"Μας ακούνε..."

Αντίδραση από τα μέσα της προηγούμενης εβδομάδας για το Χ.Α., ακόμη καλύτερη εικόνα στις διεθνείς αγορές, με 3 σερί συνεδριάσεις αντίδρασης. Και όπως είχαμε ξεκινήσει την προηγούμενη εβδομάδα. Και αν και σίγουρα φαίνεται περίεργο. Θα πούμε πάλι πως το βασικό στοίχημα για την αγορά μας είναι το ίδιο. Κάτι καθοριστικό για όλα τα χρηματιστήρια. Και αυτό είναι, μετά την τελευταία αντίδραση, ο DAX να μείνει υψηλότερα των 13.000 μονάδων (τελευταίο κλείσιμο οι 13.014 μονάδες) και κυρίως να επιστρέψει υψηλότερα των 13.050 – 13.150 μονάδων. Επιμένουμε σε βαθμό εμμονής σε αυτήν την κίνηση του βασικού γερμανικού δείκτη, αφού όπως έχουμε γράψει, οριστική απώλεια των παραπάνω επιπέδων οδηγεί σε ξεπούλημα …. Ένα ξεπούλημα που πιστεύουμε πως συνολικά θα συσχετίζονταν με μια πτώση όλων των αγορών.

Ξέρετε ποιό είναι ένα σενάριο που μας φοβίζει ….. Περιμέναμε και ήλθε μια μικρή αντίδραση στις ξένες αγορές. Ευχόμαστε να έχει συνέχεια ….. Αλλά δεδομένου πως ο DAX όπως αναφέραμε παραπάνω. Αλλά και o S&P 500 βρίσκονται στα όρια των πρώτων αντιστάσεων. Φοβόμαστε πως είχαμε μια μικρή, αναμενόμενη, τεχνική αντίδραση. Θα δοκιμαστούνε οι αντιστάσεις. Δε θα καταφέρουνε να τις διασπάσουνε και θα οδηγηθούμε σε έναν νέο κύκλο πτώσης. Το φοβόμαστε, αν και ευχόμαστε να μας εκπλήξουνε θετικά τα χρηματιστήρια και να έχουμε υπερβάσεις, με αναστροφή της εικόνας και σπασίματος του πτωτικού trend που αρχίζει να παγιώνεται.

Θέλετε ένα παρόμοιο σενάριο για το ελληνικό χρηματιστήριο ….. Συγκεκριμένα για τον τραπεζικό δείκτη. Ο δείκτης είχε μια σχετικά καλή διήμερη αντίδραση. Δίνει μια περαιτέρω αντίδραση (ενδεχομένως και ενδοσυνεδριακά), πηγαίνοντας και πάλι  προς τις 490 – 500 μονάδες. Τις δοκιμάζει. Δεν καταφέρνει να τις διασπάσει. Και οι τιμές φεύγουνε πάλι χαμηλότερα …. Μπορεί λοιπόν να αναφέραμε παραπάνω πως ένας μεγάλος στόχος για όλες τις αγορές είναι να επιστρέψει ο DAX υψηλότερα των 13.050  - 13.150 μονάδων. Ωστόσο αν θέλουμε να μιλήσουμε καθαρά – καθαρά για το ελληνικό χρηματιστήριο. Το μεγάλο «big task» για τη νέα εβδομάδα θα είναι ο τραπεζικός δείκτης να επιστρέψει υψηλότερα των 495 – 500 μονάδων, για να μην συμβεί το παραπάνω σενάριο, κάτι το οποίο πολύ φοβόμαστε. Δηλαδή ο δείκτης να δοκιμάσει τις πολύ ισχυρές αντιστάσεις. Να μην καταφέρει να τις διασπάσει και να φύγει πάλι προς χαμηλότερα επίπεδα, με το πιθανότερο να είναι πως την επόμενη φορά θα δούμε ακόμη χαμηλότερα επίπεδα!!

