|
|
|
|
| |
|
"Μας
ακούνε..." |
|
|
Τα είπαμε και χθες
τι περιμένουμε … Είδαμε και τη
χθεσινή βαρετή και ελαφρώς πτωτική
συνεδρίαση …. Επαναλαμβάνουμε με
κίνδυνο να κουράσουμε …. Πως αν
ποντάραμε τα χρήματα μας, θα
περιμέναμε σήμερα και γενικά τις
επόμενες συνεδριάσεις να έχουμε
παρόμοιες με τις τελευταίες 2 …
Αισθητά χαμηλότερες συναλλαγές, με
μικρότερες διακυμάνσεις …
Συνεδριάσεις που θα κάνουνε τους
επενδυτές να βαρεθούν ακόμη
περισσότερο … |
| |
|
|
|
|
Μπορεί κάποια ημέρα
η αγορά να μας εκπλήξει θετικά και
εκεί που όλοι βαριούνται και δεν
ασχολείται κανείς … Να έχουμε καμία
απότομη καλή συνεδρίαση, με άνοδο 1
και 2%, με την αγορά να πηγαίνει
προς τις 1.450 μονάδες … Αλλά το
ξανά λέμε πως όσο πλησιάζει ο
Σεπτέμβριος και κυρίως όταν μπούμε
στο Σεπτέμβριο.. Δίνουμε
περισσότερες πιθανότητες μιας
διόρθωσης, έστω και ελεγχόμενης,
παρά το αντίθετο … Είναι πολύ νωρίς,
αφού θα δούμε και τι θα γίνει
διεθνώς … Αλλά αν μας λέγατε πως θα
τελειώσει ο Σεπτέμβριος και θα ήτανε
το Χ.Α. υψηλότερα των 1.400 μονάδων
θα ήμασταν πολύ ευχαριστημένοι …. |
| |
|
|
|
|
Σε κάθε περίπτωση
επαναλαμβάνουμε και κάτι άλλο … Πως
σε περίπτωση που θα έχουμε διόρθωση
κατά το επόμενο διάστημα … Οι μικροί
επενδυτές θα πρέπει να
εκμεταλλευτούνε πιθανές ευκαιρίες
στις τραπεζικές μετοχές … Τραπεζικές
μετοχές οι οποίες υπέρ-αποδίδουνε
εδώ και αρκετό καιρό … Και
πιστεύουμε πως θα συνεχίσουνε να το
κάνουνε και φέτος και πιθανόν και τα
επόμενα χρόνια, πάντα κατά μέσο όρο
… Και μόνο να κοιτάξει κανείς την
τελευταία διόρθωση, θα δει πόσο πιο
γρήγορα αντανακλαστικά έδειξαν οι
περισσότερες τραπεζικές μετοχές σε
σχέση με τις περισσότερες μετοχές … |
| |
|
|
|
|
Έχοντας και χθες μια
εξαιρετικά βαρετή συνεδρίαση και
πιστεύοντας, όπως αναφέραμε
παραπάνω, πως υπάρχουνε πιθανότητες
να έχουμε και άλλες τέτοιες το
επόμενο διάστημα. Ενδιαφέρουσα ήτανε
η χθεσινή έκθεση της DB αφενός για
τα όσα έγιναν κατά την τελευταία
πτώση και τις πιθανότητες νέας
διόρθωσης …..
Συγκεκριμένα,
ανακεφαλαιώνοντας τι έγινε αναφέρει:
Μετά από μια τρελή
πορεία ανόδου των μετοχών φέτος, οι
αγορές κατέρρευσαν στις αρχές
Αυγούστου. Αυτό πυροδοτήθηκε από μια
αδύναμη έκθεση για τις θέσεις
εργασίας στις ΗΠΑ, όπου οι
μισθοδοσίες εκτός των γεωργικών
εκμεταλλεύσεων ήταν κάτω από τις
προσδοκίες και η ανεργία αυξήθηκε
στο 4,3%.
Βρισκόμαστε σε μια
δύσκολη περίοδο σε εποχική βάση και
ο Σεπτέμβριος ήταν ένας πολύ κακός
μήνας για τις αγορές τα τελευταία
χρόνια
Η έκθεση σήμαινε
επίσης ότι ενεργοποιήθηκε ο κανόνας
Sahm, ο οποίος υποδηλώνει ότι η
οικονομία βρίσκεται σε ύφεση όταν ο
μέσος όρος τριών μηνών του ποσοστού
ανεργίας αυξάνεται κατά μισή μονάδα
μέσα σε ένα χρόνο.
