Την Τρίτη αναφερθήκαμε στον τραπεζικό δείκτη, στα κρίσιμα τεχνικά επίπεδα όπου βρίσκεται, αλλά και στις ανησυχίες μας. Ένας φίλος, λοιπόν, μας ρώτησε πόσες πιθανότητες δίνουμε στο αρνητικό σενάριο, ανεξαρτήτως της χθεσινής νέας καλής συνεδρίασης. Η αλήθεια είναι πως, αν και ευχόμαστε να διαψευστούμε, θα εκτιμούσαμε τις πιθανότητες στο 75%-25% υπέρ του αρνητικού σεναρίου, δηλαδή της απώλειας σημαντικών στηρίξεων και της συνέχισης της πτώσης, όπως περιγράψαμε και χθες. Και το σημειώνουμε αυτό, παρότι οι τραπεζικές μετοχές κατέγραψαν ένα αρκετά θετικό διήμερο, με νέα κέρδη χθες…

Η δεύτερη ερώτηση που δεχθήκαμε ήταν αν υπάρχει κάτι που θα μπορούσε να αλλάξει τις εκτιμήσεις μας. Εννοείται πως στα χρηματιστήρια κανείς δεν μπορεί να γνωρίζει εκ των προτέρων τι μπορεί να συμβεί – και φυσικά ευχόμαστε η αγορά και ειδικά οι τραπεζικές μετοχές να μας εκπλήξουν θετικά. Ωστόσο, αν αναζητούσαμε ένα γεγονός που θα μπορούσε να διαφοροποιήσει τα δεδομένα, αυτό θα ήταν οι φήμες για ένα σχετικά μεγάλο deal στον κλάδο. Πληροφορίες στις οποίες έχουμε αναφερθεί σε ανύποπτο χρόνο, χωρίς να γνωρίζουμε αν τελικά ισχύουν. Αν, όμως, επιβεβαιώνονταν, θα μπορούσαν να δώσουν νέα ώθηση στον τραπεζικό κλάδο, απομακρύνοντας το σενάριο της διόρθωσης στο οποίο αναφερόμαστε.

Ξέρετε τι μας έχει κάνει ιδιαίτερη εντύπωση; Η εξαιρετική εικόνα της μετοχής της Τράπεζας Κύπρου. Έχουμε επανειλημμένα σημειώσει ότι στις τρέχουσες τιμές τη θεωρούμε ιδιαίτερα ελκυστική, ίσως την πιο φθηνή μεταξύ όλων των εισηγμένων τραπεζών στο Χ.Α. Χαρακτηριστική της δυναμικής της ήταν και η συμπεριφορά της αμέσως μετά την πρόσφατη αποκοπή προμερίσματος. Όσα ανέφερε η διοίκηση της τράπεζας στην παρουσίαση με αφορμή τη συμπλήρωση ενός έτους από την εισαγωγή της στο Χ.Α. μπορείτε να τα διαβάσετε αναλυτικά στα σχετικά άρθρα. Σε κάθε περίπτωση, για το σταθερά υψηλό ύψος του μερίσματος τα έχουμε πει εδώ και πολύ καιρό (από τις αρχές του 2025), με την τράπεζα να τονίζει πως προτίθεται να διανέμει το σύνολο της κερδοφορίας της στους μετόχους, με ότι αυτό συνεπάγεται για τις μερισματικές αποδόσεις των επόμενων ετών.

Αυτό που μας έχει προκαλέσει ακόμη μεγαλύτερη εντύπωση στην περίπτωση της Τράπεζας Κύπρου είναι ο αγοραστής που –όπως έχουμε επιβεβαιώσει– δραστηριοποιείται στη μετοχή τις τελευταίες εβδομάδες. Πρόκειται για ξένο επενδυτή, ο οποίος συνεχίζει τις αγορές ακόμη και μετά την πρόσφατη αποκοπή του προμερίσματος.

Η εντύπωση δεν προκύπτει επειδή η Κύπρου δεν το αξίζει· αντιθέτως, έχουμε εκφράσει εδώ και καιρό τη θετική μας άποψη για τη μετοχή. Αυτό που μας ψυλλιάζει είναι ότι κάθε φορά που το συγκεκριμένο fund κινηθεί τόσο επιθετικά, συνήθως ακολουθεί σύντομα κάποια είδηση για deal…

Δεν γνωρίζουμε κάτι συγκεκριμένο, ούτε υπονοούμε ότι κάτι τέτοιο επίκειται με την Τράπεζα Κύπρου. Ωστόσο, δεν έχει περάσει πολύς καιρός από τότε που κυκλοφορούσαν σενάρια πώλησης της τράπεζας, και είναι αλήθεια πως αυτά τα σενάρια μας ήρθαν ξανά στο μυαλό μόλις μάθαμε για τις πρόσφατες αγορές του συγκεκριμένου ξένου fund.

Όπως έχουμε ήδη τονίσει τις τελευταίες ημέρες στο GFF, η διαγραμματική εικόνα της Metlen παραμένει εξαιρετικά εύθραυστη, με τη μετοχή να το παλεύει χθες αλλά πάλι να κλείνει με απώλειες (49,40 ευρώ, -1,30%) αν και σε κάποια απόσταση από το χαμηλό ημέρας τα 48,80 ευρώ. Σε αυτό το σημείο απαιτείται άμεση αντίδραση και επιστροφή πάνω από τα 50,00 – 50,50 ευρώ. Διαφορετικά, και χωρίς να αποκλείεται μια σχετικά βίαιη κίνηση, η μετοχή κινδυνεύει να δοκιμάσει τις κρίσιμες στηρίξεις που καθορίζουν τη μακροπρόθεσμη τάση: πρώτα τα 46,00 – 45,80 ευρώ και ακόμη περισσότερο τα 44,30 – 44,20 ευρώ.