Χωρίς καμία αμφιβολία, πολύ ενδιαφέρουσα η χθεσινή συνεδρίαση, με την αγορά τουλάχιστον να σώζει τις 2.000 μονάδες, περιμένοντας με μεγάλο ενδιαφέρον τις επόμενες συνεδριάσεις. Από το πρωί χθες στις πάρα πολλές συζητήσεις με επενδυτές ακούσαμε τα πάντα … Πως η αγορά πέφτει (την ώρα που η Ευρώπη ήτανε ήρεμη κάτι που προβλημάτιζε ακόμη περισσότερο) γιατί έχει αυξηθεί ο πολιτικός κίνδυνος. Γιατί προεξοφλεί κάποιες αρνητικές ειδήσεις. Γιατί έχουν επηρεάσει την αγορά η πτώση του ΟΠΑΠ και της Metlen κ.α. Όλα δεχτά …. Την πιο ωραία όμως απάντηση μας την έδωσε ο υπεύθυνος του GFF …. “Τα πράγμα στις αγορές κάποιες φορές είναι πιο απλά από το να ψάχνουμε θεωρίες συνομωσίας και διάφορά σενάρια. Η απάντηση στο ερώτημα γιατί έπεσε η αγορά είναι πιο απλή. Γιατί ανεβαίνει 11 σερί ανοδικούς μήνες … Γιατί κουράστηκε και πρέπει να κάνει μια διόρθωση. Για αυτό έπεσε και γενικά ταλαιπωρείται εδώ και αρκετές εβδομάδες (μάλιστα θα έλεγα πως έχει σταθεί ακόμη καλύτερη από ότι περίμενα) και δεν αποκλείεται – χωρίς να είναι σίγουρο – να χάσει και τις 2.000 μονάδες και να διορθώσει και άλλο.  Έτσι απλά”.

Να πούμε και κάτι άλλο για τη χθεσινή πτώση. Πως αν ψάχνουνε τους πωλητές αυτοί προφανώς ήτανε ξένοι. Κυρίως όμως ήτανε broker της JP Morgan. Δε λέμε πως ήτανε οι μοναδικοί πωλητές. Αλλά για αυτούς το ξέρουμε σίγουρα και για αυτό σας το λέμε …

Την 4^η σερί πτωτική συνεδρίαση την εβδομάδα που διανύουμε είχε χθες και η αγορά και ο τραπεζικός κλάδος, ο οποίος πάντως από τις αρχές του μήνα συνεχίζει, για ακόμη έναν μήνα, να βρίσκεται σε θετικό πρόσημο, +2%. Ο δείκτης έκλεισε στις 2.339 μονάδες. Και παράλληλα με το να μη χάσει ο ΓΔ τις 2.000 -1.990 μονάδες. Είναι καθοριστικής σημασίας να μη χάσει ο τραπεζικός δείκτης τις 2.320 – 2.300 και 2.270 – 2.260 μονάδες. Όσο αυτές οι στηρίξεις δε χάνονται η κατάσταση είναι πλήρως ελεγχόμενη με την τάση θετική. Απώλεια αυτών των στηρίξεων, μετά από πολύ καιρό. Θα μπορούσε να οδηγήσει μέχρι και σε κάθετη πτώση, ακόμη και 10 με 15%. Τουλάχιστον αυτά λέει ο τραπεζικός δείκτης.

