"Μας ακούνε..."

Σας το ξεκινάμε πολύ γρήγορα σήμερα … Ξέρετε εμείς τι βλέπουμε; Πως όλο και περισσότεροι επενδυτές φοβούνται την πορεία της αγοράς … Περιμένουνε διόρθωση … Και μειώνουνε θέσεις … Και χθες ήτανε ακόμη πιο έντονο αυτό, με κάποιους μικρούς επενδυτές να μειώνουνε θέσεις τρέχοντας να εκμεταλλευτούνε την άνοδο … Το κρατάμε αυτό … Όχι γιατί αποκλείουμε ένα profit taking, μεγαλύτερο από τα πρόσφατα προβλήματα … Αλλά στη λογική αυτών που γράφουμε … Πως ξαφνικά και εκεί που δεν το περιμένει κανείς, μπορεί να δούμε μια ξαφνική μεγάλη αντίδραση της αγοράς …. Μια αντίδραση που να έχει συνέχεια και εν μέσω δυσπιστίας, οι μικροί όχι μόνο να μη βγαίνουνε αγοραστές, αλλά να κοιτάνε την αγορά να ανεβαίνει, πιθανόν μειώνοντας και άλλο θέσεις ....

Για την εικόνα που είχε η αγορά τελευταία, εμείς προειδοποιούσαμε εδώ και καιρό … Αναφερόμαστε στην κίνηση της αγοράς σε ένα αρκετά στενό εύρος τιμών εδώ και αρκετές  εβδομάδες ... Αν μας ρωτήσετε λοιπόν ποιο θεωρούμε ως το πιθανότερο σενάριο .. Είναι η συνέχιση αυτής της εικόνας για σχετικά αρκετό καιρό ακόμη. Αν για παράδειγμα μας λέγατε πως στις επόμενες 3-4 εβδομάδες ο ΓΔ θα βρίσκεται κοντά στα τρέχοντα επίπεδα, θα λέγαμε εξαιρετικά πιθανό, με την παλινδρόμηση της αγοράς να συνεχίζεται ….

Τώρα έχει γίνει μεγάλη συζήτηση για την τελευταία συμπεριφορά της μετοχή της Πειραιώς, που μετά τα πρόσφατα προβλήματα είχε χθες μια σημαντική αντίδραση. Γράφονται και λέγονται πολλά …. Τα πράγματα νομίζουμε πως είναι πολύ πιο απλά …. Δεν υπάρχει, τουλάχιστον κατά την άποψη μας, κάποιο μυστήριο. Κάποιοι ξένοι επενδυτές, όπως είδαμε στις τελευταίες επίσημες ανακοινώσεις (Helikon Fund, Morgan Stanley κ.α.) ήθελαν να πουλήσουνε …. Ωστόσο περίμεναν την ολοκλήρωση του placement. Καταλαβαίνουμε όλοι πως να είναι στους μετόχους της τράπεζας και να πουλήσεις πριν το placement θα ήτανε επενδυτικά χαζό, κυρίως κάνοντας ζημία στην ίδια την επενδυτική σου θέση και φυσικά χαλώντας και τις σχέσεις σου με την τράπεζα. Όταν λοιπόν έχεις μια θέση στο 1 και 1,5 ευρώ και πηγαίνει στα 4,00 ευρώ, μόνο παράλογο δεν είναι κάποιος να πουλήσει …. Προσωπικά δε βλέπουμε τίποτα το περίεργο. Το ζητούμενο και για την Πειραιώς και για όλο το Χ.Α. είναι να γίνει μεγαλύτερη αγορά και να υπάρχει ενδιαφέρον από άλλους επενδυτές να τοποθετηθούνε σε αυτά τα επίπεδα, απορροφώντας την προσφορά και οδηγώντας αργά ή γρήγορα τις τιμές υψηλότερα ….

Πωλητές υπήρχαν τον τελευταίο καιρό και στις άλλες τράπεζες και σε άλλα χαρτιά του FTSE 25. Μια από αυτές είναι η Eurobank, που μέχρι στιγμής τον Μάρτιο έχει μια διόρθωση 6%. Μια αρκετά ενδιαφέρουσα διόρθωση κατά την άποψη μας, έχοντας πάντα την επιλογή της Eurobank ως την κορυφαία (μαζί με την ΕΤΕ) από τον τραπεζικό κλάδο. Εδώ, πόσο μάλλον σε χαμηλότερες τιμές, αφού δεν αποκλείουμε περαιτέρω προβλήματα, πιστεύουμε πως η Eurobank είναι επενδυτική ευκαιρία, έχοντας θέσει ως Fair Value τα 2,50 ευρώ, με περιθώρια ανόδου σχεδόν 40%, θυμίζοντας πως φέτος θα έχουμε και ένα μέρισμα κοντά στο 5%.

Είχαμε προειδοποιήσει πως σε φάση δημιουργίας μιας νέας βάσης  έμπαινε και η ΙΝΛΙΦ. Η μετοχή έκλεισε στα 4,96 ευρώ θυμίζοντας πως έχουμε ως Fair Value τα 7,00 ευρώ (περιθώρια ανόδου 40+%). Μάλιστα έχουμε πει πως μετά τις ανακοινώσεις των αποτελεσμάτων του 2023 το επόμενο διάστημα, υπάρχουνε αρκετές πιθανότητες να έχουμε και αύξηση της δίκαιης αποτίμησης. Ξέρουμε πως τα μικρά χαρτιά έχουνε ιδιαιτερότητες, ειδικά σε αυτές με την πιο μικρή εμπορευσιμότητα. Ωστόσο η ΙΝΛΙΦ είναι μια πραγματικά πολύ φτηνή, σοβαρή και καλή εισηγμένη του Χ.Α….

Οι "ατάκες" της εβδομάδας