Εντυπωσιακός ο ΑΔΜΗΕ, εντυπωσιακή και η ζήτηση για την ΑΜΚ της μετοχής. Έχοντας αναφερθεί την προηγούμενη Παρασκευή σε μερικά νούμερα και στην αναθεώρηση του Fair Value (5,70 ευρώ) με βάση τα νέα δεδομένα για τα νούμερα της εισηγμένης (RAB κτλ).. Σήμερα θέλουμε να σχολιάσουμε κάτι άλλο... Τη γνωστή μας θετική άποψη για την εισηγμένη την ξέρετε από την εποχή που σχεδόν κανείς δεν ασχολούνταν με τη μετοχή.. Αυτό λοιπόν που μας έχει εντυπωσιάσει είναι πως αρκετοί από τους επενδυτές που τους λέγαμε πως ο ΑΔΜΗΕ στα 2 και 2,5 ευρώ είναι αρκετά φτηνός.. Και μας έλεγαν πως είναι πολύ βαρετό χαρτί και δεν τους ενδιαφέρει... Τώρα τρέχουν να αγοράσουν στα σχεδόν 4,5 ευρώ...

Τα λέμε αυτά όχι δεικτικά, αλλά κυρίως για να επαναλάβουμε για πολλοστή φορά κάτι … Οι επενδυτές να κοιτάνε μόνο καλά και φτηνά χαρτιά και ας φαίνονται κάποιες φορές βαρετά... Έστω φαινομενικά.. Οκ δεν βγαίνουν όλα .. Αλλά αποδεδειγμένα σε βάθος χρόνου, πραγματικά καλές αποδόσεις βγάζει κανείς στο χρηματιστήριο μόνο από τα καλά χαρτιά... Από ένα καλό χαρτοφυλάκιο. Και κάποιες επιλογές να μη βγουν, σίγουρα αυτές δεν θα καταστρέψουν τους επενδυτές, απλά θα υποαποδώσουν, με την τελική απόδοση του χαρτοφυλακίου να είναι απόλυτα ικανοποιητική...  

Προσωπικά, πάντως, θα επιμείνουμε πως στον ΑΔΜΗΕ θα μπορούσε να γίνει και κάτι άλλο... Κάτι που πραγματικά θα μπορούσε να απογειώσει τη μετοχή... Να έμπαινε στο χρηματιστήριο και το υπόλοιπο 49% και να ήταν εισηγμένο το 100% της εταιρείας, και όχι το 51% όπως τώρα με τον ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών. Είναι κάτι που το είχαμε γράψει από την πρώτη στιγμή που κυκλοφορούσαν τα σενάρια για την ΑΜΚ... Είναι κάτι που θα έστελνε την κεφαλαιοποίηση σε πολύ υψηλά επίπεδα, στέλνοντάς την αμέσως στον FTSE 25 και παράλληλα και σε άλλους διεθνείς δείκτες, ειδικά ενόψει ανεπτυγμένων αγορών.. Προσωπικά, είναι κάτι στο οποίο βλέπουμε πολλαπλά οφέλη για όλους τους μετόχους: και αυτούς του ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών, και του Δημοσίου, αλλά και των Κινέζων της State Grid Corporation of China.

Είναι, λοιπόν, κάτι που δεν έκαναν στον ΑΔΜΗΕ... Ωστόσο, και χωρίς να ξέρουμε κάτι, θεωρούμε πολύ πιθανό να συμβεί σε δεύτερο χρόνο... Όχι σε μερικά χρόνια, αλλά ενδεχομένως πιο γρήγορα από ό,τι πιστεύουμε, χωρίς να αποκλείουμε να υπάρχει ήδη ο ανάλογος σχεδιασμός... Επαναλαμβάνουμε πως δεν ξέρουμε κάτι.. Αλλά, για να είμαστε ειλικρινείς, δεν μπορούμε να φανταστούμε πως είναι κάτι που σκεφτόμαστε εμείς και δεν το σκέφτονται όλοι αυτοί οι ξένοι που τρέχουν την ΑΜΚ.. Μάλιστα, δεν αποκλείουμε αυτό να συμβεί σχετικά γρήγορα και να είναι αυτό που θα δώσει την επόμενη μεγάλη ώθηση στη μετοχή..  

Είπαμε, λοιπόν, παραπάνω πως οι επενδυτές θα πρέπει να μείνουν πιστοί στο δόγμα των αποδεδειγμένων καλών μετοχών, ασχέτως αν βρίσκονται σε ένα κακό φεγγάρι και υποαποδίδουν για κάποιο χρονικό διάστημα. Και κατά την άποψή μας, δύο τέτοιες μετοχές, που και καλές είναι και υποαποδίδουν αρκετά τελευταία, είναι η ΜΠΕΛΑ και η ΟΤΟΕΛ... Δεν λέμε πως κανείς πρέπει να παίξει τα ρέστα του σε αυτές... Αλλά σίγουρα μπορεί να έχει μια θέση, κι ας μην αποδώσει βραχυπρόθεσμα... Είναι δύο καλές μετοχές που, κατά πάσα πιθανότητα, θα τρέχει πάλι ο κόσμος να τις αγοράσει σε αισθητά υψηλότερα επίπεδα..

«Να κάνουμε λίγα γρήγορα τεχνικά σχόλια για τις δύο αυτές μετοχές.. Όσον αφορά τη ΜΠΕΛΑ, μεγάλος στόχος είναι η διάσπαση των αντιστάσεων στα 23,00-23,20 ευρώ, στα όρια των οποίων συνεχίζει να ταλαιπωρείται η μετοχή... Μια διάσπασή τους αλλάζει πιθανόν ουσιαστικά τα δεδομένα, στέλνοντας τη μετοχή στα 25,00 - 25,20 ευρώ και εκεί βλέπουμε αν μπορεί να έχουμε νέες υπερβάσεις που δικαιολογεί και η μετοχή. Τώρα, όσον αφορά την ΟΤΟΕΛ... Ο πρώτος μεγάλος στόχος είναι το gap στα επίπεδα των 11,90 - 12,00 ευρώ ... Τώρα, αν κλείσει αυτό το gap και είχαμε σταθεροποίηση υψηλότερα των 11,50 – 11,40 ευρώ, θα ήταν η σφραγίδα για ουσιαστική βελτίωση της τάσης, με τη μετοχή να μπορεί σε αυτό το σενάριο να κινηθεί προς τα 13,00 και 13,50 ευρώ.