Πάρα πολλά γράφτηκαν χθες και για τη Metlen. Από το ότι φεύγει ο Ε. Μυτιληναίος από τον όμιλο, το ενδεχόμενο διαγραφής της μετοχής από τον ελληνικό MSCI (αυτό έχει το πιο μεγάλο ενδιαφέρον και θα το ξανασυζητήσουμε) μέχρι και για ΑΜΚ αλλά και για τις γνωστές θέσεις των fund που παίζουνε τη μετοχή short. Όπως γράψαμε παραπάνω για την αγορά, όλα δεχτά. Και εδώ όμως τα πράγματα στην πτώση μπορεί να είναι πιο απλά από το να ψάχνουμε σενάρια. Όταν η μετοχή ανέβαινε non – stop κανείς δεν έλεγε τίποτα, με προσδοκίες για όλο και καλύτερα αποτελέσματα και υψηλότερες τιμές. Μετά όμως τη δημοσίευση εξαμήνου και κυρίως μετά το φέσι στη Βρετανία. Και περιμένοντας μια σχετικά δύσκολη διετία 2025 – 2026 για τα αποτελέσματα, με πιθανή μείωση της καθαρής κερδοφορίας περίπου 10 με 15% (στο τέλος του 2026) σε σχέση με τα μεγέθη του 2024. Δεν είναι παράλογο κάποιοι να πουλάνε. Αν η πάντα αγαπημένη μας Metlen έβγαζε ένα καλύτερο 6μηνο σίγουρα δε θα είχε γίνει τίποτα και πιθανόν να είχαμε δει τα 60 ευρώ. Μετά όμως το εξάμηνο που δεν ήτανε ακριβώς κακό, αλλά ήταν αποτελέσματα που σίγουρα η αγορά στα 55, 56 και 57-58 ευρώ θα ήθελε κάτι καλύτερο. Ήρθε η μεγάλη τελευταία πτώση που θα λέγαμε πως μέχρι περίπου τα τρέχοντα επίπεδα των 42 – 44 ευρώ  δεν είναι παράλογη.         Είναι μεγάλη και απότομη, αλλά δεν είναι παράλογη. Έτσι είναι τα πράγματα στις αγορές. Βγάζεις καλά αποτελέσματα κάνεις ράλι και έχεις φουλ long επενδυτές. Δε βγάζεις, ειδικά μετά από μια τόσο μεγάλη άνοδο δέχεται πιέσεις και εμφανίζονται και short θέσεις. Προσωπικά παραμένουμε θετικοί για τη μετοχή, αν και έγκαιρα είχαμε πει μετά το 6μηνο πως έρχεται ταλαιπωρία που μπορεί να κρατήσει πολύ καιρό.

Σε σχέση και με τη συζήτηση για την σταδιακή επιστροφή της αγοράς μας σε αναπτυγμένη αγορά, σε σχέση και με τα όσα είχαμε γράψει χθες. Ενδιαφέρουσα η  χθεσινή έκθεση της Bank of America. Η Ελλάδα εξακολουθεί να αποτελεί τη μεγαλύτερη overweight τοποθέτηση για τα διεθνή funds που επενδύουν σε μετοχές της περιοχής EEMEA (Αναδυόμενη Ευρώπη, Μέση Ανατολή και Αφρική), σύμφωνα με τη νέα ανάλυση της Bank of America (BofA). Πίσω από την Ελλάδα ακολουθούν η Ουγγαρία και η Τουρκία, ενισχύοντας την εικόνα της Νοτιοανατολικής Ευρώπης ως επενδυτικού επίκεντρου στην περιοχή.

Παράλληλα, η BofA εντοπίζει την Eurobank ανάμεσα στις 15 “FOMO” μετοχές — τίτλους για τους οποίους διατηρεί σύσταση αγοράς (buy) αλλά παρατηρεί χαμηλή συμμετοχή στα χαρτοφυλάκια των επενδυτών, γεγονός που υποδηλώνει πιθανό περιθώριο ενίσχυσης των τοποθετήσεων.

Αντίθετα, οι Εθνική Τράπεζα, Τράπεζα Πειραιώς, Alpha Bank και ΟΠΑΠ βρίσκονται ανάμεσα στις μετοχές με τις υψηλότερες θέσεις στα χαρτοφυλάκια των funds, αντικατοπτρίζοντας τη σταθερή εμπιστοσύνη των επενδυτών στις κορυφαίες ελληνικές εισηγμένες.

Στον αντίποδα, η Metlen (πρώην Mytilineos) συγκαταλέγεται μεταξύ των μετοχών με τις μικρότερες επενδυτικές θέσεις, παρά τη σημαντική παρουσία της στον ενεργειακό και βιομηχανικό κλάδο.

Η Bank of America υπενθυμίζει ότι, στην τελευταία της έκθεση στρατηγικής για τις αγορές EEMEA, η ελκυστικότητα του Χρηματιστηρίου Αθηνών έχει υποχωρήσει μετά το ισχυρό ράλι που σημειώθηκε από τις αρχές του έτους.

Σύμφωνα με την ίδια έκθεση, η Αίγυπτος εξακολουθεί να κατέχει την πρώτη θέση σε ελκυστικότητα μεταξύ των αγορών της περιοχής, ενώ η Νότια Αφρική παραμένει στο top 3 και η Ουγγαρία εμφανίζει ανοδική πορεία στις προτιμήσεις των διεθνών επενδυτών.