Τώρα όσον αφορά την ΛΑΜΔΑ. Έχουμε πει δύο βασικά πράγματα και θα τα επαναλάβουμε. Πως βραχυπρόθεσμα περιμέναμε και δυστυχώς συμβαίνει η μετοχή να ταλαιπωρείται. Δεύτερον πως δυστυχώς η αγορά δεν μπορεί να αντιληφθεί την αξία του project του ελληνικού, με χαρακτηριστικό πως η εισηγμένη έχει κεφαλαιοποίηση 950εκ ευρώ ενώ μόνο από την ΑΜΚ είχε πάρει κεφάλαια 650εκ ευρώ. Καταλαβαίνουμε πως οι εταιρείες development διεθνώς είναι συνδεδεμένες με το ρίσκο. Ωστόσο στην περίπτωση της ΛΑΜΔΑ και του Ελληνικού είναι λάθος κανείς να παραβλέπει ότι η εταιρεία τρέχει το project με εξαιρετικά πιο δυνατούς δείκτες μόχλευσης (δηλαδή ίδια κεφάλαια) από ότι συνηθίζεται.  Είναι χαρακτηριστικό πως έχοντας επισκεφτεί το Dubai (έχουμε μείνει 1,5 μήνα τους τελευταίους 6-7 μήνες) και έχοντας ψάξει τα οικονομικά αντίστοιχων περιπτώσεων εταιρειών development που βρέθηκαν σε πολύ δύσκολες καταστάσεις. Θα πούμε πως το μυστικό σε τέτοια project είναι τα ίδια κεφάλαια, τα οποία όμως η ΛΑΜΔΑ διαθέτει, επιτρέποντας την αντιμετώπιση όλων σχεδόν των κινδύνων. Επίσης δε θα πρέπει να παραβλέπουμε και το χαρτοφυλάκιο εμπορικών κέντρων που διαθέτει η εισηγμένη, έχοντας γράψει χαρακτηριστικά πως στην τρέχουσα κεφαλαιοποίηση δεν αποτιμώνται ούτε καν η αξία των εμπορικών κέντρων μαζί με τα μετρητά της ΑΜΚ.

Συνεχίζοντας με τη ΛΑΜΔΑ και όσον αφορά το Project του ελληνικού. Στα πλαίσια των τελευταίων παρουσιάσεων της εισηγμένης, θα παρουσιάσουμε μια σειρά από συμφωνίες που έχουνε υπογραφεί, με σημαντικά ονόματα επιχειρηματικών ομίλων, συμφωνίες η συντριπτική πλειοψηφία των οποίων αποκλείεται να αναιρεθούνε, ακόμη και σε ένα πολύ κακό σενάριο για την παγκόσμια οικονομία τα επόμενα 2 χρόνια. Στο πλαίσιο λοιπόν της αστικής ανάπλασης του Ελληνικού η Lamda έχει ήδη προχωρήσει στην υπογραφή συμφωνιών με την ΤΕΜΕΣ ΑΕ, του ομίλου Κωνσταντακόπουλου για την από κοινού ανάπτυξη δύο σύγχρονων, πολυτελών ξενοδοχείων και των αντίστοιχων τουριστικών-οικιστικών συγκροτημάτων στο παράκτιο μέτωπο του Ελληνικού, κατά την πρώτη πενταετή φάση της υλοποίησης του έργου, με την Brooklane για πύργο μικτής ανάπτυξης καθώς και συμφωνίες με Τράπεζα Πειραιώς και την Eurobank για τη μεταστέγαση των κεντρικών γραφείων τους στο νέο Επιχειρηματικό κέντρο που δημιουργείται. Επίσης έχει υπογράψει στρατηγικής συνεργασία με την Fourlis SA. για την ανάπτυξη ενός μοναδικού Εμπορικού Πάρκου Λιανικής (Retail Park), εντός του εμπορικού κέντρου. Την περασμένη εβδομάδα ανακοινώθηκε και η σύναψη μνημονίου συνεργασίας με σκοπό την ίδρυση ενός σύγχρονου εκπαιδευτικού οργανισμού πρωτοβάθμιας και δευτεροβάθμιας εκπαίδευσης στο Ελληνικό (CGS Ellinikon"), μεταξύ Lamda Development, μέσω της θυγατρικής της Ελληνικό ΜΑΕ, της Prodea Investments και του Costeas - Geitonas School (CGS). Τέλος, δε θα πρέπει να ξεχνάμε και τις συμφωνίες για το Casino του ελληνικού και τις προ-πωλήσεις κατοικιών, με την αύξηση του κόστους να είναι απόλυτα διαχειρίσιμο, με την εισηγμένη να έχει παρουσιάσει συγκεκριμένα οικονομικά νούμερα κατά τις πρόσφατες παρουσιάσεις της.  

Οι "ατάκες" της εβδομάδας