Χωρίς αμφιβολία, η διαγραμματική εικόνα της αγοράς παραμένει κρίσιμη, σε συνέχεια όσων επαναλαμβάνουμε στο GFF αναφορικά με την ανάγκη να μην χαθούν κρίσιμα τεχνικά επίπεδα που δοκιμάζονται εδώ και κάποιο διάστημα. Ωστόσο, δεν χωράει αμφισβήτηση ότι η σημερινή συνεδρίαση αναμένεται εξαιρετικά ενδιαφέρουσα, με τη μεταβλητότητα να αναμένεται αυξημένη.

Συγκεντρώνει όλα τα στοιχεία που μπορούν να επηρεάσουν την αγορά: την αξιολόγηση της ελληνικής οικονομίας από τη Moody’s το βράδυ, το τριπλό κλείσιμο παραγώγων (triple witching), καθώς και τις αναθεωρήσεις διεθνών δεικτών που αφορούν αρκετές ελληνικές εισηγμένες.

Πέραν των δημοπρασιών παραγώγων (13:45–14:00), το βλέμμα στρέφεται στις δημοπρασίες κλεισίματος (17:00–17:10), όπου αναμένεται να κορυφωθεί το ενδιαφέρον.

Όσον αφορά την αποψινή αξιολόγηση της Moody’s, αρκετοί επενδυτές προσδοκούν μια πιθανή αναβάθμιση. Χωρίς να αποκλείουμε κανένα σενάριο, προσωπικά δεν περιμένουμε κάποια κίνηση, πέραν ίσως θετικών σχολίων. Ας μην ξεχνάμε ότι η Moody’s έχει ήδη χαρακτηρίσει πρόσφατα τα μέτρα της κυβέρνησης στη ΔΕΘ ως πιστωτικά θετικό γεγονός.

Σε κάθε περίπτωση, όπως επισημαίνουμε εδώ και καιρό στο GFF, η Ελλάδα και η ελληνική οικονομία βρίσκονται πλέον σε τελείως διαφορετική φάση. Οι όποιες αναβαθμίσεις ή μη, δεν αποτελούν πια την «αρχή και το τέλος» για τη χώρα, όπως συνέβαινε στα χρόνια της κρίσης.

Όπως έχουμε ήδη αναφέρει, σήμερα αναμένουμε σειρά αναδιαρθρώσεων δεικτών. Χωρίς αμφιβολία, το πιο σημαντικό γεγονός είναι η είσοδος της Metlen στον FTSE 100 από τη Δευτέρα. Το γεγονός αυτό αναμένεται να συνοδευτεί από σημαντικές εντολές αγοράς και πιθανή ανοδική κίνηση, εκτός αν εμφανιστούν επενδυτές που θελήσουν να ρευστοποιήσουν, στα πλαίσια και του πρόσφατου φυσιολογικού pull back που ακολούθησε τα αποτελέσματα εξαμήνου, με φανερό πως μέχρι νεοτέρας υπάρχουν πωλητές στο χαρτί.

Παρά τα θετικά στοιχεία, κρατάμε κάποιες επιφυλάξεις. Δεν είναι σαφές αν και πόσες εισροές θα εμφανιστούν στο Χ.Α., δεδομένου ότι το κύριο rebalancing θα πραγματοποιηθεί στο Λονδίνο. Επιπλέον, η χρονική απόκλιση μεταξύ των αγορών δημιουργεί ιδιαιτερότητες: το LSE ανοίγει νωρίτερα (10:00 ώρα Ελλάδας) και κλείνει αργότερα (18:30), ενώ στο Χ.Α. οι δημοπρασίες κλεισίματος ολοκληρώνονται 17:00–17:10. Αυτό σημαίνει ότι οι τυχόν στρεβλώσεις θα αποτυπωθούν και θα διορθωθούν με την έναρξη της συνεδρίασης της Δευτέρας στην Αθήνα, με το Χ.Α. την Παρασκευή να κλείνει νωρίτερα. Σε κάθε περίπτωση, η εικόνα παραμένει σύνθετη και όλα θα φανούν στην πράξη από τη Δευτέρα.

Όπως έχουμε ήδη αναφέρει, σήμερα αναμένουμε σειρά αναδιαρθρώσεων δεικτών. Χωρίς αμφιβολία, το πιο σημαντικό γεγονός είναι η είσοδος της Metlen στον FTSE 100 από τη Δευτέρα. Το γεγονός αυτό αναμένεται να συνοδευτεί από σημαντικές εντολές αγοράς και πιθανή ανοδική κίνηση, εκτός αν εμφανιστούν επενδυτές που θελήσουν να ρευστοποιήσουν, στα πλαίσια και του πρόσφατου φυσιολογικού pull back που ακολούθησε τα αποτελέσματα εξαμήνου, με φανερό πως μέχρι νεοτέρας υπάρχουν πωλητές στο χαρτί.

Παρά τα θετικά στοιχεία, κρατάμε κάποιες επιφυλάξεις. Δεν είναι σαφές αν και πόσες εισροές θα εμφανιστούν στο Χ.Α., δεδομένου ότι το κύριο rebalancing θα πραγματοποιηθεί στο Λονδίνο. Επιπλέον, η χρονική απόκλιση μεταξύ των αγορών δημιουργεί ιδιαιτερότητες: το LSE ανοίγει νωρίτερα (10:00 ώρα Ελλάδας) και κλείνει αργότερα (18:30), ενώ στο Χ.Α. οι δημοπρασίες κλεισίματος ολοκληρώνονται 17:00–17:10. Αυτό σημαίνει ότι οι τυχόν στρεβλώσεις θα αποτυπωθούν και θα διορθωθούν με την έναρξη της συνεδρίασης της Δευτέρας στην Αθήνα, με το Χ.Α. την Παρασκευή να κλείνει νωρίτερα. Σε κάθε περίπτωση, η εικόνα παραμένει σύνθετη και όλα θα φανούν στην πράξη από τη Δευτέρα.

Πέραν της Metlen, η οποία από τη Δευτέρα εισέρχεται στον FTSE 100, υπάρχουν και άλλες σημαντικές αλλαγές στο πλαίσιο του rebalancing του FTSE Russell:

Τράπεζα Κύπρου: Ένταξη στον δείκτη Large Cap.

ElvalHalcor: Ένταξη στον δείκτη Mid Cap.

Πετρόπουλος: Ένταξη στον δείκτη Micro Cap.

Παράλληλα, έχουμε και την αναδιάρθρωση των δεικτών Stoxx:

Eurobank: Ένταξη στον Stoxx Emerging Markets Large Cap.

Τιτάν και ΔΑΑ: Ένταξη στον Stoxx Emerging Markets Mid Cap.

Aktor Group: Ένταξη στον Stoxx Emerging Markets Small Cap.

Πάντως, σε ό,τι αφορά τα rebalancings, αν όχι πάντα, όλο και πιο συχνά τα τελευταία χρόνια αποδεικνύεται ότι οι αλλαγές προεξοφλούνται αρκετές συνεδριάσεις νωρίτερα. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι πλέον με τις αναδιαρθρώσεις ασχολούνται πολύ περισσότεροι επενδυτές σε σχέση με το παρελθόν. Δεν είναι, λοιπόν, τυχαίο ότι αρκετές φορές την ημέρα εφαρμογής των αλλαγών η μετοχή καταλήγει να κινείται αντίθετα από αυτό που θεωρητικά αναμενόταν.