Αυτοί οι φόβοι στην
έκθεση για τις θέσεις εργασίας
αλληλοεπίδρασαν με πολλές άλλες
ανησυχίες:
Η Τράπεζα της
Ιαπωνίας αύξησε τα επιτόκια νωρίτερα
εκείνη την εβδομάδα και έδειξε ότι
επρόκειτο να προχωρήσει σε περαιτέρω
αυξήσεις επιτοκίων. Αυτό προκάλεσε
προβλήματα για το γεν, όπου οι
επενδυτές δανείζονται σε νομίσματα
χαμηλής απόδοσης όπως το γιεν, και
το επενδύουν σε νομίσματα υψηλής
απόδοσης.
Αρκετές ανακοινώσεις
κερδών είχαν ήδη δημιουργήσει
ανησυχίες σχετικά με το ράλι των
μετοχών τεχνολογίας.
Η νομισματική
πολιτική γίνεται όλο και πιο σφιχτή
σε πραγματικούς όρους χάρη στην
πτώση του πληθωρισμού. Εάν
προσαρμόσετε τον πληθωρισμό, το
επιτόκιο των κεφαλαίων της Fed
βρίσκεται επί του παρόντος σε υψηλό
μετά την μεγάλη κρίση (GFC) του 2008
αυτή τη στιγμή. Η νομισματική
σύσφιξη (QT) συνεχίζει επίσης στο
παρασκήνιο.
Το ράλι των μετοχών
από τα τέλη του 2023 έως το 2024
ήταν ήδη πολύ σπάνιο σε ιστορικά
πρότυπα, με τον S&P 500 να
ενισχύεται για 28/37 εβδομάδες για
πρώτη φορά από το 1989.
Γιατί λοιπόν το sell
off ήταν τόσο σύντομο;
Υπάρχουν τέσσερις
λόγοι, κατά την Deutsche Bank, που
το sell off ήταν τόσο σύντομο:
Η έκθεση για τις
θέσεις εργασίας στις ΗΠΑ ήταν
χειρότερη από το αναμενόμενο, αλλά
δεν ήταν σε επίπεδα που συνήθως
συνάδουν με την ύφεση.
Οι Ιάπωνες υπεύθυνοι
χάραξης πολιτικής έδωσαν κάποια
αυθαίρετα μηνύματα μετά την
αναταραχή της αγοράς. Όμως, μετά την
αναταραχή, ο αναπληρωτής κυβερνήτης
Uchida είπε ότι «η τράπεζα δεν θα
αυξήσει το επιτόκιο πολιτικής της
όταν οι χρηματοπιστωτικές αγορές και
οι αγορές κεφαλαίων είναι ασταθείς».
Αυτό λοιπόν ήταν καθησυχαστικό για
τις αγορές που ανησυχούσαν για
ταχύτερες αυξήσεις επιτοκίων.
Τα μετέπειτα
στοιχεία, όπως οι λιανικές πωλήσεις,
ήταν ισχυρότερα, αμβλύνοντας τους
φόβους για την κατάσταση της
οικονομίας των ΗΠΑ.
Το sell-off ήταν
στην πραγματικότητα αρκετά
περιορισμένο, κυρίως λόγω απότομων
απωλειών για τις Magnificent 7, παρά
από μεγάλες και ευρείας βάσης
μειώσεις.
 |
| |
|
|
|
|
Στο ερώτημα τώρα αν
θα μπορούσε αυτό το sell off να
συμβεί ξανά;
Αν και αυτό φαινόταν
σαν ένα σύντομο επεισόδιο που
ξεθωριάζει, αξίζει να θυμόμαστε ότι
αρκετοί από τους καταλύτες για το
sell-off εξακολουθούν να υπάρχουν,
αναφέρει η Deutsche Bank.
Ειδικότερα:
Οι αποτιμήσεις των
μετοχών είναι αυξημένες με βάση τα
ιστορικά πρότυπα και η θέση είναι
υπερβολική.
Τα οικονομικά
δεδομένα γίνονται όλο και πιο ήπια
σε παγκόσμιο επίπεδο.
Η νομισματική
πολιτική γίνεται όλο και πιο αυστηρή
σε πραγματικούς όρους, με το QT να
βρίσκεται ακόμα στο παρασκήνιο.
Βρισκόμαστε σε μια
δύσκολη περίοδο σε εποχική βάση και
ο Σεπτέμβριος ήταν ένας πολύ κακός
μήνας για τις αγορές τα τελευταία
χρόνια.
Οι γεωπολιτικές
εντάσεις παραμένουν υψηλές αυτή τη
στιγμή… |
|
|
|
|
|
|
|
Οι
"ατάκες"
της
εβδομάδας |
| |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
