Παράλληλα με τα σχόλια μας στο GFF σχετικά με τις αποδόσεις των μετοχών του FTSE 25 και γενικότερα τις αποδόσεις των μετοχών του Χ.Α., τόσο κατά τον προηγούμενο μήνα όσο και από τις αρχές του 2026, πάμε να δούμε και τις αποδόσεις των μετοχών της μικρομεσαίας κεφαλαιοποίησης, δηλαδή των μετοχών που συμμετέχουν στον δείκτη FTSE Mid Cap, τόσο για τον προηγούμενο μήνα όσο και από τις αρχές του 2026.

Μια μικρομεσαία κεφαλαιοποίηση που υπεραπέδωσε τον Απρίλιο, κυρίως λόγω της ισχυρής ανόδου της Bylot και του ΑΔΜΗΕ, οι οποίες διαθέτουν και από τις μεγαλύτερες σταθμίσεις στον δείκτη. Είναι χαρακτηριστικό πως μαζί αντιπροσωπεύουν περίπου το 35% της συνολικής στάθμισης του FTSE Mid Cap, με την πρώτη να έχει ποσοστό 24,5% και τη δεύτερη περίπου 9,15%.

Βέβαια από τις αρχές της χρονιάς συνολικά καταγράφεται υποαπόδοση, όπως ακριβώς είχε συμβεί και πέρσι, με αρκετές πιθανότητες — όπως συνεχώς γράφουμε — οι μετοχές της μικρομεσαίας κεφαλαιοποίησης κατά μέσο όρο να συνεχίσουν να υποαποδίδουν και το επόμενο διάστημα.

Πάμε λοιπόν να δούμε τις αποδόσεις:

Λογική κρίνεται η πρόσφατη ταλαιπωρία της μετοχής της ΟΤΟΕΛ, σε έναν συνδυασμό αποκοπής μερίσματος και της γενικότερης μιζέριας που επικράτησε στην αγορά το τελευταίο διάστημα μετά την αποκοπή, τουλάχιστον μέχρι προχθές…

Ωστόσο, συνεχίζουμε να θεωρούμε πως η μετοχή διαπραγματεύεται σε εξαιρετικά ελκυστική αποτίμηση και παρά το γεγονός πως πλέον δεν περιλαμβάνει το μέρισμα, πιστεύουμε πως θα πρέπει να βρίσκεται στο radar των επενδυτών. Μάλιστα, δεν αποκλείουμε και ένα γρήγορο trading από τα τρέχοντα επίπεδα, με κίνηση από τα 11 προς τα 12 ευρώ, ώστε να κλείσει και το μεγάλο ανοιχτό gap που δημιουργήθηκε από την ημέρα της αποκοπής.

Κλείνοντας γρήγορα αυτό το σχόλιο, αφού αρκετές φορές έχουμε αναφερθεί στην Autohellas, ας θυμηθούμε τους βασικούς δείκτες αποτίμησης της εισηγμένης… Και όσο και αν δεχόμαστε πως συνολικά ο κλάδος διαπραγματεύεται σε σχετικά χαμηλές αποτιμήσεις, η μετοχή συνεχίζει να δείχνει πραγματικά φθηνή, ειδικά για τους πιο μακροπρόθεσμους επενδυτές, προσφέροντας παράλληλα και μεγάλες μερισματικές αποδόσεις. 

Με αφορμή το σχόλιο μας για την ΟΤΟΕΛ, θα σταθούμε και σε κάτι που κατά την άποψη μας λανθασμένα συνεχίζουν να κάνουν αρκετές ελληνικές εισηγμένες…

Δε συμφωνούμε λοιπόν με την πρακτική εταιρείες που προσφέρουν μερισματικές αποδόσεις 6%, 7% ή και 8% να διανέμουν όλο το μέρισμα εφάπαξ. Ειδικά σε μετοχές που έχουν ένα πιο συγκεκριμένο επενδυτικό κοινό, έχει παρατηρηθεί πολλές φορές πως τέτοιες μεγάλες αποκοπές οδηγούν σε «κρέμασμα» της τιμής για μεγάλο χρονικό διάστημα, αδικώντας αρκετές φορές και ποιοτικές εισηγμένες, όπως για παράδειγμα η ΟΤΟΕΛ.

Θεωρούμε πολύ πιο σωστή στρατηγική τη διανομή του μερίσματος σε δύο δόσεις, με προμέρισμα το φθινόπωρο και τελικό μέρισμα την άνοιξη. Μια πρακτική που κρατά «ζεστό» το ενδιαφέρον των επενδυτών σχεδόν καθ’ όλη τη διάρκεια της χρονιάς, περιορίζοντας παράλληλα και τις έντονες τεχνικές στρεβλώσεις που συχνά δημιουργούνται μετά από μεγάλες αποκοπές.

Και μια που λέμε για προμερίσματα, αν και είναι ακόμη πολύ νωρίς αφού δεν έχει καν αποκοπεί το ετήσιο μέρισμα της φετινής χρήσης… Ξανακοιτάζαμε τα νούμερα της Τράπεζας Κύπρου, η οποία χθες έκλεισε στο υψηλότερο επίπεδο από τότε που εισήχθη στο Χ.Α. … Και διαπιστώνουμε πως μαζί με το πιθανό προμέρισμα του επόμενου φθινοπώρου, η συνολική μερισματική απόδοση της χρονιάς μπορεί να προσεγγίσει ακόμη και το 10%.

Με βάση τα δεδομένα που έχουμε αυτή τη στιγμή, μιλάμε πιθανότατα για τη μεγαλύτερη μερισματική απόδοση μεταξύ όλων των τραπεζών της Ευρώπης. Και αυτό, την ίδια στιγμή που — αν και περιμένουμε μια σχετική μείωση της κερδοφορίας φέτος — η μετοχή συνεχίζει να συγκαταλέγεται στις πιο φθηνές τραπεζικές μετοχές από πλευράς αποτίμησης, ακόμη και μετά την τελευταία σημαντική άνοδο.