"Μας ακούνε..."

Σας το λέγαμε συνέχεια …. Τελείως αθόρυβα και εκεί που δεν το περίμενε κανείς, η αγορά από τα μέσα περίπου του προηγούμενου μήνα βρίσκεται σε ανοδικό momentum, με διαδοχικά υψηλά 13ετών. Το πιο βασικό έχουμε πει πιο είναι. Πως ελάχιστοι από τους μικρούς ασχολούνται. Όπως μάλιστα έχουμε γράψει, αρκετοί επενδυτές σταδιακά τον τελευταίο καιρό πουλάνε …. Όσο αυτό συνεχίζεται, πιστεύουμε πως υπάρχουνε όλες οι προϋποθέσεις η άνοδος να συνεχιστεί … συνεχίζοντας να ποντάρουμε πως θα έχουμε ένα καλό δίμηνο Μάιος – Ιούνιος ….

Εντυπωσιακή η πορεία της ΕΤΕ τις τελευταίες δύο συνεδριάσεις, με νέα μεγάλη άνοδο 4,23% χθες στα 8,14 ευρώ….Στο υψηλότερο σημείο από το Δεκέμβριο του 2015 και την τότε δραματική ΑΜΚ, με το πλήρες dilution των παλαιών μετόχων…. Μια τελευταία άνοδος της μετοχής που κάποιοι επιμένουνε πως σχετίζεται με τη διαδικασία του νέου placement της μετοχής …. Αυτές οι πηγές επιμένουνε πως βρισκόμαστε στην τελική ευθεία για το placement.

Χωρίς να αποκλείουμε τίποτα, προσωπικά δεν πιστεύουμε πως ισχύουνε αυτές οι πληροφορίες. Όπως ήδη είπαμε όχι ότι αποκλείουμε τίποτα. Οι δικές μας όμως πληροφορίες συγκλίνουνε περισσότερο στο ότι το placement πάει για το φθινόπωρο ….. Μάλιστα θυμίζουμε και κάποιες δηλώσεις που είχε κάνει προσφάτως ο διοικητής της ΤτΕ, Γ. Στουρνάρας, έχοντας ουσιαστικά πει πως το ΤΧΣ θα πρέπει να ρίξει όλο το βάρος στη συγχώνευση Attica Bank – Παγκρήτιας, που θεωρητικά θα οδηγήσει στον πέμπτο τραπεζικό πυλώνα. Όλοι παραδέχονται πως είναι μια ιδιαίτερη περίπτωση, αφού ανάμεσα σε άλλα μέχρι το Σεπτέμβριο πρέπει να έχουμε  την ένταξη των χαρτοφυλακίων NPEs των δύο τραπεζών στον Ηρακλή ΙΙΙ, τη συγχώνευση και μια σχετικά σύνθετη ΑΜΚ….. Και ειδικά όταν μιλάμε για την ειδική περίπτωση της Attica Bank και της μη εισηγμένης Παγκρήτιας, τα πράγματα μόνο εύκολα δεν είναι ….

Αυτό λοιπόν που λέμε εμείς είναι πως η τελευταία άνοδος της μετοχής της ΕΤΕ δεν οφείλεται σε ένα επικείμενο deal. Αλλά ότι οφείλεται στα εξαιρετικά αποτελέσματα 1Q24. Αυτό που διαπιστώνουμε και το έχουμε γράψει, είναι πως οι απλοί επενδυτές, ακόμη και κάποιοι πιο επαγγελματίες επενδυτές δεν ασχολούνται ουσιαστικά με τα νούμερα. Τα αποτελέσματα όμως της ΕΤΕ ήτανε πραγματικά πολύ καλά …. Αλλά πολύ καλά, δικαιολογώντας αρκετά υψηλότερες αποτιμήσεις. Αποτελέσματα που έβγαλαν αγοραστές και σε αυτό οφείλεται το τελευταίο ράλι της μετοχής … Γιατί αυτό που μετράει είναι η πραγματική αξία μιας εισηγμένης ….

Με αφορμή την αναφορά μας σε νούμερα και αποτελέσματα … Και επειδή είχαμε και προσφάτως την ολοκλήρωση των αποτελεσμάτων του 2023. Εμείς αυτό που είδαμε είναι πως σχεδόν σε όλες τις πολύ – διαφημισμένες μικρές και μεσαίες εισηγμένες (άντε να πούμε στη μεγάλη πλειοψηφία των περιπτώσεων) οι τρέχουσες αποτιμήσεις δε δικαιολογούνται. Αλλά δε δικαιολογούνται με τίποτα …. Και αυτό που βλέπουμε είναι πως όσα κέρδη και να γράψουνε κάποιοι μικροί επενδυτές, τελικά πάλι θα χάσουνε τα χρήματα τους …. Και μάλιστα όλα αυτά σε μια εξαιρετική χρηματιστηριακή αγορά …..

Οι "ατάκες" της εβδομάδας