Ας ξεκινήσουμε με ένα δικό μας σχόλιο για την αγορά: «Δε θα αποκλείαμε λοιπόν για αρκετό καιρό ακόμη να βλέπουμε καλοκαιρινές συνεδριάσεις, με οριακές μεταβολές και γενικά μια παλινδρόμηση της αγοράς κοντά στα τρέχοντα επίπεδα, με χαμηλότερες διακυμάνσεις και συναλλαγές. Κάτι σαν τη χθεσινή συνεδρίαση, αλλά και γενικά τις συνεδριάσεις που είδαμε κατά την προηγούμενη εβδομάδα. Πρόκειται για μια συμπεριφορά της αγοράς που είναι απόλυτα φυσιολογική. Την ίδια ώρα, παραμένουμε σταθεροί στο θετικό μας πως, όσο ο ΓΔ παραμένει υψηλότερα των 2.600 μονάδων, έστω και σε δεύτερο χρόνο θα έρθει η κίνηση προς τα πάνω, με διάσπαση των αντιστάσεων στις 2.640 – 2.650 μονάδες. Μια εξέλιξη, με ό,τι αυτό συνεπάγεται σε σχέση και με τα καθημερινά μας σχόλια στο GFF για την προσδοκία ενός νέου ανοδικού κύκλου»…..

Σε ένα σύντομο σχόλιο για τη Metlen, σε σχέση και με τα τεχνικά σχόλια που υπήρχαν χθες στο GFF… Αν και είχαμε το τελευταίο pull back, το οποίο αυστηρώς διαγραμματικά κρίνεται απόλυτα φυσιολογικό, η μετοχή έκλεισε χθες στα 49,16 ευρώ αμετάβλητη, βάζοντας φρένο μετά από τρεις σερί πτωτικές συνεδριάσεις. Προσωπικά, ο τρόπος που αντιδρά η μετοχή μάς αρέσει. Είναι φανερό πως έχει πλέον δυνατούς αγοραστές, οι οποίοι απορροφούν τις όποιες πιέσεις μόλις αυτές πάνε να αυξηθούν. Δεν αποκλείουμε ένα περαιτέρω –σχετικά ελεγχόμενο– pull back, αλλά είναι εμφανές ότι το χαρτί έχει αφήσει πίσω τα χειρότερά του. Πιστεύουμε, μάλιστα, πως είναι θέμα χρόνου να επιχειρήσει εκ νέου τη διάσπαση των αντιστάσεων στα 50,00 – 50,50 και 51,00 ευρώ. Πρόκειται για αντιστάσεις στις οποίες είχαμε προειδοποιήσει πως θα «κολλούσε» η μετοχή για κάποιο διάστημα, χωρίς αυτό να αποτελεί καταστροφή· αντιστάσεις που πιστεύουμε πως, έστω σε δεύτερο χρόνο, θα διασπαστούν… 

Metlen: Το short covering και το «κούφιο» διάγραμμα

Και έχουμε πει τι κάνει την όλη κατάσταση ακόμη πιο ενδιαφέρουσα… Πως είμαστε σχεδόν βέβαιοι πως, όταν έρθει η διάσπαση των αντιστάσεων που αναφέραμε (50,00 – 50,50 και 51,00 ευρώ), το short covering που θα πυροδοτηθεί δεν θα έχει προηγούμενο, τουλάχιστον όπως πιστεύουμε.  Δεν κρύβουμε πως είναι από τις διασπάσεις που περιμένουμε περισσότερο από οτιδήποτε άλλο… Γιατί, με ένα τόσο «κούφιο» διάγραμμα από αντιστάσεις και με την προσδοκία για ένα τόσο μεγάλο short covering, θα μπορούσαμε να δούμε πολύ-πολύ ενδιαφέροντα πράγματα… Πιθανόν και να τρίβουμε τα μάτια μας…

Για την ακρίβεια, εξαγοράζοντας την EVOKE, η BYLOT παίρνει τον πολύ επιβαρυμένο ισολογισμό της. Γιατί όποια ρύθμιση και αν έχει γίνει στο πλαίσιο της συμφωνίας –bridge facility 200 εκατ. και second lien debt 889 εκατ.– οι υποχρεώσεις παραμένουν υποχρεώσεις. Παράλληλα, βλέποντας τις λογιστικές καταστάσεις της EVOKE, παρατηρούμε 600 με 700 εκατ. λίρες αρνητικά ίδια κεφάλαια. Ξέρουμε πως είμαστε γενικά συντηρητικοί επενδυτές (αν και πιστέψτε μας δεν το έχουμε μετανιώσει), δεν το αρνηθήκαμε ποτέ. Και ξέρουμε πως πολλές φορές από distress καταστάσεις μπορεί να βγουν κέρδη και μάλιστα μεγάλα. Αλλά εμείς, όσο βλέπουμε τα νούμερα της EVOKE, δεν θα νιώθαμε καθόλου άνετα να ήμασταν μέτοχοι της Bylot, όσο και αν μετά τη συγχώνευση υπάρχει βελτίωση των οικονομικών της μεγεθών.

Και σας έχουμε και λίγο κουτσομπολιό... Όπως λοιπόν μαθαίνουμε, προσφάτως ο Σούχιονγκ Κιμ (Soohyung Kim) βρέθηκε για καιρό στη χώρα μας. Και όντας ενθουσιασμένος ο ίδιος, αλλά και κυρίως η γυναίκα του, μαθαίνουμε πως πήραν την απόφαση αγοράς σπιτιού και διαμονής στη χώρα μας στο μεγαλύτερο διάστημα του έτους, στα όρια της μόνιμης διαμονής. Όχι ότι έχει και κάποια ιδιαίτερη σημασία, αλλά όπως είπαμε, λίγο κουτσομπολιό δεν κάνει κακό καμία φορά, ειδικά για μια εισηγμένη με την οποία πολλοί επενδυτές ασχολούνται εδώ και πολύ καιρό...