"Μας ακούνε..."

Υπάρχει σχόλιο στη στήλη Κυνηγός για τη διαγραμματική εικόνα του FTSE 25, παράλληλα με τα καθημερινά σχόλια για τη διαγραμματική εικόνα του ΓΔ. Επειδή πολλές φορές από αυτή τη στήλη έχουμε σταθεί κυρίως στον τραπεζικό δείκτη θα το πούμε και σήμερα … Ο δείκτης βρίσκεται στις 1.255 μονάδες. Παραμονή λοιπόν υψηλότερα των 1.220 – 1.200 μονάδων και φύγαμε για πολύ υψηλότερα επίπεδα …

Αν θέλετε τώρα να πιάσουμε και μια άλλη μετοχή, τον ΑΔΜΗΕ. Για να δούμε αν επιτέλους θα κάνει την κίνηση που δείχνει το διάγραμμα πως θα κάνει …. Το λέμε και σήμερα πως αυτό λέει πως μένοντας υψηλότερα των 2,35 – 2,33 ευρώ και βάζοντας πλάτη τα 2,40 ευρώ. Εύκολα μπορούμε να πάμε για τα 2,60 ευρώ, τα οποία έτσι και αλλιώς δικαιολογεί θεμελιωδώς η μετοχή και πολύ υψηλότερα επίπεδα ….

Μας ρωτάτε και αναγνώστες και φίλοι την άποψη μας για τη μετοχή του ΔΑΑ. Αυτή είναι σχεδόν από την αρχή η ίδια (λίγο είχαμε ασχοληθεί με τη μετοχή όταν ήτανε να μπει στον FTSE 25). Πως είναι μια καλή εισηγμένη. Οκ, σχετικά καλό μέρισμα, αν και άλλες εισηγμένες έχουνε ακόμη καλύτερα μερίσματα. Ωστόσο είμαστε ουδέτεροι για τη μετοχή και πιστεύουμε πως θα συνεχίσει να υπό-αποδίδει. Ο λόγος ότι λείπει αυτό που λέμε growth, που τόσο πολύ αγαπάνε και ψάχνουνε οι ξένοι επενδυτές που κινούν επί της ουσίας και τις τιμές. Και δε βλέπουμε από που μπορεί να έλθει το growth μαζί με κάποια άλλα ζητήματα.

Συνεχίζοντας με το ΔΑΑ … Σε σχέση με τα παραπάνω. Χαρακτηριστικά είναι και τα όσα έγραψε προσφάτως σε ανάλυση της Eurobank, με τα οποία συμφωνούμε 100%. Θυμίζουμε,

Με τιμή-στόχο στα 8,4 ευρώ και σύσταση διακράτησης (hold) ξεκινά κάλυψη για τον τίτλο του ΔΑΑ η Eurobank Equities, καθώς όπως εκτιμά ενέχει χαμηλό επενδυτικό ρίσκο, αλλά περιορισμένες προοπτικές ανόδου σε βραχυπρόθεσμο επίπεδο.

Σύμφωνα με τη χρηματιστηριακή, οι ασυνήθιστα υψηλές επιστροφές που αναμένονται στην περίοδο μεταξύ 2022 και 2025 σημαίνουν ότι οι προοπτικές για το 2026 είναι αρνητικές σε αντίθεση με τα περισσότερα διεθνή αεροδρόμια. 

Η Eurobank Equities υπολογίζει ότι τα προσαρμοσμένα EBITDA θα διαμορφωθούν στα 374 εκατ. ευρώ το 2026, δηλαδή χαμηλότερα από την περίοδο 2023-2024, και στα 380 εκατ. ευρώ από το 2027 και έπειτα, καθώς τα κέρδη εκτός των δραστηριοτήτων που σχετίζονται με τις πτήσεις θα αυξηθούν μετά την ολοκλήρωση της πρώτης φάσης επέκτασης (πχ το πολυώροφο πάρκινγκ) και την βελτίωση του λειτουργικού μίγματος.

Μετά την κανονικοποίηση της κερδοφορίας το 2025, οι δραστηριότητες που σχετίζονται με τις πτήσεις αναμένεται να αναπτυχθούν κατά 2,5%-3%, ενώ οι υπόλοιπες δραστηριότητες υπολογίζεται ότι θα έχουν ανάπτυξη περίπου 6% μεταξύ 2028 και 2035. Αθροιστικά, αυτά τοποθετούν τον μέσο ετήσιο ρυθμό ανάπτυξης καθαρής κερδοφορίας περίπου στο 4% την περίοδο 2027-2035.

Υπενθυμίζεται ότι το ΔΑΑ πρόκειται να εφαρμόσει ένα βαρύ πρόγραμμα επενδυτικών δαπανών για συνεχιζόμενες δραστηριότητες (1,4 δισ. ευρώ μέχρι το 2035 με τιμές του 2022). Σύμφωνα με τη Eurobank Equities, το ισχυρό προφίλ του ΔΑΑ σε ό,τι αφορά το λειτουργικό cash flow θα μεταφραστεί σε μία έντονη μερισματική πολιτική (100% των κερδών). Η χρηματιστηριακή εκτιμά ότι θα κόβεται μέρισμα 0,7 ευρώ ανά μετοχή την επόμενη διετία (περίπου 9% βάσει του IPO στο 0,33 ευρώ), δηλαδή υψηλότερα σε σύγκριση με άλλα αεροδρόμια.

Οι "ατάκες" της εβδομάδας