assets και μάλιστα σχετικά σύντομα. Πρόκειται για στρατηγική που επιτρέπει στην εταιρεία όχι μόνο να καταγράφει κέρδη, αλλά κυρίως να διατηρεί τη μόχλευσή της σε ιδιαίτερα υγιή επίπεδα, εξασφαλίζοντας τη χρηματοδότηση των επόμενων μεγάλων projects.