|
|
|
|
| |
|
"Μας
ακούνε..." |
|
|
Φτάσαμε λοιπόν
σήμερα στη Μεγάλη Ημέρα της
αναδιάρθρωσης. Μια πρώτη μετάβαση
στις αναπτυγμένες αγορές η οποία
συζητείται εδώ και αρκετές εβδομάδες
–επί της ουσίας μήνες. Και λέμε
πρώτη, γιατί τον ερχόμενο Μάιο
έρχεται η επόμενη αναθεώρηση από τη
Morgan Stanley, με τους δείκτες MSCI
να προσελκύουν ακόμη περισσότερα
κεφάλαια αν και δεν είναι της
παρούσης. Τώρα, όσον αφορά τη
σημερινή ημέρα, σας έχουμε πει την
άποψη μας κατά τις τελευταίες ημέρες
και επί της ουσίας την
επαναλαμβάνουμε και σήμερα: πως
είναι άσκοπο να προσπαθεί κανείς να
προβλέψει για το τι θα συμβεί.
Κυρίως είναι λάθος να προβαίνει
κανείς σε κινήσεις ενόψει αυτών των
αναδιαρθρώσεων, ενώ επί της ουσίας
ένας μακροπρόθεσμος επενδυτής
κανονικά θα έπρεπε ελάχιστα να
ενδιαφέρεται.
|
|
|
|
|
|
|
Αυτό που σίγουρα
πρέπει να κάνουν όλοι οι επενδυτές
είναι να έχουν τον νου τους στις
δημοπρασίες κλεισίματος. Τα πράγματα
είναι πολύ απλά: στο δεκάλεπτο των
δημοπρασιών (17:00-17:10), αν μια
μετοχή που κατέχουμε πάει να κλείσει
υπερβολικά υψηλά, την πουλάμε, γιατί
το πιθανότερο είναι πως θα
μπορέσουμε να την επαναγοράσουμε σε
χαμηλότερη τιμή την ερχόμενη
εβδομάδα. Από την άλλη πλευρά, αν
κάποια από τις μετοχές που
παρακολουθούμε πάει να κλείσει με
σημαντική πτώση, αγοράζουμε, αφού
και εδώ μπορεί να προκύψει ευκαιρία
από μια προσωρινή στρέβλωση της
τιμής λόγω των αναδιαρθρώσεων, με
σοβαρές πιθανότητες να την
πουλήσουμε υψηλότερα ακόμη και τη
Δευτέρα.
|
|
|
|
|
|
|
Προσωπικά, εδώ και
καιρό εκφράζουμε ανησυχία για μια
συγκεκριμένη κατηγορία μετοχών: όλες
αυτές που φεύγουν από τους δείκτες
Mid και Small Cap (FTSE)
των αναπτυσσόμενων αγορών και
μετατάσσονται στον Micro Cap των
αναπτυγμένων αγορών. Δεν κρύβουμε
πως, ειδικά για ορισμένες
περιπτώσεις από αυτές τις μετοχές,
ανησυχούμε μήπως προκύψουν πολύ
μεγαλύτερες εκροές. Ο λόγος είναι
πως, ναι μεν είναι θετικό να
συμμετέχεις σε δείκτες, ωστόσο με
τον Micro FTSE δεν υπάρχουν παθητικά
funds (passive funds) που να
ασχολούνται ενεργά, την ίδια ώρα που
οι ενεργοί διαχειριστές μπορούν να
περιμένουν και δεν βιάζονται.
Αντιστρόφως, οι περισσότεροι από
όσους τοποθετούνται αποκλειστικά σε
αναπτυσσόμενες αγορές θα πρέπει
υποχρεωτικά να πουλήσουν. Και από
όλη αυτή τη διαδικασία, είναι
αλήθεια πως πηγάζουν μεγάλοι
κίνδυνοι για μια απότομη
βραχυπρόθεσμη πτώση, που σε σχέση με
τα όσα αναφέραμε παραπάνω θα
μπορούσε να είναι ευκαιρία,
τουλάχιστον για ένα βραχυπρόθεσμο
trading.
|
|
|
|
|
|
|
Περιμένουμε να δούμε
τις δημοπρασίες σε όλες τις μετοχές,
με εν δυνάμει ευκαιρίες σε όλο το
ταμπλό. Χωρίς να είμαστε οπαδοί των
μετοχών του ομίλου, αν και ελάχιστες
φορές έχουμε ασχοληθεί, δεν κρύβουμε
πως περιμένουμε με πολύ μεγάλο
ενδιαφέρον να δούμε τις δημοπρασίες
στις μετοχές του ομίλου Βιοχάλκο,
δηλαδή στις ΒΙΟ, CENER και ΕΛΧΑ. Και
αυτό γιατί η πτώση που έχουν
καταγράψει οι μετοχές του ομίλου
κατά τις τελευταίες συνεδριάσεις και
γενικά τις τελευταίες εβδομάδες,
μετά και την ολοκλήρωση μιας σειράς
εξελίξεων (placement στις δύο πρώτες
και ΑΜΚ στην ΕΛΧΑ), είναι πραγματικά
εντυπωσιακή. Όχι ότι ο όμιλος δεν
έχει ένα ιστορικό ιδιαίτερης
χρηματιστηριακής συμπεριφοράς ειδικά
μετά από εταιρικές εξελίξεις.
Ωστόσο, θέλουμε να δούμε αν αυτή η
πίεση είχε σχέση με την αλλαγή
status του Χ.Α. σε αναπτυγμένη
αγορά, με κάποιους επενδυτές να
αναγκάζονται το τελευταίο διάστημα
να προχωρήσουν σε ρευστοποιήσεις.
|
|
|
|
|
|
|
Βέβαια, όλα τα
παραπάνω εξελίσσονται εν μέσω
πληροφοριών πως μέσα στους επόμενους
2-3 μήνες θα υπάρχουν νέες
επιχειρηματικές εξελίξεις στον όμιλο
και κυρίως νέα placement. Μάλιστα,
με βάση κάποιες πληροφορίες, αυτά θα
μπορούσαν να είναι ακόμη πιο
εκτεταμένα από τα προηγούμενα,
δεδομένης πλέον και της παρουσίας
του Χ.Α. της αγοράς στις
αναπτυγμένες.
|
|
|
|
|
|
|
|
Οι
"ατάκες"
της
εβδομάδας |
|
|
|
|
|
 |
|
|
 |
|
|
|
|
|
|
|
